A、B股綜述

　　周內在大宗商品價格持續下行及週邊市場普跌等利空因素的拖累下，尤其週五在前夜美股大跌的衝擊下，中國A、B股市場週五均跳空低開，雖然尾盤略有上翹，但周線依然收陰，A股市場連續第五周收周陰線。至週五收盤時，上證綜指以2939.40點作收，周跌49.89點或1.67%，深證成指跌幅略大為1.81%或220.07點，收報於11917.14點，中小企業板指數報收於5269.25點，周跌幅為3.09%；滬市B指以周跌1.15%收報於239.84點，深市B指以周跌3.19%收報於573.53點。

　　週三市場在達到2890.02點的周內最低點後通過一根長腳的陽線實際上為後市的反彈提供了基石，然而美股等週邊市場的持續弱勢以及A股市場近期以來的密集IPO、不斷事實上緊縮的貨幣政策，都讓市場的信心難以得到有效提振。這直接導致了A股技術面上的空頭傾向：均線系統中5、10、20、30、60、120、250等日線全部向下且無顯著轉向跡象；MACD指標“死叉”依然，且綠柱有再度放大的可能，KDJ、RSI、WR等技術指標或者指向不明，或者顯示市場有一定的“超買”壓力。A股從周、月及季K線圖看也可得出類似的分析結論，B股技術面上與A股類似，在此均不再贅述。

　　鑒於近期中國貨幣政策及財政政策有傳言要收緊，而作為中國經濟發展所嚴重依賴的房地產市場也大有動幹戈之傾向，週邊市場尤其美股一直不能止跌回升，中國市場IPO或增發計畫又較為密集等。因而，我們綜合分析認為中短期內，內地市場在3100點上有突破均不大現實，對於下周，我們認為極有可能大盤在周初會再度下行至250日均線即2862.09點附近，甚至在外盤再度出現大跌或持續性下跌的情況下穿越60周線即2741.35點。

　　廣發證券認為短線股指走勢將主要受國際大宗商品價格的影響，並指出大盤落至年線將難以避免，同時認為，隨著區域經濟熱點逐漸褪去，股指弱勢近期難有改觀。港澳資訊、金百靈投資等也對近期大盤持謹慎態度。

　　因此，操作上我們建議投資者應慎重入場，對於長期看好的個股如券商、大盤股等可利用此時機積極攤薄成本。

　　港股綜述

　　港股前三日的爬升之成果在週五一日即被葬送。恒指本周跌破20000點整數關口而收報於19665.08點，周跌幅達到2.27%，超過內地A股市場的跌幅。其中恒指週五在隔夜美股大跌的衝擊下大幅低開，日跌幅達3.33%，國企指數更是以4.08%的大跌收報於11131.78點。

　　從技術面看，港股在週三收盤時已成功站上5、10日均線，然而週五的跳開再度顯示了空頭的力量——5、10等中短期均線全部再度被破，且與滬市A股相比港股未能收十字星，而是收光腳陰線，這給下周初的走勢蒙上了更厚的一層陰影；而相關技術指標上也顯示了市場目前沒有顯著的多頭跡象，譬如MACD指標，雖然週三及之前有形成“金叉”的趨勢，然而卻也被終止，而其他指標如KDJ、DMI、ASI等也都沒有明確指向，但RSI指標卻顯示大盤或將略有反彈的機會。

　　在內地出口目的地市場經濟復蘇乏力、內地經濟政策偏緊以及週邊市場持續萎靡的顯示環境下，港股市場想要獨善其身幾乎不大可能。因此，我們對於港股下周走勢亦持謹慎態度：港股大市極有可能繼續跟隨內地市場下行，並同樣在250日線附近即18835.67點附近尋求支撐，而若要實現根本性的變盤上行則所面臨的壓力非常大，不僅20000點整數位元需要突破，且20、30、60日線都需要突破，若不能，則市場升勢難以最終確認。

　　因此，對於下周的操作，建議投資者以謹慎為主，若資金充裕可適當攤薄並做中期投資打算。

　　臺股綜述

　　臺股本周亦在前期自身所積累的技術性回檔壓力及週邊市場大跌的情況下出現大跌，其跌幅甚至超過了中港兩地的市場。雖然周初點位尚在7600點上方，但至週五收盤時臺股加權指數卻已跌至7217.83點，盤中甚至一度跌破7200點，而周跌幅更是達到了5.53%，連續第三周收長陰線！

　　臺股的均線系統在本周超長的黑棒打擊下更為慘澹，不僅均線顯示了空頭的傾向，而且均線中5、10、20、30均線等之間的距離也越拉越大；相關技術指標方面則也顯示了市場的異常弱勢，比如說MACD指標，不僅“死叉”的“叉”越來越大，而且綠柱也未有縮短。但是，我們也注意到，或許是由於超跌，RSI指標已經落入了“超賣”區間。

　　因此，若下周初臺股大盤能得到充分的量能配合，且週邊市場也止跌回升，則臺股有望回補本週五留下的缺口，且若能突破5、10、60日線，則臺股後市值得期待。否則，農曆年前的行情將極有可能再度讓投資者失望。

　　操作上，投資者可密切關注週邊市場而採取相機投資策略，並以謹慎入場這一投資策略為核心。