【本報綜合報導】截至8月31日，112家A股上市房地產企業中報全部出爐，這些公司上半年經營性現金流為-783.6億元，較去年同期的349.6億元下降了1133.2億元。有77家上市房企經營性現金流為負值，比2009年末的35家增加了一倍多。多位分析師表示，約七成公司經營性現金流為負，說明整個行業資金吃緊。

　　17家公司負債超百億

　　從負債來看也不容樂觀。這些地產公司上半年負債總額達到7944億元，較一季度末和去年末分別增加了601億元和1260億元。其中負債總額超過100億元的公司共有17家，地產四大龍頭公司萬科、保利地產、招商地產、金地集團中期負債達到了2779.4億元，占整個負債額的35%，萬科的負債總額為1120.9億元，保利地產為925.9億元。超過80家上市公司資產負債率高達50%以上。

　　統計顯示，在今年上半年存貨同比增幅排名前十位的上市公司中，有半數是房地產企業。上半年地產四大龍頭公司存貨總計高達近2900億元。其中保利地產上半年的存貨規模達到了937.88億元，同比增長了112.40%。年初，萬科計畫在2010年實現銷售800億元的目標，但上半年僅完成全年銷售目標的45.9%。從公佈的業績來看，大多數房企中期銷售成績同樣"不及格"。

　　長江證券房地產分析師蘇雪晶認為，開發商的現金回籠速度明顯放慢，而施工面積和新開工項目卻沒有減少，這是導致上半年眾多開發商現金流為負值和負債率高企的主要原因。在銀行房貸收緊、資本市場融資難度提高的背景下，房地產企業或將面臨現金流的嚴峻考驗。經營性現金流已連續兩個季度為負值，這說明房企銷售壓力較大，形勢不樂觀。

　　15家房企出現虧損

　　儘管整個行業資金狀況繼續惡化，但企業的盈利能力和償債能力已經明顯出現分化。

　　上半年上市房企實現銷售收入1201.18億元，較去年同期上漲30.80%；實現歸屬母公司股東的淨利潤161.38億元，較去年同期上漲近26%。其中六成房企淨利潤同比增長，15家房企出現虧損。共有28家上市房企的營業總收入超過10億元，但淨利潤超過10億元的僅有"萬保招金"這4家房企。申銀萬國證券分析師阮曉琴認為，房地產企業已經出現明顯分化。

　　從償債能力來看也同樣出現分化。據測算，在不買地的情況下，萬科以上半年平均每月60億元的銷售速度賣3.5個月就可以償還其短期流動負債；招商地產則需要2.9個月，金地需要4.4個月。但ST中房、中糧地產則需要幾十個月以上的時間才能還清所有賬款。

　　上海易居房地產研究院綜合部部長楊紅旭稱，一些中小企業已經停止拿地，暫緩開發以渡過資金難關。而上市公司不得不繼續跑馬圈地支撐業績，因此資金壓力更大。