一般股民何以失敗
发表于 2008-07-01 09:10
人性討厭風險,紐約有位叫夏皮諾的心理醫生,他請了一批人來做兩個實驗。實驗一有兩個選擇:第一,75%的機會得到1000美元,但有25%的機會什麼都得不到; 第二, 確定得到700 美元。雖然一再向參加實驗者解釋,從概率上來說,第一選擇能得到750 美元,可結果還是有80%的人選擇了第二選擇。大多數人寧願少些,也要確定的利潤。
實驗二也有兩個選擇:第一,75%的機會付出1000 美元,但有25%的機會什麼都不付;第二,確定付出700 美元。結果是75%的選擇了第一選擇。他們為了搏25%什麼都不付的機會,從數字上講多失去了50 美元。問問你自己,如果你是參加實驗的一員,你會做什麼樣的選擇? 股票是概率的遊戲,無論什麼樣的買賣決定,都沒有100%正確或不正確的劃分。人性中討厭風險的天性便在其中扮演角色。
我們看到股民好獲小利,買進的股票升了一點,便迫不及待地脫手。這只股票或許有75%繼續上升的機會,但為了避免25%什麼都得不到的可能性,股民寧可少賺些。結果是可能有5000 美元利潤的機會,你只得到500 美元。任何炒過股的讀者都明白,要用較出場價更高的價位重新入場是多麼困難。股價一天比一天高,你只能做旁觀者。而一旦買進的股票跌了,股民便死皮賴臉不肯止損,想像出各種各樣的理由說服自己下跌只是暫時的。其真正的原因只不過為了搏那25%可能全身而退的機會! 結果是小虧慢慢積累成大虧。
每次我看到中文中“套牢”、“割肉”等英文所沒有的詞彙,都要拍案叫絕。發明這些名詞的人真應得諾貝爾文學獎!這些詞語對那些不肯止損的股民的描繪實在太形象了。假如說股票的運動只有上、下兩種途徑,所以每次買股的贏虧機會原來各是均等的50%的話,對於一般股民來說,由於人性好小便宜、吃不得小虧的心理,使得在股市中贏時賺小錢,虧時虧大錢,它就成了輸贏機會不是均等的遊戲。股市沒有擊敗你,你自己擊敗了自己。
我讀過很多炒家的傳記,在他們成為“家”之前,往往都有破產的記錄。比如本世紀初的炒家傑西利物莫,他便有三次的破產記錄。導致他們破產的心理因素通常只有一個:太急著發財!行動上就是注下的太大。我剛開始學股的時候,知道自己什麼都不懂,在炒股上還是比較謹慎的,不敢每手下注太多。一年以後,自己覺得懂了一點,心就開始大了,每次入市,我開始有個期待: “這只股將改變我的生活方式。”讓我解釋一下“改變生活方式”的意思。金錢有個量變到質變的過程。假設你今天手頭多了1 萬美元,你會覺得鬆動了一些,也許多上館子吃兩頓,但你仍將住現在的房子,開同樣的車,因為它不夠改變你的生活方式。
現假設你手頭多了100 萬,你可能會買更大的房子, 買輛好車子及其它你以往想要卻因為錢不夠而沒買的東西。這就是量變到質變的過程。心一旦大了,行動上就開始缺少謹慎。首先我每次買股太多,其次止損止得太遲。我為此遭受巨大損失。因為這種對改變生活方式的期待,我在市場儘量收集對自己有利的消息,忽略對自己不利的消息。特別是在股票運動和自己的預期不符合的時候,這樣的欲望更是強烈。
我常常思考為什麼會有這樣的感覺,或許是因為股票輸贏的不可預測才會導致這樣的心理。如果在賭場,每次下注你都很清楚輸贏是多少?運氣不好,你下的注全沒了,運氣好,你也知道贏多少,你沒有任何幻想。但在股票市場,你無法預測股票會在某個方向走多遠。股票可能翻一倍,也可能翻十倍。由於這種“賺大錢”的可能,你失去了心理防備。帶著“賺大錢”的心理入場,你的注會下得很大。如果不幸開始虧損,要接受“虧很多錢”的現實是很困難的。隨著虧損的一天天增加,你的正常判斷力就慢慢消失了。直到有一天你終於無法承受過於巨大的損失,斷腕割肉。你經受了在正常情況下不會發生的大損失。
這種賺大錢的可能以及掙了大錢後對你的生活方式、虛榮心及權力的幻想,是極其危險的。可能性是存在的,在現實並不容易實現,你需要有很多的經驗,很強的自製能力。人好自以為是大家都知道股價總是在升升落落。當一天結束的時候,股票以某一價錢收盤。你有沒有思考過它代表了什麼?它代表了股市的參與者在今天收市時對該股票的認同。任何一個交易,都有買方和賣方。你買的股票都是某人賣給你的。交易所提供了一個交易的場合。只要兩位股票參與者在特定的價格上,一位願買,一位願賣,他們的交易就完成了。價格也就這樣確定了。無論按你的想像,他們是多麼無知,多麼愚蠢,他們在某個價位交易是事實,你不能和事實爭辨。你或許認為股票不值這個錢,但事實是有人以這個價錢買了股票。除非你有足夠的資金,壓倒股市中所有和你意見不合的人,你可以按自己的意志確定股票的交易價格。否則,你的想像,你的判斷,你的分析,都不能移動股價一分一毫。
無論你對價值的判斷是多麼基於科學的分析,如果股市的大多數參與者不認同你的看法,股價將隨大多數人的意志而動。要特別指出:在炒股這行,傳統的對錯在這裏是不存在的或者說是沒有意義的。無論你的智商多高,有什麼學位,多麼的德高望重,在股票行你的意見不具備在其他領域的分量。投資大眾及他們對未來的看法是影響股價的惟一力量。他們用交易證明自己的信念。你的看法可能影響一部分投資人,但在他們用自己的現金來認同你的看法之前,你所說的一切一錢不值。作者:陳江挺
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