前三季度美國經濟節節攀升

　　盡管面臨增稅減支的不利影響，今年前三季度美國經濟卻走出節節攀升的態勢，第三季度經濟增速大幅上調至4.1%，顯示出十足的韌性。隨著美國家庭去杠杆化基本結束和財政緊縮的負面沖擊逐漸消退，經濟學家普遍認為2014年美國經濟將加速回升。樂觀者堅信美國經濟將就此踏上順風順水的周期性繁榮之路，悲觀者則擔憂美國經濟難以打破過去幾年緩慢複蘇的新常態。

　　美聯儲宣布縮減量化寬松（QE）規模的話音剛落，新鮮出爐的美國第三季度國內生產總值（GDP）終值被上調至4.1%，創下了近兩年以來的最快增速，這印證了美聯儲對於美國經濟走強的判斷。由此可以看出，金融危機給美國經濟帶來的影響似乎已經灰飛煙滅，不見蹤影。

　　初步數據顯示，美國第三季度GDP折合成年率增長3.6%，這已經頗為強勁，修正後的增速達到了4.1%，表現相當驚人，這是美國經濟連續第10個季度保持增長。這為美聯儲有關經濟將從明年初開始溫和改善的看法提供了支持。

　　私人部門提供主要增長動力

　　美國商務部指出，私人庫存投資、個人消費和固定資產投資增長等是支撐第三季度美國經濟增長的主要因素。本次數據修正主要體現在個人消費增速的顯著上調。數據顯示，今年第三季度，占美國經濟總量約70%的個人消費開支增幅從1.4%上調至2%，高於前一季度的1.8%。這一增長令人鼓舞，但仍與近期的增長區間一致。

　　最新的零售和汽車銷售數據表明，消費增長應會在第四季度進一步提速，從而進一步拉動國內需求。即便是在美國財政問題不確定性的困擾下，借助年底購物季的提振，消費依然搶眼。與此同時，隨著美國房地產行業進一步回暖，新房開工也在進一步增加，制造業也持續擴張，第三季度私人庫存增加對美國經濟增長貢獻了1.67個百分點，高於前一季度的0.41個百分點。

　　美國通用電氣公司首席執行官伊梅爾特表示，有跡象表明美國經濟狀況正在得到改善，比如商業信貸需求有所增加，這說明企業開始增加投資以實現業務的發展。巴克萊銀行首席股票投資組合分析師凱納普表示，第三季度的超預期經濟表現讓市場對2014年美國企業的成長性更加充滿信心。

　　奧巴馬盼來年獲得“重大突破”

　　美國白宮表示，盡管經濟增長已達兩年來最高水平，但鑒於國內失業率仍在7%以上，仍不足以應對頹廢的經濟形勢。

　　2014年將是量化寬松政策的“退場”之年，美聯儲的貨幣政策將逐漸回歸常態。如果沒有非傳統貨幣政策的幫助，美國和全球其他主要經濟體能否回到充分就業和強勁增長的狀態？著名經濟學家勞倫斯·薩默斯警告，經濟停滯可能成為新常態，不可掉以輕心。

　　2014年也將是決定奧氏醫改成敗的關鍵之年，2013年麻煩重重的醫保網站讓奧巴馬的支持率跌至穀底，美國媒體甚至將他評為年度最失意之人。國會中期選舉明年即將拉開大幕，對奧巴馬醫改耿耿於懷的共和黨人仍在伺機發起進攻。

　　自2009年6月美國正式走出本輪衰退以來已有四年半時間，美國經濟增長並未出現經濟學家期待的強勁反彈，也未如悲觀人士所擔心的重新陷入衰退，而是走出緩慢且不均衡的複蘇之路，平均每年經濟增速僅保持在約2%的水平。

　　經過四年多的痛苦調整之後，不少觀察人士期待明年將是金融危機以來美國經濟最好的一年。奧巴馬總統上周也在2013年年終新聞發布會上稱2014年將是美國經濟“突破性的一年”。

　　緩慢複蘇的新常態或將被打破

　　美國經濟能否如眾人所願打破緩慢複蘇的新常態還需密切觀察。美國全國商業經濟協會本月初發布的調查顯示，經濟學家預計美國經濟增速將從今年的2.1%升至明年的2.8%，有所好轉但並不令人驚喜，仍然低於危機之前3%的曆史平均水平。

　　眾多經濟學家紛紛調高了對下半年美國GDP增速的預期，由此前的2.5%提高至3%。數據顯示，今年上半年美國經濟增速為1.8%。《華爾街日報》此前對經濟學家進行了調查，他們對2014年美國經濟增速的預測為2.5%至3%。

　　明年美國經濟面臨的主要變數在於美聯儲退出量化寬松政策會否傷及房地產、汽車等對利率水平非常敏感行業的複蘇勢頭。美聯儲已宣布將從明年1月開始逐步縮減購債規模，並可能於明年底徹底結束購債計劃。

　　雖然美聯儲表示將延續超低利率政策，多數美聯儲官員預計首次加息要等到2015年，但美國長期利率已步入長期上升通道，10年期國債收益率已逼近3%。如果長期利率保持溫和緩慢上漲勢頭，抵押貸款利率維持在曆史低位附近，企業和消費者應能逐步適應利率上漲的沖擊；但如果長期利率過快大幅上漲，則可能引發對美國經濟複蘇可持續性的擔憂。