俄羅斯本質上已經將克裏米亞攫入懷中，而美國和歐盟現在正在計劃進行制裁，凍結資產，停止發放簽證等，試圖懲罰普京總統擴張領土的野心。於是乎，市場參與者們很自然就會談到一個話題，新冷戰——相當長的時期之內，東方與西方之間的關系持續高度緊張。

　　很多人都覺得，這對於全球經濟和市場而言都是一個很糟糕的消息，然而實際上，未必一定會是那樣。上一次冷戰發生在1946年至1989年間，我們已經知道，那其實是一段很長的經濟擴張時期。

　　不過，無論怎樣，新冷戰顯然都會大大改變全球經濟運作的模式。一旦這種可能性落實，就會立竿見影地產生六大經濟後果。

　　1.歐洲經濟愈發惡化

　　俄國的經濟說不上是多麼成功，因為他們太依賴自然資源了。不過哪怕如此，俄國依然是全球第八大經濟體，而且就站在歐洲的大門口。過去十年當中，歐盟與俄國之間的貿易規模已經從900億美元增長到了3350億美元。在許多歐洲國家國內市場都前進乏力的時候，與俄國的貿易為許多歐洲公司都提供了不小的幫助。這幫助即便不能說是“巨大”，至少也是“重要”。如果雙方的往來受到影響，貿易壁壘出現，就將有麻煩了——歐洲經濟將因此受苦。

　　2.能源價格上漲

　　歐洲非常依賴俄國的石油和天然氣。德國所使用的天然氣，40%都來自俄國一家，而在奧地利，這一比例更高達50%。如果對俄羅斯的制裁覆蓋不到能源，那就全無意義——俄國的出口幾乎全部都是能源。

　　哪怕不是直接禁運，世界其他地方顯然也將開始減少對俄國的依賴。當供給減少，價格就將上漲——這是經濟世界當中不變的鐵律。1970年代，中東的地緣政治動蕩造成了巨大的石油危機。四十年後的東西沖突也完全可以達到類似的後果，造成的災難也會相似。

　　3.俄國經濟下滑

　　普京其實並沒有為俄國經濟做什麼，只是靠著所控制的自然資源來讓這個國家看上去還說得過去。俄國的經濟增長現在已經遇到挑戰，今年的速度預計將只有1.5%——對於新興市場而言，這樣的速度實在拿不出手。

　　制裁只能讓問題變得更加嚴重——未來幾年內，還會有多少外國公司願意去俄國投資呢？這對俄國經濟是壞事，對全球經濟也有不良影響，畢竟俄國這樣的新興市場原本是該扮演全球增長引領者的角色，同時，還會有更多的混亂因此產生。窮國大多不夠穩定，這就意味著未來還有更多的麻煩等著我們。

　　4.國防開支上揚

　　自冷戰結束以來，西方各國都在穩步削減自己的國防開支。比如英國，在柏林牆倒塌時，其國防開支相當於國內生產總值的4%，而現在已經不到3%了。聽起來似乎變化不大，但對於這樣的大國而言，一個百分點的國內生產總值可是很多很多錢。如果大家必須牽制俄國的領土野心，那麼國防開支不可避免將要增長。對於國防工業，以及他們的許多高科技分支而言，這當然是好消息——事實上，在上次冷戰期間，國防開支也對經濟擴張做出了很大的貢獻。麻煩在於，現在各國的赤字問題已經很可觀了，政府實在扛不住更多的開支了。

　　5.更多量化寬松

　　自從克裏米亞危機開始以來，全球所持有的美國國債數量已經大幅度減少了——沒有人知道是為什麼，但確實有人懷疑，這是一些俄國資金正在努力尋找不會被凍結的去處使然。在一個緊張和分裂的世界當中，資金的流動顯然不會有和平年代那麼容易。可是，如果沒有了外國資金的流入，美國、英國和日本這些國家的政府就很難籌措到足夠的必需資金了。如何解決？只能是讓央行更多印鈔，去買進自己的債券。不然，麻煩就會更大。

　　6.戰略經濟學當令

　　在希臘，極左翼的Syriza目前在民調當中領先，可能會贏得下次大選。在冷戰結束後，戰略家們已經不再擔心希臘這樣的國家會墜入極左陣營了。可是現在呢？俄國總是將這個國家看作親密的盟友，垂涎著他們的地中海港口。如果地緣政治對抗時代歸來，沒有人會願意讓希臘這樣的國家破產——它實在是太重要了。當然還有土耳其，他們控制著黑海的出口，還有埃及，他們控制著蘇伊士運河……任何一個擁有重大地緣戰略意義的國家都可以予取予求，在1960年代和1970年代，他們就享受過這樣的待遇。

　　這些趨勢當中，有些會幫助全球經濟，有些則會損害全球經濟。不過至少，當新冷戰真的開始，前面這六大主題就是我們第一時間應該關注的了——看上去，似乎已經開始了。

　　編譯：子衿，新浪財經