商海纵横
来源:本報綜合報道
有投資者問到,什麼時候才能看到伯克希爾哈撒韋的投資管理人庫姆斯以及威施勒和巴菲特、芒格這對搭檔一樣出現在舞臺上。也有投資者問到,是否考慮過尋找合適的人選來接替已經90歲的芒格,巴菲特表示從未考慮,對於他來說,副主席被接替是一件難以想像的事。
從外界的輿論來看,最有可能接替巴菲特的是伯克希爾旗下能源子公司首席執行官阿貝爾,還有BNSF收購案中擔任該公司新創管理層崗位“執行總裁”的羅斯以及29歲的哈佛才女庫爾。不過,巴菲特矢口否認,他呼籲外界不要從子公司的管理層運作來判斷母公司的人事和繼承。
由於沒有採取行動阻止可口可樂的高管股權激勵計畫,一向是媒體寵兒的巴菲特遭到了批評。但他在接受《財富》雜誌專訪時說,棄權就已經表明了強烈的反對立場。同時,他還證實了外界的猜測,他目前圈定的接班人是位男性。
雖然受到了批評,但巴菲特說,他認為自己已經對可口可樂的高管薪酬方案採取了強烈反對的立場。此外,他說自己幾乎沒有權力阻止公司給予高管過高的酬勞。這番話和幾年前大相徑庭,當時巴菲特曾撰文稱,沒有幾個人有可能推翻美國公司那些高得離譜的高管薪酬方案,而像他這樣的大股東就是其中之一。顯然,巴菲特以及像他這樣的人現在也落了下風。
人們普遍相信,至少目前巴菲特挑選了一位男性繼承者,對此他也予以了證實——很抱歉,特雷西•布裏特•庫爾(巴菲特的女性財務助理)。
《財富》雜誌:你是否認為美國公司高管的薪酬已經遠遠超過其他人?
沃倫•巴菲特:我覺得和一位出色高管所能創造的價值相比,他們的薪酬還沒有高到離譜的境地。如果你經營著一家數百億美元的公司,從8到10這樣的變化在價值上就存在巨大差異。我不覺得高管的收入和演藝人士或者體育明星的收入有什麼不同。不過,我覺得在某些情況下對高管薪酬應該有所限制,但這差不多只能建立在自願的基礎上。
《財富》雜誌:以前你曾經說過,高管股權分配方案是 “免費彩票”而且“完全靠運氣”;你還說,這些薪酬方案的對象是“像瑞普•範•溫克爾(華盛頓•歐文小說中的遁世者)那樣總想打個盹的管理者”。
沃倫•巴菲特:這些情況都有可能出現。
2006年,你說改變高管薪酬過高局面的唯一途徑就是像你這樣的大股東站出來要求進行徹底變革。那你為什麼不投票反對可口可樂的(股權)方案呢?
沃倫•巴菲特:我覺得投棄權票已經表明了我們的立場。這是伯克希爾發出的非常強烈的信號。它顯然意味著我們不贊成這個方案。
《財富》雜誌:那你在董事人選方面為什麼不投棄權票呢?
沃倫•巴菲特:因為實際上我覺得他們有一批很好的董事。這項計畫已經成為歷史,別人也這麼幹,所以我們也會這樣做。這些公司不想對整個問題徹底進行重新探討,這樣做的可能性非常小,他們的顧問也不太可能提出這樣的建議。
《財富》雜誌:那麼企業就股權分配方案做的哪些工作會把高管薪酬資本化?在今後很多年裏,為這項開支出錢都將是股東。
沃倫•巴菲特:實際上我曾經寫到過這個問題——我還可能把它放到明年的年報裏。這是給伯克希爾董事會的一份備忘錄,內容是對於伯克希爾下一任CEO,也就是我的繼任者,可能很敏感的股權分配方案我有什麼看法。他——目前來說應該是一位男性——將是唯一獲得股票期權的人,原因是只有他一個人負責讓這家公司取得全面成功。
可口可樂對自身股權分配方案進行辯解的理由之一是,它不光針對最高管理層,還包括6500名員工。但你認為這條理由站不住腳。
沃倫•巴菲特:對,我覺得這不是什麼理由。
《財富》雜誌:讓我們再回到瑞普•範•溫克爾這類CEO的問題上。按照可口可樂的方案,這家公司的回報每年可能減少10%。那麼,這些高管還有資格拿幾十億美元的薪酬嗎?
沃倫•巴菲特:這是一筆分期支付的勞務費。
《財富》雜誌:你對托馬斯•皮凱蒂關於貧富差距的新書《21世紀的資本》(Capital in the Twenty-First Century)有什麼看法?
沃倫•巴菲特:我大概看了六篇評論。但還沒有看這本書。
《財富》雜誌:你打算看這本書嗎?
沃倫•巴菲特:我不知道。我看到的評論已經告訴我它講的是什麼。我可能會看,也可能不看,但我去讀這類書的可能性比較大。
《財富》雜誌:《紐約時報》最近報導說,根據一項研究,你已經失去了超額回報。你還記得最後一次看到超額回報是在哪里嗎?如果我找到了,我能把它據為己有嗎?
沃倫•巴菲特:我失去了什麼?
《財富》雜誌:超額回報。你跑贏市場的能力。
沃倫•巴菲特:哦。但我想,有人就此寫了一篇文章作為回應。不是我寫的。我們會找出來是誰寫的。
《財富》雜誌:人們一直把伯克希爾股東大衛•威特描述為美國中部一位舉止溫和的會計師。他想收回一點兒投資,你為什麼不遂他的願呢?
沃倫•巴菲特:我在年報裏用了很長的篇幅來探討分紅和回購。就在幾年前。我非常詳細地解釋了為什麼他不拿(分紅)更好。我們現在正在投票,而且你會發現,股東們在這方面的感受很有意思。
《財富》雜誌:你願意繳個稅,但討厭繳企業稅,為什麼?
沃倫•巴菲特:我絕不會多繳一分錢的個稅,我們也絕不會多繳一分錢的企業稅。原因非常簡單。就我自己來說,我曾說過,只要有哪位參議員自願多納稅,他繳多少我就繳多少;我還說過,要是參議員米奇•麥康諾自願多繳稅,他繳多少,我就繳三倍,但他們一直沒給我機會來兌現承諾。
實際上,看過之後你就會發現,(伯克希爾的)稅率挺高的。不過,如果能少繳,我就會少繳。我會在法律允許的範圍內盡可能地降低伯克希爾的稅率。比如說,如果修建了許多風力發電站,我們就可以在風能方面獲得退稅。這是我們建設風電站的唯一原因。不退稅,風電站就沒有意義。
在今年的致股東信件中,你說公共養老金的問題正在變得越來越嚴重。你覺得應該怎麼解決這個問題?
解決方法是改變承諾,或者多收稅。但問題在於,所有政客在臺上的時間只有一、兩年。他們的最佳解決方案就是什麼也不幹,因為他們早晚會下臺。這不是一夜之間出現的問題,這不是說為什麼沒電了,或者為什麼街上的雪沒人鏟。這是世界上最容易被耽誤的問題。
在奧馬哈,我不願意更改已經向工薪階層做出的公開承諾。所以我想應該多收稅。但在許多市和州這樣做都不會見效。和稅收規模相比,這個問題過於嚴重。在底特律,不管收多少稅也不足以兌現他們在養老金方面的承諾。他們承諾的太多了。
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