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全球經濟有望延續多層次複蘇態勢
发表于 2014-12-29 07:05 【本報社論】回顧即將過去的2014年,全球經濟多層次複蘇的趨勢更加明顯。發達經濟體總體上低速複蘇,美國、英國等傳統發達國家基本擺脫危機陰影,而歐洲和日本的經濟形勢則面臨巨大挑戰。新興經濟體總體增長率均有下滑,但俄羅斯和巴西等國經濟放緩形勢則更加明顯。
来源:本報社論
美國經濟受產業結構調整和出口帶動,會繼續領跑西方經濟。2014年成為美國經濟繼續複蘇的一年。美國經濟的表現超出了大多數人的預料,美國三季度GDP終值被大幅向上修正至5%,創下了自2003年來的最大升幅,當地時間12月23日道瓊斯工業平均指數一度突破18000點,而美國國內的失業率也成功維持在6%以下。另一方面,美國經濟根基較為穩固,再加上國內房地產價格較為低廉以及環境保護措施收效顯著等等,多重因素決定了美國已然成為全球投資者心目中排名第一的投資目標市場。
美國密歇根大學和路透社23日聯合發布的報告顯示,消費者一致認為,就業形勢和工資預期的改善以及油價持續走低,是推動美國經濟預期持續改善的重要因素。美聯儲10月底結束了長達6年的量化寬松政策,數位美聯儲官員以及大部分市場人士預計首次加息將發生在明年年中。美聯儲主席耶倫近日表示,美聯儲明年3月前不會加息,加息時點將取決於美國經濟發展狀況。
美國數據表現良好進一步推升了美聯儲升息的預期。市場普遍認為,2015年美聯儲將擇機升息,美聯儲一旦啟動利率正常化,將一個連續的過程。美元將因此持續走強,由此引發全球資本回流美國,致使大宗商品尤其是油價長期走低,引發新興市場貨幣貶值、資本外逃、增長減弱、金融不穩。這給世界經濟前景蒙上陰影,為全球經濟發展增添更多不確定因素。國際清算銀行(BIS)指出,美元的強勢正在對新興市場和全球經濟的穩定性構成威脅。一旦美聯儲開始加息,金融市場流動性的收緊形勢只會惡化。
2014年新興經濟體經濟總體增長率均有下滑,主要新興經濟體的經濟出現增長態勢分化,中國和印度繼續中高速增長,而俄羅斯、巴西等將出現衰退或零增長。不少央行的貨幣政策均呈寬松趨勢。在大多數新興市場,今年國際油價的下滑減緩了通脹壓力,為各國央行在保持寬松的貨幣政策方面提供了更多空間。除了受美國加息的影響,新興經濟體還將面臨全球需求繼續不振;貿易投資保護主義抬頭;地緣政治等非經濟因素影響上升等下行風險。
對中國而言,改革陣痛無法回避,經濟形勢不容樂觀。中國進入中高速增長的新常態階段已經三年。增速的換擋期、轉型期和前期刺激政策的調整期都一直在釋放負能量。旨在將影子金融體系去杠杆化的措施導致信貸急劇放緩,進而導致住房銷量下降,工業產出增速放緩,以及消費者購買汽車和白色家電的需求減弱。反腐運動影響了人們在奢侈品和服務業上的支出,並導致地方官員推遲批准新項目。
2015年,無疑是中國進入經濟發展新常態的關鍵一年。中央經濟工作會議提出,明年要努力保持經濟穩定增長,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,並強調“積極的財政政策要有力度,貨幣政策要更加注重松緊適度”。在新常態之下,中國經濟不缺亮點和增長點,特別是服務業的提質增效和行業細分,將促使更多企業完成轉型、創新發展。
展望2015年,世界經濟不確定、不穩定性因素仍然較多,新增動力不足,各國潛在經濟增長率普遍下降,發達國家與新興市場人口普遍老齡化,新興經濟體由於內部結構性矛盾不能根本化解,全球中短期內難有重大的技術突破,世界經濟正進入艱難的結構調整與發展方式的轉型期。國際貨幣基金組織((IMF)預測2015年全球經濟增長3.8%左右,世界貿易組織(WTO)預測國際貿易增長4%左右。與此同時,區域性經濟、政治風險上升。圍繞烏克蘭問題的國際爭端仍難以平息,美國、歐盟、俄羅斯之間經濟制裁與對抗不斷加深,影響逐步擴散至區域乃至世界經濟、政治領域,導致國際經濟合作、能源供給等發生結構性變化。此外,中東地區、朝鮮半島、南海局勢也存在不確定性因素。
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