身家有望達到500億

　　1993年的廣東深圳街頭，經常會看到一個年輕的小夥子，騎著一輛摩托車穿行在小巷裏。和其他人摩托車後座上坐的是美女不同，這輛摩托車的後座上全是包裹。在中國的快遞行業，就是這位從窮小子，最變成了中國最大民營快遞企業順豐的老板、總裁。是一個連馬雲都佩服的男人。

　　在外界印象當中，王衛是一個低調的人。據坊間的說法，他低調到連一些投資機構都難以謀面。但在今年4月份，因為順豐快遞小哥被掌摑，他卻在自己的朋友圈發出了狠話：“我王衛向著所有的朋友聲明！如果我這事不追究到底！我不再配做順豐總裁！”

　　一直以來，由於太過低調，王衛的身家一直是個謎，各種猜測版本層出不窮，從幾百億到1000多億不等。

　　不過，此一時彼一時，低調終歸要結束。在此之前，順豐最強大的競爭對手——申通、圓通已經公布了借殼上市的計劃，目前正在走流程。依靠上市融資做大，這是藍海化的快遞業的必經之路。形勢不等人，如今順豐也公布了借殼上市的計劃，有關順豐內部最為隱秘的細節，也公諸於眾。

　　公告披露，1970年出生的王衛，系順豐控股創始人及實際控制人，現任順豐控股董事長及總經理，2015年年薪為105.6萬元。

　　王衛出生於上海，父親是空軍俄語翻譯，家庭教育中應該有軍人的嚴厲，而在他7歲時，也就是1978年剛剛結束文革，他們全家就移居到香港去了。在香港的成長歲月裏，由於父母的學曆不被承認，只能在社會底層尋找一些低薪工作，這注定了王衛一家生活的艱難。苦難的歲月有什麼意義？或許能使他更堅強，也或許只是讓他不得不在又苦又累的工作中尋找生計。

　　不過成長在香港的王衛，使得他有機會接受了完整的西式中小學教育，這一段經曆，讓他比國人更早的見識了香港的服務業，見識了科技、文明的力量。這就是為什麼，順豐的文化總是帶給人一種國際化的氣質，就像從未來穿越過來的一樣。

　　王衛年薪105萬

　　此前，由於行事一向低調，外界很難對順豐的業務和經營狀況有清晰的了解，而此次在鼎泰新材發布的公告中，順豐的財務數據和資產家底首次被全面披露。

　　公告中還披露，根據協議的規定，順豐控股在2016年度、2017年度和2018年度預測實現的合並報表範圍扣除非經常性損益後歸屬於母公司所有者的淨利潤分別不低於21.8億元、28億元和34.8億元。

　　而外界一直關注的平均單價，在公告中也有所披露。2013年、2014年，順豐控股快遞業務平均單價分別為23.73元、22.54元，遠高於同期同行業平均單價7.27元和7.49元。

　　截至2015年12月31日，順豐控股運營中使用的自有車輛為1.5萬輛，而順豐航空的機隊規模為45架全貨機，其中包括自有全貨機30架。根據規劃，三年後順豐航空自有全貨機將超過50架。

　　另外值得注意的是，除了王衛對順豐有絕對控股權，順豐的多位副總也分別持有1%上下的股份，此外，公告中披露的王衛年薪是105.6萬，在高管中的工資幾乎是最低的，其中副總經理的最高年薪達到300萬。

　　低成本快遞助推了網購

　　據英國《金融時報》5月24日報道，低成本快遞助推了網購，因為常常低於1美元的運費成本意味著，就連低價商品也值得上網購買。但到目前為止，投資者基本上被局限於電子商務平臺運營商的股票，如阿裏巴巴集團（Alibaba Group）和京東（JD.com）。

　　中國國家郵政局數據顯示，規模大到足以被跟蹤的快遞公司在2015年遞送了207億件包裹，同比增長48%。營收增長35%，至2770億元人民幣。

　　盡管市場份額數據無法獲得，但私有的順豐速運擁有1.5萬輛送貨車的車隊，並在中國各地運行著由1.3萬個服務中心構成的網絡。

　　借殼上市（企業將資產注入一個上市殼公司）正受到在美國上市的中國公司的青睞，它們被中國股市更高的估值吸引，同時這種方式也吸引了尋求規避冗長上市審批過程的新上市申請企業。

　　前者已招致中國監管機構的密切關注，由此引發已在海外上市、但覬覦國內股市較高估值的中資集團受到打擊的可能性。監管機構希望阻止中國的證交所淪為在別處進行首次公開發行（IPO）的劣質公司的傾銷地。

　　截至3月上旬，中國有711家公司在等待上市審批，其中許多公司已經等了一年多。

　　據A股上市公司鼎泰新材(002352，SZ)5月23日發布的公告，順豐控股將借它的殼上市。在交易完成後，明德控股將成為上市公司控股股東，王衛將成為實際控制人。

　　此次交易，順豐控股100%股權初步作價433億元，比申通和圓通借殼上市的估值之和還要高(兩者分別為169億、175億)。以王衛的持股比例計算，其身家已經高達296億元。

　　但這份身家數據太過保守。在此之前，艾迪西(申通借殼對象)連續13個漲停板，大楊創世(圓通借殼對象)複牌後同樣收獲5個漲停。如果以5個漲停計算，則王衛的身家有望再增加60%，至477億元。如果漲停10個？

　　需要注意的是，順豐控股淨資產為137.95億元，433億的估值相當於溢價超過2倍。為此，順豐控股的股東們承諾：2016~2018年，順豐控股扣非淨利潤分別不低於21.8億元、28億元和34.8億元，否則將以約定方式補償。

　　中國物流行業仍處於快速投資期

　　中國領導人已經承諾放開IPO審批程序，使其在更大程度上以市場為導向，但迄今進展緩慢。

　　去年3月，申通快遞（STO Express）宣布計劃，擬借殼在深圳上市的浙江艾迪西流體控制公司上市。次月，圓通速遞（YTO Express）也宣布擬借殼在上海上市的大連大楊創世公司上市。這兩筆交易均尚未完成。

　　順豐的母公司擬將順豐的資產（作價433億元人民幣）百分之百注入在深圳上市的殼公司——馬鞍山鼎泰稀土新材料公司。鼎泰新材23日發出公告稱，其現有資產和負債（作價8億元人民幣）將被置換到一個非上市實體。然後，重組後的公司將通過定向增發，再籌集80億元人民幣。

　　“中國物流行業仍處於快速投資期，”一名物流分析師表示。“所有大牌企業都在競相籌集資金，上市將有助於降低融資成本。它也將增進順豐的品牌形象。”

　　“中國快遞業A股第一股”的爭奪愈演愈烈。此前，申通快遞、圓通速遞也已經宣布在A股借殼上市。快遞投資者、快遞專家趙小敏表示，一旦順豐真正借殼上市成功，順豐將牢牢坐穩中國快遞標杆位置，將與EMS並駕齊驅；順豐總裁王衛也將正式確立中國快遞新首富位置，未來5年之內不會有人超過。

　　趙小敏還認為，根據順豐的業績彈性及未來三年的業績承諾，以及王衛個人的持股結構，一旦借殼上市成功，王衛個人的財富將達到500億元以上。

　　順豐比圓通、申通牛在哪兒？

　　順豐是民營快遞的絕對老大，一些賬務和運營指標甚至大於圓通和申通之和。通過梳理順豐、圓通、申通的借殼上市“家底”，從資產規模和品牌美譽度來看，順豐至少領先一個身位；從利潤率和業績對比，順豐同樣獨占鼇頭；從運營效率和服務滿意度看，順豐也是領先的；從公司成長的背景和企業文化，順豐有濃濃的“紅色血液”（中信和招商局領銜），圓通速遞有阿裏巴巴背書，申通快遞是純粹的家族控制企業；從公司治理結構和團隊管理理念，順豐管理團隊有摩根斯坦利和畢馬威及原商務部官員的背景，圓通管理團隊有UPS和國泰君安的背景，申通團隊是伴隨中國快遞業成長起來的；從過往幾年的企業運營效率和企業戰略分析，順豐領先圓通和申通；從商業模式看，順豐是完全直營式快遞企業，有運營效率高、執行力強的優點，缺點是流程冗長、官僚主義及資金壓力大、市場靈活性不足等；圓通和申通則以加盟和特許經營為主，資金壓力小、市場反應快、戰略轉移快等特征，不足是管控效率低和服務質量執行不統一等。綜合對比各項指標，順豐、圓通、申通各有所長。

　　截至2015年底，順豐、圓通、申通的資產規模分別為347.17億元、61.87億元、28.4億元。需要注意的是，圓通2016年加大了重資產投入，目前的資產應該在80億-90億元。

　　從企業規模、從業人數等指標來看，相比圓通、申通的大規模作戰，順豐可謂短小精悍。