商海纵横
中國財團收購Opera遇阻 改為收購部分業務
发表于 2016-07-26 02:26 【本報綜合報道】中國財團以12.4億美元收購挪威瀏覽器公司Opera Software的交易,加入了今年由中國企業發起、但最終以失敗告終的交易名單中。因未能及時獲得中國監管部門批准,12.4億美元的全盤收購方案轉變為收購這家挪威瀏覽器公司部分消費者業務。
来源:本報綜合報道
Opera在公告中表示,原交易方案的最後期限已經過了,未能獲得必要的政府批准。但對於導致此次交易失敗的原因,並沒有做出解釋。不過,Opera董事長斯韋勒·蒙克(Sverre Munck)向路透社表示,沒有一家監管機構明確否定過該交易,同時買方財團已同意了一個較小的替代交易方案。
挪威瀏覽器開發商Opera,是世界五大瀏覽器公司之一。盡管躋身世界主流瀏覽器行列,Opera卻一直走相對小眾但特色鮮明的路線:憑借特殊的加速技術對網頁進行優化,Opera瀏覽器可大幅壓縮加載所需流量,不僅如此,Opera瀏覽器跨平臺能力表現較好,可橫跨Windows、Linux和Mac三大系統。目前,Opera已在全球擁有超過3億活躍用戶。
昆侖萬維董事長周亞輝曾表示,充分發掘opera現有的渠道及技術優勢,結合昆侖萬維自有團隊技術開發,打造海外版今日頭條“Opera News”是昆侖萬維海外戰略非常重要的產品發展方向,昆侖萬維未來5年發展的戰略核心是成為國際最大的新媒體和數字娛樂平臺之一。
知情人士簡要介紹具體情況時稱,對於Opera收購案而言,主要是中國監管問題。中國國家外匯管理局(Safe)並未回複詢問與該交易相關問題的電子郵件。
中國企業跨境交易額刷新記錄
有數據顯示,截至6月底,今年中國企業達成的跨境交易額達1211億美元,超過了2015年創下的中國企業年度海外並購規模紀錄。
一些由中國民企敲定的海外並購交易因難以在最後期限前獲准轉移資金出境,導致了這些交易失敗或瀕臨失敗。還有些交易失敗的理由則沒有作出解釋。
該中國財團已同意收購這家總部位於奧斯陸的互聯網公司的部分消費者業務,這些業務企業價值為6億美元。該財團由投資基金——金磚資本管理公司(Golden Brick Capital Management)領頭,成員包括互聯網公司——北京昆侖萬維(Beijing Kunlun Tech)和奇虎360(Qihoo 360 Technology)。
“今年2月初,與Opera簽署了交易協議後,買方團於5月24日收到了Opera公司超過90%以上股東的同意。隨後,買方團向外匯管理局等相關部門申請報批。”消息人士對澎湃新聞表示,按一般的審批周期,預計交易能夠在6月30日前完成,7月15日是交易能否成功完成的最終期限。
“但在臨近雙方約定的最後交易期限前,昆侖萬維和奇虎360仍未收到外匯局的回應,也並沒有涉及公司准備不充分需要補充材料等問題。這讓買方團難以在最後期限前獲准轉移資金出境。”這名消息人士說。
中國民營企業在尋求獲得批准上面臨問題。知情人士稱,在最近一些交易中,盡管最後期限臨近,但中國國家外匯管理局要麼回應不夠及時,要麼繼續要求中國企業提供更多文件。
據湯森路透(Thomson Reuters)提供的數據顯示,截至6月底,今年中國企業達成的跨境交易額達1211億美元,超過了2015年創下的中國企業年度海外並購規模紀錄。
一名密切關注審查流程的人士指出,隨著海外並購數據不斷攀升,中國監管機構在評估交易時更加注重中國企業與海外收購對象合並後的協同效應。在一些交易中,監管機構只是坐視交易過期。
相反,中國國企獲得監管機構批准的速度要快得多。
方案調整 將核心消費者業務作為主要收購標的
7月18日,昆侖萬維宣布對私有化收購知名瀏覽器公司Opera一案進行調整:財團放棄全盤私有化收購Opera,轉而公布新的交易方案:將Opera品牌以及旗下移動瀏覽器和桌面瀏覽器等核心消費者業務作為主要收購標的。
昆侖萬維方面向記者回應稱,Opera廣告業務在美國一億以上手機裏裝有軟件開發工具包(SDK),是美國最大的移動廣告公司之一,因此這部分私有化有可能涉及到隱私,美國政府審核需要極為漫長時間,昆侖萬維出於“全盤戰略考慮,主動選擇了更佳方案”。
與此同時,此次收購總金額也由此前的約12.4億美元調整為5.67億美元。
“Opera除了瀏覽器外,還有一些面向商業用戶的web服務解決方案分部,因此有可能來自美國和挪威的海外投資部門會對收購特別是商業解決方案部門的收購比較嚴格。”香頌資本董事沈萌告訴記者,調整後的方案,只包括瀏覽器在內的消費業務,相當於剝離出機構用戶的解決方案分部,這樣一方面可能會降低報價、另一方面可能會減少監管部門的擔憂。
宣布交易調整後,昆侖萬維董事長周亞輝表示,打造海外版今日頭條“Opera News”是昆侖萬維海外戰略非常重要的一個產品發展方向。“考慮到其他競爭對手的布局和進度,昆侖萬維急需加速對Opera的收購來完成這一戰略布局。”昆侖萬維的主要業務包括手遊研發、應用程序分發和互聯網金融等。
中國一金融機構合夥人分析,現階段,大量中概股公司推進私有化的同時,中國企業海外並購規模也在急速攀升,這些情況都在促使外匯監管部門加強外匯監管,對海外並購交易的審批環節上會更加謹慎,審批時間會相對以往延長也屬正常。
值得一提的是,在替代方案中,出資主體也全數變身買方團成員的境外子公司,香港萬維、奇虎香港和金磚開曼。有分析認為,這將在前期交易階段,盡可能規避監管審批帶來的不確定性。
昆侖萬維的公告中也提及,考慮到全盤私有化Opera所需的繁瑣流程,將收購案簡化為收購Opera部分核心資產將大大加快整個交易的進度,並為昆侖萬維未來海外業務的整合提供便利。
Opera表示,更改後的交易預計將於今年第三季度的後半段時間內完成。
預計兩月內完成交易
具體而言,被打包賣給中國財團的業務包括移動瀏覽器、運營商解決方案、桌面瀏覽器等,以及Opera持有的部分中國公司的股權。而未被出售給中國財團的業務則主要包括Opera應用和遊戲業務、Opera電視業務等。
以上消費者業務將重組成單獨公司架構,然後出售給中國財團。在管理方面,截至今年年底前,Opera目前的首席執行官Lars將同時擔任Opera消費者業務的CEO,但此後其將繼續留在Opera任職。
值得注意的是,這位CEO此前曾公開表示,並不樂意將公司進行出售。其表示,出售公司是董事會的決定。
盡管只收購了Opera品牌以及旗下移動瀏覽器和桌面瀏覽器等核心消費者業務,但此次交易同樣仍待審核。Opera方面預計交易將於今年下半年正式完成。張偉華告訴記者,目前此次交易同樣面臨時間緊迫的潛在威脅,但在剔除敏感資產後,有望更快獲得通過。
而昆侖萬維內部人士向記者提供的時間表則是,其預計交易有望在1~2個月左右的時間內完成,主要得益於避過了需要監管審批的大量業務。新交易的截止時間是今年10月31日。
根據Opera公告,中國財團將率先向Opera方面立即支付1億美元收購費用,第二筆2億美元費用將於8月15日進行支付(該筆費用可同時在收購完成時支付),在交易正式完成後,中國財團將支付其餘資金。
如果由於中國財團的原因導致交易最終無法完成,其需要向Opera方面支付高達1億美元的分手費,如果仍是由於缺乏政府監管而無法完成交易,該費用將是4000萬美元。
記者根據Opera財報發現,此次調整後,Opera留下來的業務在2015年帶來的營收是4.67億美元,利潤則為7400萬美元。Opera在2015年的全年營收6.15億美元,毛利潤3.67億。可以說,此次中資財團收購的是Opera盈利表現最好的業務。
“Opera在智能手機早期風頭更勁,目前收購更加接近是對於人才團隊的收購。”創新工場投資總監陳悅天告訴記者, 一直以來,昆侖萬維的思路是,更加看重財務狀況,例如淨利潤對於上市公司是否有盈利狀況的提升。
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