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来源:政經縱橫談
1、其實是美國送來的禮包
據彭博新聞近日報道,世界銀行將於8月31日在中國發行以人民幣計價的SDR債券。
送上這個禮包的,看起來是世界銀行,其實是美國!
為什麼這麼說呢,大家了解一下世界銀行的股權結構,就不難明白。目前,美國是世界銀行的最大的股東,占有15.85%的表決權,由於任何重要的決議必須由85%以上的表決權決定,所以美國一個國家就可以否決任何議案。
美國送來的這個“禮包”,有幾個看點。
第一,這是近30多年來,全球第一次發行這種類別的債券。別人沒有這麼大面子,能夠請得動國際貨幣基金組織與世界銀行,這兩尊大神。
第二,這是第一次以人民幣計價發行SDR。這是對人民幣投出的信任票啊,世界銀行都願意持有人民幣了!
第三,也是最重要的一個看點,那就是這次發行以人民幣計價的SDR,是在G20杭州峰會開幕之前。
中國人喜歡黃道吉日,不是沒有道理的。在國際交往中,一件事情的日期選擇,往往也是有著很強的政治考慮的,美國願意讓世界銀行在此時發行這個債券,顯然是在向中國示好,你看,我是願意支持人民幣國際化的!
2、中美關系的另外一面
在杭州G20峰會前夕,這確實是一件喜慶的事。
對此消息,一位遠在澳大利亞的趨勢論道的談友,以一個外匯作手的職業敏感,給筆者發來感歎:
這樣看來,買SDR債券的輸率很低啊,發行方是傻瓜麼?SDR發行人必須持有非美貨幣,來對沖風險,中國用這個方法來挖美元的牆角?太高明了吧。
不錯,雖然這筆債券總額不大,傳說是20億人民幣左右,但正如筆者在往期的文章中所談到的那樣,此舉是一個信號,代表著世界銀行對人民幣國際信用的背書,自然不符合美元的利益。
問題來了,美國為什麼要這麼做?
這就是筆者一直談到的,中美關系可能的另外一面。
3、我不另起爐灶,你要給點啥
其實,除了發行人民幣計價的SDR,這兩天還有一件事情,也有同樣的性質。在這裏,不妨引用一下上期的《一周政經趨勢解讀》中的部分:
據彭博新聞20日報道:根據美國財政部發布的公告,美國財長雅各布-盧與中國國務院副總理汪洋通電話,表示中國有辦法實施經濟轉型計劃。雅各布-盧支持中國加入巴黎俱樂部的興趣。
這條消息為什麼值得關注,因為它是體現中美關系中的合作部分。巴黎俱樂部實質上是富國俱樂部,除了俄羅斯之外,都是發達國家。它當初成立時的主要目標,是為了幫助窮國解決債務問題,當然這不是搞慈善,而是合法的利益分配。
美國表態歡迎中國,是要把中國拉入美國主導的國際秩序中去,同時默認人民幣對美元來一點反擊與挑戰。
這一點,是中美默契的一部分:我不另起爐灶,你就必須讓我進入到核心層,但是如何進入主要則靠你自己努力。
這次發行人民幣計價的SDR,就是這樣的努力。
當然,這首先是中國做世行工作的結果。中國在世界銀行的地位排在第三名,投票權重是4.42%,排在日本的6.8%後面。雖然不夠多,但是,憑借在世界經濟中的地位,中國是有能力在這裏做一些事情,並得到其他成員國的支持的。
美國之所以沒有投否決票,而是選擇順坡下驢。
首先,應該是美國也認識到,這是大勢所趨,不能強加阻撓。
其次,美國想做永遠的老大,就得展示一下自己的肚量,用術語來說,展示下自己的軟實力。那意思是說:看到沒有!老夫以德服人!
最後,美國應該清楚,若阻撓的話,美國的自私格局就會暴露出來。
4、難言之隱
不過,更重要的一個理由,恐怕在於美國自己的經濟問題。
中美合作,從來就不是輕易而來的。上個世紀70年代,尼克松對中國的破冰之旅,是因為美國受到了蘇聯的巨大壓力。
這一次,以人民幣計價的SDR在中國發行,從根本上而言,是美國受到了自身經濟問題痼疾難以解決的壓力。
在這個時候,美國更需要中國在經濟與貨幣政策方面的合作。當然,各國都希望在穩定中解決問題,不到萬不得已,誰也不願意拿一刀,動手術。
筆者此前曾經談到:未來世界經濟的前途,很大程度上要取決於中美這兩個GDP在10萬億美元以上的國家。中美合作的話,那麼問題解決起來就容易一些,若美國把中國當敵人,當對手,拒絕讓中國接觸國際經濟與金融的核心權力,那麼世界難免進入一個不可預測的時期。
其實,美國內部一直存在爭論,到底是接受美元緩慢衰落、人民幣的慢慢崛起,還是直接把人民幣當作對手鎖定?美國兩樣都沒有勝算(緩慢衰落有可能變成崩塌,把人民幣當對手,有可能鶴蚌相爭,漁翁得利),所以,它實際做起來就是目前中美關系這個樣子,鬥而不破。說白了,就是彼此給對方留空間,避免來個魚死網破。
這是可以理解的,但中方也一定要清醒,之所以能夠鬥而不破,是因為對方沒有必勝的把握,無論是經濟金融還是軍事政治上,目前都是這個狀態。
5、禮包之後的用心
其實,這次的禮包,倒是讓筆者想起了2008年美國次貸危機正酣時的那一次大禮包:美國總統布什來到北京,破天荒地出席了北京奧運會的開幕式。
接下來,中國出了一個4萬億的刺激,信貸增速創造力曆史天量,高聳的貨幣增長駝峰,到今天依然讓你能看一次,驚一次。
佛到極樂方慈悲,人到無求品自高。
這次美國人送來的這個禮包,比上次出席奧運會要實惠太多,意義也大很多,肯定不是免費給人民幣做廣告的,美國求什麼呢?
大家還記得,花旗銀行剛剛提出,中國應該降息或者降准的觀點吧,這或許才是美國,當前對中國的最大期待所在吧,您再放點水吧!
現在,大家都在等這個周末,美聯儲主席耶倫的演講,尤其是國內資本,很多都在做多美元,押進了不少籌碼,期待大媽來個震撼。微信號:chn007cn
8月23日,美國發布了一個好得驚人的數據,7月新房銷售創造了9年來的最高,但是,美元指數卻依然在95下方徘徊,看來美國市場已經對加息的口頭調控不感冒了。
目前按照美國的通脹率數據,上個月只有0.8%(不要看核心通脹數據,那個失真了),就可以知道,美國11月之前加息實在沒有理由。唯一的兩個說得過去的理由:
一個是要拯救美聯儲的信譽。
另外一個就是它認為,中國的資產泡沫已經炒得太高,加息的話,可以定向刺破中國的資產泡沫。然後,世界重演美聯儲數次沙盤推演中的那副震撼世界的場景:中國經濟先完蛋,美國跟著來個主動下跌,接下來就是美元滿世界地抄底了。這個是過去兩個強勢美元周期,美元資本最熟悉的套路。
這個恰當的時間、恰當的地點送來的恰當的禮包,到底是中美更大共同語言的先聲,還是中美相愛相殺的無間道,恐怕無人能准確預知。
也許只有多年過去,這滿世界的大泡沫終於塵埃落定之後,人們才會恍然大悟,哇,就是這個禮包,改變了曆史!
作者:雷思海
源自:政經縱橫談(dazhengjing)
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