關於房地產市場泡沫

2003年的時候，矽谷很流行一個車貼：“神啊，救救我吧，再給一個泡沫吧＂。很不幸，這個願望很快就成真了：幾乎每個美國人都認為房價會永遠上漲。這種看法令貸款機構無視買房人的實際經濟狀況隨意放貸。而今天，美國正為此付出慘痛的代價。 隨著房價下跌，大量愚不可及的錯誤被曝光了。只有在退潮的時候，你才能看出哪些人在裸泳。對於美國最大的一些金融機構，我只能用"慘不忍睹"來形容了。

關於投資中國石油

2002年和2003年，伯克希爾以4.88億美元購入中國石油3%的股份。當時中國石油的市值約為370億美元。而在去年下半年，中國石油市值漲到了2750億美元，我們認為這個估值水準和其他大型石油公司相當，所以我們將手中的股票以40億美元全部賣出。由於出售中石油帶來了投資收益，我們支付了12億美元的稅。這個金額相當於整個美國政府運作4個小時的所有支出，包括國防、社會保障等等。

關於道瓊斯指數

在過去的20世紀中，道瓊斯工業指數從66點上升至11497點。這個成果似乎很大，年複合增長率為5.3%。巴菲特做了個簡單的算術：“假設你指望你本世紀的股市年收益率達到10%，而你的收益中，2%來自分紅、8%來自股價上漲，那麼，你就是在假設道瓊斯指數在2100年達到2400萬點。”如果你的財務顧問向你保證每年兩位數的股市收益率，你可以和他講講這個題目。

關於主權財富基金

巴菲特說，主權財富基金在大量購入美國公司的股份，引發了激烈的爭論。這種局面是美國人自己造成的，而不是外國政府在策劃什麼陰謀。巨額的貿易 逆差，當美國每天向世界上其他國家輸出20億美元的時候，他們必須要把這些錢投到一個地方。他們選擇了美國股票，而不是國債，我們有什麼好抱怨的？美元的走弱不是歐佩克和中國的錯。