貪婪還是恐懼 投資者的真正動機是什麼
发表于 2008-04-04 20:29在這篇文章裏,我主要關注兩種重要的融資渠道:風險投資公司和天使投資。在我年輕的時候,人們告訴我,風險投資公司出於恐懼而投資(讓別的公司做成這筆交易),天使投資出於貪婪而投資(比他們的朋友賺更多的錢)。我現在覺得這樣的描述過於簡單化。
風險投資公司由很多個人構成,在他們做出投資決定時,個人利益和公司利益都要承擔風險。名聲很重要:公司在同類公司中的名聲,合夥人或者副總向同事推薦投資項目時的名聲,公司在有限的合作方之間的名聲,如給風險投資公司提供資金的大學捐贈和私人資金。根據理論,風險投資公司由於擔心名聲受損而害怕輸掉一筆交易(對你的公司來說也是一個不錯的投資機會),因為他們的對手也在尋求得到業內認可。這些說法有一定的真實性,但我發現風險投資公司同樣受直覺、客觀的公司表現和恐懼的驅使。
那麼這些對你有什麼用處呢?如果把握不當,直覺就是不理性的行為,是不可預知的行為。風險投資合夥人有時會因為“感覺不對勁”而取消一筆交易,儘管他們覺得這是一個不錯的商機,並且可能會讓對手搶走交易。我見過有些風險投資公司甚至在握過手並慶祝達成的條款之後,在最後一刻改變了主意。創業者很可能將這種行為視為背叛和挫折。但是你一定要記住你無法控制這些個人,錢掌握在他們手裏,並且他們根據直覺做出決定。
在良好的公司表現方面你有更多的控制權,這也是吸引風險投資公司投資的必要條件。對大型風險投資公司來說,你的公司生產線要有足夠大的市場來吸納未來十億美元的市場投資。過去幾億美元就足夠了,現在的目標是十億美元。除了巨大的市場,風險投資公司通常還喜歡公司的其它表現,比如特殊技術或關係帶來的持續性競爭優勢、概念可行性(proof of concept),經驗管理和不斷增加的行業類別。
尋找那些有穩定興趣和行為的風險投資,他們可以指導創業者發展公司,增加股東財富。
另一方面,最好的天使投資大多數情況下會放手讓你去管理公司,只有在你提出要求時他們才會提供建議,與你溝通。顧名思義,天使投資的投資決策是為了幫你取得成功,而不只是達到財務目標。雖然人們一般認為天使投資的首要動機是獲得高額預期投資回報的貪婪,但是我發現他們投資公司的目的更多是為了炫耀自己的實力,以及跟公司合作的樂趣,而非簡單的預期投資回報。
對於富有的投資者來說,告訴親朋好友你是如何投資於一個擁有獨特商業模式的初創公司的,這是一件好事。炫耀自己的實力不是一種恥辱,這是可以理解的,並且是很多投資者的真正動機之一,當你說服他們給你投資的時候千萬不要忘記這一點。
天使投資還喜歡和創業者並肩作戰,他們很多人都曾經親自創業。《全球創業觀察》(The Global Entrepreneurship Monitor)對天使投資的背景進行了研究,並發現這些人大多是男性,當過公司高管,有過創業經歷,並有很高的資產淨值。投資者決定是否投資於你的公司主要取決於兩個因素:投資者對你的產品的瞭解程度,以及對你所在行業的接觸。貪婪只是他們的動機之一。
對於很多投資者來說,賺錢只是他們投資的目的之一。你對典型投資動機瞭解越多,你就可以把公司更好地推銷出去,並且在簽訂協議之後跟投資者合作越順利。
作者:Asheesh Advani
譯者:黑木
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