美國這一回可是來真的。如果中國真被列為匯率操縱國，美國下一步將對中國貨物增加進口關稅，而中國也不會退讓示弱。中美一旦打起貿易戰，其他各國將紛紛出招，以防止中美兩國向其傾銷貨品。全球保護主義重臨，經濟複蘇將徹底無望。

　　美國已對中國失去耐性，人民幣匯率問題讓民主黨和共和黨團結起來。克魯格曼在《紐約時報》刊文呼籲奧巴馬采取行動，對某些國家的進口貨物臨時征收額外關稅。1971年，尼克松也對歐洲進口貨物采取過同樣措施。克魯格曼辯稱，中國因買美國國債而抓住美國命脈的說法是錯誤的，中國其實依賴美國對其開放市場。

　　美國如果單方面對中國貨物增加關稅，無異於自打耳光，這種行為將令全世界陷入貿易保護、競爭性貶值和漫長的經濟衰退。

　　另一位經濟學者邁克爾.佩蒂斯提出了更為明智的解決辦法。他敦促各國達成一個明確的協議，讓中國有足夠的時間去減少對出口的依賴及擴大內需。中國可以先提高工人的工資、推出知識產權抵押貸款，然後才允許人民幣升值。

　　邁克爾.佩蒂斯指出，如果中國作出以上承諾，美國則應善意回應，同意以較高的政府舉債來維持美國的強勁需求。這將使市場市場保持開放，而歐盟也可以參與其中。這樣做，就可以在中國調整匯率的同時，讓全球公共赤字保持高企，以彌補私人信貸之減少。如此，世界才能避免陷入全面的貿易戰。

　　邁克爾.佩蒂斯的提議很棒，可惜實現的機會接近於零。

　　奧巴馬必須冒險跟中國硬碰硬，他不可能眼看著失業率繼續上升。然而，這樣做則會迫使中國通過增加投資而非改革令經濟複蘇，這反而會使中國加大對出口的依賴。

　　文章說，赤字國，特別是美國，不能再繼續扮演進口商的角色了。美國和英國等都需要建立起自己的生產和創新能力。尚未進入歐元區的英國尤其脆弱，容易受到貿易保護主義的打擊。如果是在20世紀30年代，英國還可以躲避在自己建立的關稅帝國後面，如今可不行了。英國的預算都是建立在“未來幾年世界經濟將複蘇並保持正常”的假定之上的，然而現在看來，這種可能性越來越小了。