按照華爾街普遍接受的觀點， 如果美股從高峰下跌20%，就表明股市從牛市轉入了熊市。道指去年10 月11 日所創下的歷史最高點是14198.10， 下跌20%的點數為11358.48。道指週五報收11346.51，顯然已在熊市關口之下，相當於已經跌回到2006 年9 月8 日之前。美國股市是否已確定進入熊市，道指下周的表現將十分重要。

30 家藍籌股票的綜合指數本周共下跌了496.18 點， 跌幅4.19 %。六月份，道指總共下泄了1290.29 點， 跌幅達10.21% 之多，是1930 年以來最爛的一個六月份。1930 年的六月道指曾暴跌了17.72%。

從道瓊斯工業指數走勢的圖形來看，道指迄今已經完成了在過去21 個月裏所形成的三頭兩肩格局，脖線區域在11700 附近。除非道指下周急速反彈，從新站到11700 點之上，否則，未來美股的大勢應該屬於跌勢，藍籌股綜合指數可能還要花費差不多同樣的時間即大約21 個月後才能再返回到該脖線之上。

自從2007 年9 月美聯儲開始採取一系列的減息措施以解救次貸風暴所引起的金融危機和隨之而來的美國經濟放緩以來，道指已從2007 年10 月的歷史高點下泄20%，而同期，石油價格已暴升兩倍之多，逼近143 美元一桶的歷史新高。高企不下的油價和商品價格的普遍上揚，引發和加深了投資者對通貨膨脹加劇的憂慮。

美聯儲依然面臨兩難問題：如果升息，肯定有利於解決物價上漲的問題，因為國際原油基本上是以美元計價的，升息會使美元堅挺， 平抑油價上漲，但這又會使聯儲會解決經濟放緩的努力前功近棄；如果減息，有助於避免美國經濟進入衰退，但會導致美元進一步疲軟，反過來會給飆升中的油價乃至普遍的物價上漲火上加油。有鑒於此，本周美聯儲例會，決定維持利率不變，只是在言詞中提及要警惕通貨膨脹的威脅。

美國股市當前的走勢，往往反映了未來6 個月美國經濟的走向。如果下周美股繼續下跌而不能強力反彈，將預示著美國經濟在未來6 個月可能出現更加險惡的形勢。這不得不引起所有華裔商家和投資者注意，以便盡早防範風險。

 下周，道瓊斯工業指數將有可能繼續下探，檢測11000 點心理大關，但也不排除反彈檢測11700抵抗區域的可能。