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歐債與美債 捆綁世界經濟
发表于 2011-07-17 05:28 如同兩團亂麻 剪不斷 理還亂 【本報綜合報導】正當世界經濟複甦的步伐剛剛顯得穩健一些的時候,歐洲和美國的債務危機如同兩團亂麻,牢牢捆住了全球兩大發達經濟體原本就不太活絡的腿腳。
来源:本報綜合報導
據歐洲金融專家的分析,歐債危機的亂局存在進一步延續可能,甚至不排除拖延至9月份前後的可能。雖然各方針對希臘債務危機仍在積極努力,但前景依然體現出不明朗態勢。國際貨幣基金組織認為希臘危機得不到解決的風險嚴峻,緩和危機蔓延迫在眉睫。
希臘總理帕潘德裏歐表示,有關私人部門參與第二輪希臘救助計畫的方案似乎有缺陷,這意味著一些在外界看來基本定調希臘總理帕潘德裏歐表示,有關私人部門參與第二輪希臘救助計畫的方案似乎有缺陷,這意味著一些在外界看來基本定調的救助措施仍存在變數;法國財長巴洛因表示,自願以舊債換新債方案仍是促使民間參與第二輪希臘救援的選項之一;德國財長朔伊布勒敦促歐元區財長重新考慮用年期更長的希臘新債換舊債的計畫,認為歐元區決策者在希臘問題上還有時間,但必須在9月底之前就新的援助計畫作出決定。然而這些都會被美國三大評級機構視為違約,進而對希臘後續主權債務給出負面展望。
希臘財長維尼澤洛斯表示,準備申請新的救助計畫,但下一筆貸款資金需要在9月15日前到位。為了獲取更多援助,希臘政府已經準備推出新的撙節措施及私有化方案。目前共有36種不同的情形正在被檢驗。他表示,希臘債務形勢依然嚴峻,該國必須專注於當前的改革方案以終結這場國家級別的大冒險。
金融大鱷索羅斯則將歐債危機的爆發歸咎於德國的自私及不作為。他認為德國總理默克爾堅持自行維係本國金融體制安危,才埋下了今日歐債危機的禍患。
歐元區政策制定者似乎已接受希臘無力償債的事實。這個認識來得有點晚,但還不算太遲。歐元區眼下面臨著兩大艱巨任務,一方面要隔離希臘,另一方面要鞏固歐元區的核心國家(尤其是義大利),以降低危機蔓延的風險。要完成這些任務,政策制定者需有足夠的勇氣,做出一些艱難抉擇。
希臘無力償債,到了何種程度?巴克萊資本估計,要恢復債務可持續性,希臘在2015年前,基本盈餘占國內生產總值(GDP)的比例需達到7.4%。但從希臘的經濟與政治條件看,該比例最高僅能達到2.5%。假設為2.5%,如不進行債務重組,到2050年,希臘債務占GDP的比例有可能達到400%以上。
最令歐洲人揪心的是,隨著希臘、愛爾蘭、葡萄牙主權債務危機的加劇,債務危機開始從歐元區週邊國家向義大利等核心國家蔓延,儘管歐洲央行斯馬吉認為義大利永遠不會違約,“因為義大利是一個富足的國家,肯定有能力償債。”
作為歐元區第三和第四大經濟體,義大利和西班牙在歐洲經濟中的地位至關重要,一旦出現債務違約,對市場的衝擊力度遠非希臘等國可比。鑒於義大利和西班牙龐大的外債規模,如果兩國陷入債務危機無法從市場融資,那麼歐盟其他國家將沒有足夠力量來援救義大利和西班牙,歐元區有可能因此分崩離析。
相對而言,美債危機更像是好萊塢導演的一場戲,展示的情節是美國目前尚處自救階段,無暇顧及拯救歐債危機,但美國將給予歐洲精神上的有力支持。美國兩黨就調整債務上限的紛爭只是其中結局已知的故事情節,奧巴馬、蓋特納、伯南克等基於美債危機的發言都是劇情需要的臺詞。
這場戲的目的就是要讓全球理解:美國無暇顧及歐洲債務危機漩渦!就兩強比賽的相對運動理論來看,即便甲方停止不前,而乙方出現快速倒退,也意味著甲方在快速前進。美國評級機構對美債危機發出警告,更增強了美國處於“水深火熱”的劇情感染力。
由於美國政府與國會就上調法定債務上限及削減預算赤字的談判陷入僵局,舉債上限至今遲遲無法調高。若美國政府與國會無法及時達成提高上限的共識,美國債務違約風險將急速上升,美國AAA最高主權債務等級可能因此失守。
穆迪投資機構將美國主權信用評級列入負面觀察名單,令美國議員“面臨更大壓力”——他們正為如何在8月2日前解決國內財政問題爭執不下。
穆迪將美國Aaa主權債券評級及相關評級列入負面觀察名單的理由是,認為美國政府可能出現的債務違約擔憂在不斷加劇。華爾街日報稱,穆迪的評級讓外界意識到,目前白宮與國會領袖正在進行的預算赤字問題談判的重要性。
美國總統奧巴馬率領的內閣成員認為,穆迪的舉動凸顯出解決國內財政危機的必要性。但他們同時指出,國會應承擔這一責任。共和黨人士皮特.韋爾奇稱,穆迪的評級預警顯示出,國會必須儘快投票支持上調美國債務上限。他在公告中稱,8月2日的最後期限在一點點臨近,國會只有兩個選擇:一是主動上調政府債務上限;二是迫於債券市場形勢而被動上調政府債務上限。
標準普爾公司14日警告,如果美國無法按時提高法定債務上限,該公司可能在3個月內調降美國國債的3A信用評級。而一旦出現債務違約,將導致聯邦財政赤字進一步上升,因為債務違約將推高實際利率,因此政府將支付更高利息,而高利率也將傷害經濟複甦。
伯南克週三在美國眾議院金融服務委員會發表半年一度的證詞時表示,聯儲將繼續在相當長的一段時間內維持利率在極低水準,同時暗示在必要時對美國經濟採取更多刺激措施。伯南克還表示,多數近期數據證明就業市場持續疲軟,失業率僅緩步回落,經濟複甦疲軟勢態持續的時間或超出預期。
從目前情況來看,美國完全滿足QE3(第三輪量化寬鬆)的實施條件——經濟低迷的持續可能超預期,失業率不理想,通脹得以控制且存在通縮風險。目前面臨的最強阻力來自國際,很多國家認為美國QE3是一種無視通脹進一步肆虐的不負責任表現,有損儲備貨幣國的信用。與歐元相比較,如果美元信用停止不前,那麼打擊歐元信用豈不從相對運動而言意味著美元信用的提升呢!
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