不少頗受尊敬的評論人士現在都開始揚言，世界即將毀滅，考慮到近來歐洲和美國同時發生的一系列重大經濟事件，這樣的說法或許並不意外。眼下，信用評級被調降的美國和努力維繫歐元存在的歐元區，都面臨著巨大的挑戰。但幸運的是，還有一些重要的其他大國和經濟驅動因素——其中最重要的，就是中國及其對通脹的擔憂。

　　如今，所謂的金磚四國（巴西、俄羅斯、印度和中國）的需求對於全球經濟的重要性，已經超過了美國和歐洲。本世紀頭十年，金磚四國為全球國內生產總值(GDP)增長貢獻了大約8萬億美元，相當於七國集團(G7)增長總額的80%左右。未來十年，金磚四國可能將再貢獻大約12萬億美元，為美國和歐元區總和的兩倍。

　　在金磚四國中，中國顯然最為重要，就此而言，中國週二發佈的最新通脹數據意義尤其重大。中國7月份消費價格再次略有上漲，通脹率達到6.5%。通脹問題令中國領導人擔心，但這實際上很可能是一段時間內的最後一次增長。到今年年底，通脹率應該會回落至5%——甚至可能更低。到明年，應該會向4%的水準滑落。但如果這一切未能如願，結果可能會給歐洲和美國帶來更嚴重的問題——尤其是如果其他新興國家也出現同樣情況的話。

　　現在，中國的通脹形勢已成為一個全球性的重要話題。對於發達經濟體而言，應對本國國內的挑戰固然十分重要，但在新的時代背景下，全面考慮任何政策改變可能給其他國家造成的後果，也變得越來越重要。西方各國央行肯定都在謀劃出臺新的貨幣刺激措施。但考慮到全球大環境，它們也許更應該採取行動，幫助目前及未來的出口市場減輕通脹壓力。

　　未來十年，韓國、印尼、墨西哥和土耳其等其他重要的發展中經濟體也將迅速增長。但與中國的情況一樣，對於所有這些國家而言，要想推動國內需求增長（進而推動全球經濟發展），真正關鍵的是借助大宗商品價格下降，減輕通脹壓力。而對歐美出口的重要性要小得多。

　　中國亦是如此，且鑒於其經濟的規模，情況只會更甚。實際上，世界比以往任何時候都更需要中國國內經濟的強大。我想這一願望有可能實現。全球危機爆發之前，中國經濟是靠出口和投資拉動的。危機過後，中國經濟將靠消費拉動。但如果中國的通脹不斷加劇，這種願景就無法實現。

　　最新的零售指標顯示，中國的消費開支可能每年增長約20%。中國目前的消費規模為2.1萬億美元。假定這一水準僅為官方GDP數據的35%，那麼20%的增長相當於每年為GDP多貢獻4000億美元。金磚四國其他成員的消費增長總值也大體相當，這意味著，僅這四個國家，今年一年就將為全球增長增加約8000億美元。

　　如果再把所有下一梯隊的發展中市場的國內消費總值加起來，你會發現，世界已不再依賴美歐的領導。實際上，G7領導人現在不由得希望，當前消費的快速增長能夠持續下去，因為這確實是唯一似乎能讓它們擺脫當前困境的辦法。

　　由於中國及其它發展中經濟體最近出現的通脹，主要都歸因於食品和能源價格上漲，這應該會讓G7政策制定者在出臺任何新的貨幣刺激及其它形式的刺激措施之前，仔細考慮這些措施可能帶來的後果。如果這些刺激措施導致美元再次走軟，由此引發新一輪大宗商品價格上漲，可能會間接讓這些國家的問題進一步惡化。出臺一些旨在掃清本國增長障礙的更明確的政策可能更為有效，並有利於大宗商品價格的下降。我們的政策目標應該簡單明瞭：推動這些關鍵出口市場的經濟增長——未來西方將越來越需要這些市場的幫助。

　　作者：吉姆•奧尼爾，高盛資產管理公司董事長

　　譯者：何黎

　　摘編源自：英國《金融時報》