這兩家分別在紐交所和納斯達克上市的IT公司，決定按照100%的換股比例進行合併。根據專業人士的分析，這宗合併案的交易額是10.4億美元，是中國互聯網市場最大的股票交換並購案例。投資者的反應似乎說明，更多並購的條件已經成熟。週一公佈合併消息後，優酷和土豆的股價在紐約雙雙上漲。

　　易觀國際的數據稱，2011年中國網路視頻廣告市場規模達16.9億元,其中優酷佔據21.8%的網路視頻廣告市場，土豆份額為13.7%。按此計算，合併完成後，優酷土豆合計份額將達35.5%，成為遠超第二位的視頻網站。

　　合作將產生協同效應 贏得“首選優勢”

　　土豆創始人、董事長兼CEO王微表示，優酷和土豆的合併將進一步強化兩家的行業領先地位，分享品牌、版權、用戶內容、用戶群體，以及移動視頻領域的關係和專業經驗。優酷創始人、董事長兼CEO古永鏘用5個最來形容合併後的優酷土豆：“最龐大的用戶群體、最多元化的視頻內容、最成熟的視頻技術平臺、最強大的收入轉換能力、最高品質的視頻體驗。”他強調，此次合作將產生多方面的協同效應。

　　此次合併的背景，正是當前激烈競爭的網路視頻市場。目前，視頻行業已經結束了資本、牌照、帶寬等方式的競爭而回歸到內容、用戶體驗與商業模式的競爭。這個市場雖有著4.5億用戶，廣告市場規模達16.9億元，但也有多家服務提供商。儘管優酷和土豆分別處於視頻市場上的一、二位，但百度、騰訊、盛大網路、搜狐都是強有力的競爭對手。在經歷過了去年慘烈的爭搶電視劇版權資源後，視頻網站的競爭變得更加激烈，視頻網站的帳面數字並不樂觀。優酷去年第三季度淨虧損4750萬元，土豆網當季淨虧損5560萬元。

　　從競爭優勢而言，合併後的公司可以在內容、營收、日常和管理費用等方面分享顯著的協同效應，行政費用等、財務成本也將因此降低。特別是在技術、資源、行銷等後臺整合後，管理和行銷效率將極大提高。而且，更重要的是，合併後的優酷土豆，在用戶花費時間上，是中國第二大視頻網站。在獨立用戶訪問數量上，是中國第三或第四。這都使得優酷土豆在面對廣告商的時候議價能力大大提高。

　　花旗集團：預示中國科技加速矽谷化

　　花旗集團認為，這是中國最高調的互聯網交易，而且是科技行業新一輪並購交易的開始，中國科技行業已經邁出了向矽谷方向發展的第一步。

　　除了優酷之外，最近幾個月中國科技行業其他引起關注的交易還包括阿裏巴巴旗下B2B子公司的私有化，以及盛大網路私有化和退市。不過這距離矽谷還有很長的路要走。花旗估計，矽谷85%的成功創業公司都被收購，這是創新的重要推動力，為年輕公司的繼續發展提供了資本和支持。

　　但是這些交易預示著中國互聯網行業終於進入了一個新時代，這些交易將成為行業進一步並購的催化劑。花旗集團表示，隨著中國企業在國內遇到的上市難度越來越大，私募公司也放緩了投資腳步，潛在的收購方面對著越來越小的競爭和越來越多的機遇。公司估值也對收購方有利。

　　優酷CEO古永鏘表示，相對於公司的業績，優酷股價被低估，與土豆合併有助於提振股價。

　　面臨提高收入並扭虧的巨大壓力

　　2010年12月，優酷CEO古永鏘帶領優酷上市，當時他給華爾街畫的藍圖是，優酷是中國的youtube+hulu+Netflix，總之，是中國視頻行業的NO1。結果優酷受到資本市場熱捧，在虧損狀態下，公司市值超過40億美元，一舉超過新浪等老牌門戶網站。

　　然而上市後的事實是，優酷的業績難以支撐其高昂的股價。從收入上看，優酷雖保持近3位數增長，但1億美元的年收入規模遠不足以支撐20億美元市值，而且其盈利日期尚未有日程表，虧損卻還有進一步擴大趨勢。根據優酷2011年第四季度財報，其淨虧損為人民幣4960萬元，較2010年同期增長32%。而且公司預計2012年第一季度淨收入較去年同期增長95%到105%，該預期同樣低於海外分析師預期。

　　在未來的一年間，優酷或許可以暫時避開資本市場對其盈利和收入能力的拷問，但如何消化土豆，或許是其更大的考驗。