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QE3的背景分析
发表于 2012-10-16 07:52 (本報綜述)美國的中央銀行,美國聯邦儲備銀行9月引進了第三次量化財經政策,QE3,即每月購買400億美元的房屋按揭抵押債券(MBS),直到美國經濟進入正常發展軌道。
来源:本報綜述
雖然很多讀者的財經知識已經跟國際接軌,但是我還是想簡單介紹一下QE3的背景材料,幫助那些沒有時刻跟蹤世界財經新聞的讀者,瞭解一下QE3的歷史背景和世界財經大環境。
QE3,可以被簡單翻譯成第三次定量寬鬆政策。QE 是英文單詞定量(Quantitative)和寬鬆(Easing)兩個單詞的開頭字母。QE3 是相對於第一次寬鬆政策(QE1)和第二次寬鬆政策(QE2)而言。跟QE2和QE3相比,QE1 的定義並不明顯。因為QE1出來的時候,人們並沒有預見到QE2和QE3的到來。回過頭來看,QE1 起於2008年底,到2010年三月份結束。當時正值2007年到2009年之間的金融危機的最恐怖時期,美國聯邦儲備銀行購買房屋按揭抵押債券向市場注資。在這個QE1過程中,聯邦儲備銀行購買房屋按揭抵押債券1.25萬億美元,政府部門債券0.175萬億,總共超過1.4萬億美元。在QE1過程中,聯邦儲備銀行也把聯邦利率(Fed Fund Rate)削減到0.25%。注意,這裏的計量單位是萬億。以美國人口三億計算,即人均五千美元。
QE1結束以後,美國經濟又開始迅速惡化,所以美國聯邦儲備銀行於2010年11月引入了QE2。QE2在2011年6月結束。在QE2 期間,聯邦儲備銀行購買了六千億美國美國政府債券。除此以外,QE1期間購買的債券到期以後,聯邦政府也把還來的錢用來購買新的債券,所以實際數額應該高於6千億美元。
雖然這裏的QE1,QE2 和QE3是以美國聯邦儲備銀行的寬鬆財經為主線,但在這段時間裏,世界其他主要經濟大國如歐盟,日本和英國都有類似的寬鬆財經政策出臺。2008年經濟危機以來,英國中央銀行購買了大約六千億美元(3750億英鎊)的英國政府債券,達英國政府發行的債券的30%以上,是典型的貨幣化債券國家。
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