原因很簡單：在信貸引擎修復、經濟復蘇之前，央行是不會收緊政策的。此外，即便它們要收緊政策，第一步也是先逆轉過去資產負債表的擴張，然後它們才會提升利率。這四大央行中最先提高利率的應該是美國，因為美國經濟可能最先復蘇。不過也可能是歐洲央行，儘管只是因為該行一向對通貨膨脹過於敏感。

　　美國GDP會重現危機前3%的趨勢增長嗎？

　　不會，增長率不會超過2%。美國政府內部在國家財政未來問題上的持續較量、出口需求的疲軟狀況以及樓市相對緩慢的復蘇進程，都將使明年成為又一個令人失望的復蘇之年——美國已連續第四年如此了。雖然美國相對歐洲仍將算作一大亮點，但離自身預期尚有距離。

　　英國經濟會三次探底嗎？

　　不，不會出現通常意義上的三次探底。不過這個問題可能不是最重要的。廣泛認可的衰退定義是連續兩個季度出現經濟萎縮，這一定義與英國經濟的狀況極為不符。2008年至2009年英國經歷了可怕的衰退，隨後經濟略有反彈，自2010年年中以來基本持平。要不要把經濟下行看作探底，上升看作復蘇不是問題的關鍵。若由於奧運會帶來的亮點已逝而導致我們第四季度再次出現經濟萎縮，再繼之以一季度的輕微下行，有些人可能會將之視為三次探底，並認為很嚴重——不過我不會。2013年真正的問題在於，英國能否重返持續性的增長軌道，不幸的是這一問題的答案仍然不能確定。

　　德國在2013年9月份大選之後將會出現什麼變化？

　　德國將可能首次出現“黑綠”聯合政府。聯盟的一方是安格拉•默克爾(Angela Merkel)領導的中右翼政黨基民盟(Christian Democratic Union)，另一方則是源於上世紀60年代抗議運動、由環保主義者組成的綠黨(Greens)。由於多年互不信任，組建聯盟對談判雙方來說都並非易事。由於社會民主黨(Social Democrats)反對與默克爾的基民盟建立大聯合政府，黑綠聯合政府將成為最有可能的結果。最後產生的將是一個親歐盟的聯合政府，不過也將是德國幾十年來最保守的政府。

　　2013年希臘經濟會停止萎縮嗎？

　　是的。國際貨幣基金組織(IMF)曾預測希臘將在2011年恢復增長，之後調整為2012年、2013年，如今又改成2015年。不過有三個理由能證明今年將會有所不同。首先，最新的緊縮政策令希臘財政狀況接近基本平衡——這一成果是相當誘人的，而多輪重組也在很大程度上把希臘償債時間推遲了幾年。其次，銀行雖然不是希臘危機的始作俑者，但沒有外來援助，銀行系統是無法挺過經濟蕭條和主權債務重組的。由於希臘政府與“三駕馬車”（指歐盟、歐洲央行和IMF，譯者注）的長期對峙，外來援助已經受阻，因此私人信貸緊縮令希臘危機雪上加霜。而如今，用來對銀行體系進行資本重組的資金終於就要來了。最後，希臘部分私有部門狀況好於公共部門。這些部門已重獲了巨大的競爭力。而一旦完成結構改革，這些部門將會釋放出之前受制於極度低效率而無法釋放的其他潛能。

　　聯合撰寫：英國《金融時報》記者、編輯和專欄作家