美國經濟“最受傷”

　　美國經濟曆時5年仍未徹底走出全球金融危機的陰影，現如今，政府關門風波又給經濟複蘇之路再添障礙。美聯儲16日發布的最新一期全國經濟形勢調查報告也指出，美國經濟延續溫和複蘇態勢，但是聯邦政府非核心部門關門和調高公共債務上限的兩黨鬥爭給美國經濟增長帶來了不確定性。

　　首先，關門風波直接拖累美國經濟增長。政府開支在美國國內生產總值（GDP）中所占比例約為五分之一，在資金供給斷裂的情況下，政府訂單中止，美國經濟受損嚴重。並且，政府關門發生於第四季度的首個月份，持續的政府削減開支可能會在未來幾個月不斷對經濟造成負面影響。標准普爾16日發布的報告預計，此次政府停擺導致美國第四季度國內生產總值增速至少下滑0.6個百分點，相當於240億美元的經濟損失。  

　　第二，關門風波沖擊美國就業市場。政府關門直接導致80萬－100萬文職雇員被迫停工。這意味著數百萬個家庭將在一定程度上削減消費開支。分析人士認為，政府關門最直接的影響是部分雇員由於暫時失業，無法獲得收入，從而減少消費拖累美國經濟增長。

　　第三，政府停擺重創美國消費者信心。國會兩黨的政策邊緣主義秀讓民眾十分沮喪和失望。據皮尤研究中心15日公布的民調結果，高達74%的登記選民希望看到多數國會議員在2014年中期選舉中落選。然而，美國債務和預算攤牌還將繼續，而民眾仍將在長時間內承受其帶來的種種後果。這種不確定性無疑強化了消費者的謹慎預期，最終殃及零售業。湯森路透/密歇根大學公布的最新數據顯示，10月份美國消費者信心指數降至今年以來最低的75.2，低於9月份的77.5，也不及路透調查分析師預估的76.0。

　　第四，財政僵局將導致美聯儲推遲退出量化寬松（QE）政策。盡管美國國會兩黨達成短期財政協議，但不能完全消除美國財政政策的不確定性，美聯儲很可能推遲退出QE，以減少財政僵局對美國經濟造成的不利影響。從目前形勢看，美聯儲退出QE的決定至少會被推遲幾個月，因為美聯儲已明確表示美國財政的不確定性將影響美聯儲退出QE的時機。雖然美聯儲能夠通過緊急舉措保持市場流動性充裕，卻無法對沖財政緊縮對美國宏觀經濟造成的沖擊。

　　第五，美國形象受損影響美債信譽。美國此次財政鬧劇給美國財政信譽造成沖擊，美國債務違約警報響起。在此前舉行的國際貨幣基金組織（IMF）和世界銀行年會上，各方對此表示了極大的擔憂。惠譽國際信用評級公司15日將美國“AAA”主權信用評級列入負面觀察名單，同時維持評級展望前景為“負面”。

　　債券業巨頭太平洋投資管理公司（PIMCO）首席投資官比爾·格羅斯表示，雖然美國的預算“罐子”和債務“罐子”已分別被往後踢了三個月和四個月，但華盛頓機能失靈似乎是一種永久性疾病，最終應引起長期美國國債投資者對於美國國債波動幅度的關注。表面上看，美國國債永遠不會發生違約，但其價值會以多種方式被打折扣，其中包括波動幅度加大、期限溢價和通貨膨脹。格羅斯說：“意大利和西班牙就是政府機能失靈並影響其債券市場和債券價格的絕佳例子，而這種情況已開始出現在美國了。”近日，包括富達、摩根大通和PIMCO在內的大型貨幣市場共同基金，紛紛開始避開將於10月17日至11月中旬之間到期的美債。

　　債務上限之爭將成下一個焦點

　　16日通過的議案只是權宜之計，暫時緩解了美國債務違約危機，並未真正解決兩黨關於新財年預算的分歧。鑒於美國國會和白宮的府會分治格局依舊，美國債務上限之爭將成為新一輪博弈的焦點。

　　近十年來，美國政府每年的借款包括債務再融資規模平均超過4萬億美元，美國債務總規模由5.3萬億增長至目前的16.7萬億美元，債務上限幾乎對美國沒有實質性約束。該議案並未實質上調債務上限，只是把財政部發行國債的權限延長至2014年2月7日，即財政部可以在不超過該上限或指定日期的前提下，自行掌握發債節奏。

　　參照過去兩年，美國債務攀升速度是GDP增速的兩倍，美國政府將很快再度面臨債務上限問題。而調高公共債務上限經常成為反對黨要求總統進行財政改革的籌碼，因此明年2月7日之前，美國兩黨將再度進行大博弈。

　　由於明年1月15日之後2014財年剩餘八個半月的政府預算尚無著落，美國兩黨還同意成立一個預算協商小組來盡快解決分歧，由於參眾兩院此前提出的2014財年各自的預算版本分歧嚴重，預計雙方的財政協商將是一個艱難的進程。

　　16日的議案標志著民主黨和白宮挫敗了共和黨極力削弱2010年醫療改革法案權限的企圖。在本輪關門風波中，民主黨無疑是贏家，共和黨人幾乎是空手而歸。

　　民調顯示，債務之爭嚴重損害了共和黨的形象。為限制2010年醫保法案而不惜讓聯邦政府關門的策略也讓黨內出現了分裂。謀求在2014年連任的共和黨參議員林賽·格雷厄姆說，對於共和黨來說過去的兩周非常糟糕，如果繼續下去，的確會給共和黨帶來長期的不利影響。在保守派“撤銷奧巴馬醫保法案撥款”策略中成為領導人物的共和黨參議員泰德·克魯茲將共和黨的失敗歸咎於黨內領導人。他對參議院提出的債務協議投了反對票。

　　可以預見，共和黨人已竭盡全力要求奧巴馬開展解決中長期債務問題的談判並對奧巴馬醫改法案進行改革，這一戰鬥還會持續，兩黨之間的財政之爭也將不會終結，諸如美國政府關門之類的鬧劇或將不斷上演。