美國經濟“ 瘟疫”蔓延2007 年初至今，美元對一籃子主要貨幣的匯率已回落13%。主要原因是：美國相對海外市場的經濟增長優勢開始喪失，美聯儲自去年9 月開始實施一系列降息舉措，而其他主要經濟體要麼選擇維持利率不變，要麼像歐洲央行一樣加息以應對通脹。由此造成的結果是，與那些以其他貨幣計價的資產相比，美元資產喪失了吸引力。有分析認為，隨著美國經濟降溫的“瘟疫”不斷向其他主要經濟體蔓延，投資人已不再一味盯住美元的疲軟基本面，而是開始更多地為歐元區、英國以及日本等其他經濟體的前景深感憂慮。在這種情況下，美元出現了數年來罕見的反轉走勢。

  法國里昂證券經濟研究主管菲舍維克認為，美元本輪反彈具有可持續性。他表示，相比美國，歐元區經濟比所有人預想的要更加疲軟，這樣的基本面狀況使得歐元不具備進一步升值的條件。摩根大通的經濟學家費羅利也說，相比美國，歐洲和日本經濟當前的降溫速度更快，從而有望支援美元。標準普爾旗下的證券研究服務公司近日也在報告中寫道：“美元近來的上漲，大體上可歸因於市場預期美國短期利率已觸底，加上歐洲央行進一步緊縮的可能性降低。”石油及其他商品的價格近幾周來大跌，也促成美元的轉弱為強。

  當然，美國經濟的不平衡(特別是貿易不平衡)將限制美元匯率的反彈幅度。不過，在2007 年美元的持續疲軟開始前，美元匯率已比2002 年的最高水準下跌26%，大大提高了美國產品的國際競爭力。據悉，今年美國貿易赤字占國內生產總值的比例有望從兩年半前的6.6%回落至4.5%，這意味著美國對外資的依賴性已大大降低。很明顯，美元的前景在很大程度上和美國經濟下半年的表現有關。

  但除非發生嚴重經濟衰退，美元明年重現光輝的可能性正在上升。分析人士認為，若美元能延續回升勢頭，則可增強美國消費者的購買力，緩解通貨膨脹憂慮，進而減輕美聯儲的加息壓力。但另一方面，美元反彈也會威脅到近來美國經濟和企業盈利方面為數不多的幾個亮點之一：出口行業。因為美元走軟使得美國商品更加便宜，增強了對海外消費者的吸引力，從而有助於美國縮小貿易逆差。相應的，這也幫助美國GDP 今年保持了正增長。

  標準普爾首席經濟學家懷斯認為，美元短期內可能穩定一段時間，但未來可能繼續下跌。他指出，美元疲軟是世界經濟基本面失衡的體現，美國不能繼續再保持持續上升的貿易赤字。摩根士丹利的分析師德囉索斯則表示，當前美元的走勢尚未完全明朗。美元對歐元短期內漲得稍微快了一些，但他認為美元前景還要看美聯儲的動向。