炒股，從不貪婪的少年開始
巴菲特1930年8月30日出生在美國內布拉斯加州的奧馬哈市。他的父親霍華‧巴菲特是一名證券經紀人，也是一位國會議員。母親名叫賴拉‧巴菲特。巴菲特有兩個姐妹，Doris和Bertie。巴菲特的祖父在奧馬哈經營一家雜貨店，現任的波克夏‧海薩威的副董事長——查理‧芒格，年輕時也曾在這家雜貨店工作過。但兩人一直到成年之後，才首次相遇認識。

1941年，巴菲特開始在父親的證券經紀行工作。也是在這一年，11歲的巴菲特購買了平生第一張股票。他以每股38美元，買進了Cities Services的優先股。但在股價達到40美元時，隨即甩手賣出，不料隨後股價一路上揚，幾年後竟站上200美元。這件事卻讓他明白了投資績優企業、並長期持有股權的重要性。巴菲特的事業頭腦，在青少年時期就展露無遺。14歲的他以兩份送報工資所存下來的1200美元，買下了40英畝的土地，並且把這些土地轉租給佃農。
在名師的啟發帶動下
1947年，17歲的巴菲特進入賓夕法尼亞大學的沃頓商學院就讀，後來轉到內布拉斯加大學完成學業。在校期間，他是阿爾法‧西格瑪‧斐兄弟會的成員。

在閱讀班傑明‧葛拉漢的名著《智能型投資人》後，也奠定了巴菲特在投資方面的興趣與基礎。隨後，巴菲特進入哥倫比亞商學院，在班傑明‧葛拉漢的指導下，拿到了經濟學碩士學位，而一些將在未來嶄露頭角的價值投資者，如華特‧許羅斯及厄文‧卡漢，也是同期的學生。而另外一位對巴菲特投資哲學產生重大影響的人，是知名的投資家兼作家菲利普‧費雪。

在證券分析這堂課中，葛拉漢給了巴菲特A+，這在葛拉漢的學生中是絕無僅有的。後來，巴菲特想要進入葛拉漢創立的投資公司——葛拉漢/紐曼公司工作，起初被葛拉漢婉拒，於是他回到父親的證券公司上班，從事業務方面的工作。

1954年，巴菲特終於如願以償地進入了葛拉漢/紐曼公司。兩年後，由於葛拉漢決定退休，巴菲特又回到了奧瑪哈。

成立巴菲特聯合有限公司
1956年，巴菲特聯合有限公司成立，這是巴菲特第一個投資合夥事業。巴菲特出資100美元，擔任一般合夥人，而其它七位有限合夥人，則提供105,000美元的資本，他們都是巴菲特的親友。巴菲特後來又陸續創立了幾個合夥事業，最後一起合併成巴菲特合夥事業有限公司。

除了睡眠，巴菲特的時間幾乎都花在經營事業上面，徹底實踐葛拉漢的投資哲學與獲利分配模式。這些投資在1956到1969年間，每年平均以30%以上的複利成長，而一般市場的常態回報率只有7~11%。

巴菲特有限合夥事業在1962年，開始購入波克夏‧哈薩威公司的股權。波克夏是一家大型的紡織公司，由於產業日益沒落，使股票的市場交易價格，低於該公司的營運資金。巴菲特最後解散了合夥事業，全心投入波克夏的經營。由於紡織產業的一蹶不振，使現任波克夏副總裁的查理‧芒格，視此收購為一大敗筆。然而，在巴菲特善於運用該公司多餘現金來收購私人企業及買進公開上市公司股權下，波克夏成為全球最大的控股公司之一。

巴菲特的策略核心是保險公司，主要著眼于其龐大的現金部位，即“準備”，這是保險公司為支付未來理賠所需、必須提存的預備金。本質上，這並不是保險業者所擁有，但卻可加以運用，以獲取投資收益的資金。受到好友暨事業夥伴查理‧芒格的影響，巴菲特的投資風格，跳脫了原本恪守的葛拉漢原則，開始專注在一些具有持久性競爭優勢的優質企業上。

巴菲特將這些優勢，比喻成“護城河”，使企業得以將競爭對手，隔絕在安全距離之外。相較於“商品”類型的公司，由於銷售的產品欠缺差異性，因此面臨強大的競爭壓力。具有寬廣護城河的企業中，可口可樂就是最典型的範例。因為即使口味類似，消費者還是願意支付較高的價錢，來購買可口可樂，也不願嘗試其它較一般的飲料。

投資在這類寬廣護城河的企業，成為波克夏‧哈薩威最令人矚目的事蹟，特別是傾向買下整間企業，而非透過公開市場交易。有鑒於此，波克夏目前持有為數眾多、在不同產業中稱霸的事業群，其中有些是專注於個別的利基市場，否則就必然具備某種可在競爭對手中脫穎而出的特性。

灑脫從容的完美人生
“天生我材必有用，千金散盡還複來。”許多人喜歡這句詩，透著灑脫豪邁。然而這句詩的作者李白卻沒有做到這一點，起碼他一生都沒有過“千金”，因此無法體驗“散金”那一瞬間的瀟灑。灑脫的人沒錢，有錢的人不肯灑脫，因此偶像總給人美中不足的感覺，好在新首富巴菲特做到了兩者的結合，達到了物質與精神的和諧統一。

去年巴菲特在美國國會作證時表示，他贊成保留遺產稅。巴菲特說：“我們視根據血統而形成的王朝為‘愚蠢’，那麼根據姓氏而形成的財富王朝更加愚蠢。”他不希望自己的子孫因為繼承了巨額遺產而成為愚蠢的人。

巴菲特多次承諾死後捐出自己的財產，2006年夏天，他將手中所持有的大部分柏克夏‧哈薩威公司股票捐給了慈善事業，其中大部分流向了蓋茨夫婦設立的基金會。巴菲特送出的這份大禮當時價值約為310億美元，如今又增值了不少。另外，巴菲特每年7月都會捐出5%的所持股票。

分析一下巴菲特成功的秘訣，最主要一點其實就是“不貪婪”，他炒股從來沒有炒到要賺最後一塊美元的程度，常常在牛市還遠未結束時就賣出了手頭的股票。“不貪婪”一方面讓他規避了若干次重大風險，成為股市上的常勝將軍。另一方面也讓他炒股炒得格外從容，身心愉悅。“我從來沒有急急忙忙，從來都是享受過程重於結果。”相比于巴菲特的輕鬆，那些忙忙碌碌、殫精竭慮最後賺了若干醫藥費的股民，他們應該明白自己與股神之間的差距有多大。

巨額的財富贏得了成就感，之後又還給社會，看似只落得一點虛名，其實巴菲特的一生收穫頗豐。沒有人仇視他的富裕，有的只是尊重和敬佩，一個富人能一輩子不為富所累，瀟灑走過一生。這種灑脫，經常憂愁的詩人們沒有體驗過，眾多富豪也難得有幾個如此輕鬆自在。

儘管巴菲特擁有龐大的財富，卻以生活儉樸著稱。巴菲特目前仍居住在奧瑪哈中部的老房子內，這是他在1958年以31,500美元、於內布拉斯加州丹地郊區所購置的（不過他也在加州的拉古拿海灘擁有一棟夏季渡假小屋）。巴菲特目前年薪10萬美元，相較于其他美國史坦普500大企業的高級主管（2003年平均水準約為900萬美元），可以說是非常保守的。2007年，巴菲特獲選為《時代》雜誌“世界百大最具影響力人士”之一。

像巴菲特那樣生活，大概算得上是一種完美的人生。

作者：朱 啟