從“繼續惡化”到“依然疲弱”
美聯儲在30日的聲明中說，最新數據顯示美國經濟狀況“依然疲弱”，而前一次聲明 (3月18日)則將經濟形勢概括為“繼續惡化”，這一措辭變化顯示美聯儲對經濟前景的擔憂有所減輕。但總體而言，聲明顯示美聯儲對美國經濟仍不樂觀：“家 庭和企業開支受到抑製，就業市場進一步走軟，金融市場仍承受相當大的壓力，信貸緊縮形勢和住房市場收縮加劇可能對未來幾個季度的經濟增長產生負面影響。”

美國商務部最新數據顯示，今年第一季度美國經濟按年率計算增長0.6%，與去年第四季度持平，高於市場預期的0.2%。不過，約佔國內生產總值三分之二的個人消費開支當季僅增長1.0%，增速低於前一季度的2.3%。此外，作為次貸危機導火索的美國住房市場尚無回暖跡象，第一季度住房市場投資降幅高達26.7%。

對通脹上升關注增加
美聯儲的聲明指出，一些指標顯示通貨膨脹預期近幾個月有所上升，盡管未來幾個季度 通脹壓力預計會緩解，但前景仍有很大不確定性，繼續密切監測通脹發展情況十分必要。聲明還對“能源和其他商品價格上漲”予以特別關注。據美國商務部的數 據，第一季度美國核心消費價格上漲2.2%，升幅小於前一季度的2.5%，但仍超出美聯儲認為可以接受的1%至2%。

美聯儲對通脹的擔憂還反映在公開市場委員會的投票結果上。這次該委員會10位成員中有2位對降息投出反對票。反對者分別是達拉斯聯邦儲備銀行行長理查德‧費希爾和費城聯邦儲備銀行行長查爾斯‧普洛瑟。費希爾日前接受採訪時表示，他 支持美聯儲為緩解金融市場流動性不足所做的各種努力，但懷疑降息是否能解決信貸市場問題，並認為不值得以通脹上升為代價。

未來利率走向難判
與前幾次動輒0.75個百分點的降息幅度相比，本次降息明顯溫和。再加上相對中立的聲明基調，未來美聯儲利率政策走向更加難以判斷。

聯儲聲明說：“迄今為止大幅度放鬆貨幣政策以及正在實施的增加市場流動性的措施，將有助於促使經濟適度增長。”值得注意的是，美聯儲在以往利率聲明中多次提到的“經濟增長面臨的下行風險依然存在”，在此次聲明中並未出現。一些分析師認為，這一變化意味著美聯儲對經濟增長的擔憂減輕，對通脹的關注上升，此輪降息週期可能暫告結束。

華爾街投行貝爾斯登公司認為，美聯儲正在觀望布什政府經濟刺激計劃的實施效果，在此之前可能不會進一步降息，除非經濟形勢進一步惡化。路透社對美國19家大型債券公司進行的調查顯示，10家公司認為需要繼續降息，8家認為目前降息力度已經足夠，1家未發表看法。調查的平均預測結果是美聯儲年底前會再降息0.25個百分點。