2008資本市場研討會在北京舉行
发表于 2008-06-03 00:49
黃湘平也指出儘管中國資本市場發展很快,但繁榮中也有憂,市場潛在風險有所積累,經濟運行中的突出矛盾和宏觀調控措施的實施都將影響資本市場的投資預期和供求關係。美國次貸危機的演變前景仍不明朗,所有這些都需要潛心研究加以應對。
美林(亞太)有限公司董事總經理、美林集團中國區主席劉二飛先生在題為“中國股票市場展望”的講演中表示,在中國這樣一個每年宏觀經濟增長10%以上的地方,二十幾倍的市盈率是非常合理的。而且中國上市公司、企業的基本面、基本素質也都非常好。但核心的問題是市盈率、盈利能否守得住,這取決於中國經濟的抗震能力,也取決於中國資本市場的抗震能力。他認為中國經濟抗震能力還是非常強的,在今後幾年內,中國整體的宏觀經濟還會碰到很多“大地震”,震源因素包括人民幣升值、油價繼續上漲以及美國可能加緊貿易保護等。
劉二飛說,中國的股票市場經過一些振盪,從1000點到了6000點,由從6000點回到三千五百點左右。經過過去幾年牛市週期之後,中國股票市場也具備抗震能力,整個資本市場也是非常堅固的,無論從監管還是中介機構、投資者還是上市公司,本身的素質都有非常好的提高。所以今後幾年中國股市的前景還是非常好的,但再向前展望的話就很難說明白今後幾個月的走勢如何,市場裏是否有泡沫。
劉二飛風趣地說,自己對中國股票市場的評價一向是前途是光明的,道路是曲折的。至於今後三個月市場如何,他認為曲折的可能性,可能高於光明的可能性。
富達亞洲董事總經理黎俊仁也表示看好中國股市的前景。他說在富達全球股權基金的投資組合中美國的投資還是占了一個比較大的比例,當然還有一些其他國家的投資,他引用了富達一位創始人的話說,不管怎樣中國是在聚焦燈之下,很多投資和資產分配對中國都比較關注,中國也存在比較大的需求。
黎俊仁指出,中國經濟的前景是相當好的,這也可以從資本市場及其他國家股市發展的歷史來看,比如美國和日本。中國在這樣的國際大環境下,股市也應該會發展得很好。
高盛董事總經理兼中國首席策略師鄧體順也表示, A股經過大規模的調整,到現在估值基本也是趨於合理水準,可能有一點小貴。不過隨著時間的推移,這個市場也並不顯得特別貴。現在的A股確實還是在22倍、23倍左右的市盈率交易,但考慮到A股市場的封閉性和國內市場充分的流動性,他覺得A股市場比H股市場稍微貴出20%甚至30%,也是合理的。如果說市場再有進一步的調整,從長期說來就是很好的買入機會。
在行業選擇方面,鄧體順向投資者積極推薦了電信股,他說,“在目前的宏觀政策下電信行業未來盈利可以看得比較清楚,已經明顯跑贏大市,是比較好的投資選擇。”
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