不要畏懼在股市低迷時進場
发表于 2008-07-05 07:58根據Frippon 先生的分析,造成此次市場疲軟的主要因素有以下三個方面:
第一,美元匯率近期在世界金融市場頻頻下滑,再加上原油及物料價格持續上揚,造成美國國內經濟增長乏力,許多企業的經營面臨多種壓力,與資本市場之間的互動也明顯減緩。
第二,房貸市場壞賬不斷浮現,引發金融信貸危機。在過去的近五年時間裏,金融機構為了體現其業績成效,設計出數種次級房貸方案以便利於購屋人申請核准,但並未讓貸款人充分瞭解貸款條件及未來調幅,致使一些購屋人無法適應上漲利率繳納貸款,導致房屋被銀行收回拍賣,數目之多打破過去10 年的記錄。
第三,經濟遲緩配上物價上漲,使得消費市場及投資市場限於惡劣環境。美國的金融機構每一美元儲備金即可從聯邦儲備系統貸得10 美元,但是當金融機構需要註銷每一美元的壞賬時,無形中也失去11 美元的可運用融資金額。融資的減縮,使得中小企業成為另一波的受害者,直接影響到市場走勢。
Trippon 先生表示,正是由於如上所述三大頁面因素的影響,導致當前許多投資者心急如焚,市場賣壓沉重,股價普遍無法上揚。他建議投資人此時反而應該轉換思考模式,把握時機,考慮進場,選擇優質股票,做中長期投資。他說,“美國百餘年的股市發展史顯示,在股市下跌時進場,假予時日,投資者終將獲得豐厚的回報。”
Trippon 先生還認為美國目前的通貨膨脹不會在短期內獲得控制,由於並沒有幕後的加薪及紅利來墊底,而是由疲軟的經濟及下挫的美元所造成,這個現象與中國的通貨膨脹不同,後者是由於經濟起飛及薪酬上揚所造成的。至於美國一般民眾該如何應對經濟衰退與通貨膨脹, 他表示,此時應該採取節省策略,例如,買車應選擇中古車,暫緩度假及裝修房屋計劃。如果有高利率的債務(例如信用卡債務),必須儘量付清,如仍有剩餘現金,再拿來做正確的投資。
日前所公佈的美國消費信心指數已經到達自1992 年以來的最低點,對此,Trippon 先生引用了過去的一段名言來形容此時的契機——最好的買機是在炮彈響起時,最好的賣機是大家在開香檳慶祝時。他指出,雖然目前的股市未必已達穀底,但股市回升上漲的時機應是介於目前及總統大選之日的這一段時間。依照過去慣例,大選通常對股市走勢是有助力的。談到總統候選人的經濟政策主張,Trippon 先生並不認同民主黨候選人歐巴瑪的增稅主張,他表示,美國高收入的族群往往也是提供就業機會的雇主。當稅賦增加時,也會增加迫使雇主裁減員工的可能,因此增稅並不利於就業市場的改善。
Trippon 先生過去曾是註冊會計師,服務于著名的普華永道會計師事務所,目前他主持一個金融管理公司,專為高資產額的客戶提供投資、退休基金、私人信託等服務項目。他與家人定居于德州休士頓,但是每年在美中兩國之間往返六、七次之多,是業內公認的“中國概念股”權威專家,本報下周將繼續刊出此次專訪實錄,主要內容是“中國概念股”的投資哲學及原則運用。
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