近日我忙於在中環區不同的公司面試，發現四點半後，很多身穿西裝的上班一族便陸續離開公司。相信是因為大市十分淡靜的緣故，與證券有關的工作都變得相當悠閒。所以投資者要小心一些券商股票，不要看它們跌得多、市盈率低便買入。低市盈率只是一個錯覺，因為它們是瘋狂牛市後的其中又一個副產品。

  我最近常常聽到一句話，便是“股市很難賺錢”。我想了一想，難賺錢？股市又是什麼時候被大家認為是容易賺錢的地方呢？我覺得，股票市場本來就該是一個難賺錢的地方。還記得很久之前，已經有人警告我，股市是騙人的，千萬不要玩，腳踏實地工作才是正途。而後來大家覺得市場容易賺錢，純粹是因為被2007 年的市況寵壞了。以統計資料來看，投資股票的資本增值，只要能做到平均每年15%的持續增長，已經是很好的成績了。而2007 年，單以這一年計算，幾乎所有的港股投資者都做得到30% 的回報， 更有不少人賺到300%、3000%之類。

  瘋狂過後，投資者要認真想想以後的路要怎麼走。別人常說長線投資，不要炒來炒去。如果你是一個不看基本面分析或不懂“拆局”的人，我絕對建議你不要炒來炒去，更不要接觸衍生工具，因為這樣只會令你“死”得更快，更難看。但也不要妄想在往後的三至五年，你可以單憑持有一些大藍籌股，如中國人壽、中國移動等等，去賺取超過三、四倍的回報，這似乎是不可能的。投資銀行有成千上萬的分析員，他們每天的工作便是分析那些大公司。藍籌股的特點便是透明度高，要在這種情況下，長期每年賺15%，其實已經不容易了。還有，於基本因素方面的分析下，一般散戶沒有優勢。散戶只是在買賣時機和籌碼應用上，可以比大戶做得好，也就是何時買何時沽，買多少沽多少比較靈活。

  如果你是一個懂基本分析或懂投資的人，也有心要在投資市場賺取比一般人多的金錢，你不妨考慮一下當自己的基金經理，以一個組合的方式去投資，這樣才是最有效率的。可能很多人的組合都是金額比較少的，長線投資對他們來說，意義不大。在這種情況下，努力做功課，選擇市場忽略的二三線股，追求更高回報才是他們需要的。等組合變大後，再撥出部分資金去長線投資也不遲。

  作者：王雅媛（香港中文大學學生以及財經專欄作者，曾獲2007 年“香港－內地大學生模擬投資比賽”冠軍。）源自：上海證券報