本周屬於承上啟下的一周。週一，6 月30 日，是今年上半年的最後一個交易日，道瓊斯工業指數以微升3.5 做收。六個月來，藍籌股從去年底的高點共下跌了1914.81，下跌幅度為14.43%。週二是今年下半年的開始，道指盤中曾下跌到11183.91 的新低，但下午強力反彈，收在11382.2 的當日高位。週三藍籌股開高走低， 跌了166.75， 跌幅1.46% ，報收11215.51。如果按2007 年10 月9 日道指最高收市價14164.53 計算，下跌百分之二十的熊市關口在11331.62，故當日道指正式跌入了熊市區域。同日，S&P 500 指數向下突破了3 月10 日的收市低1273.37，收在1261.52，在較廣的範圍證實了道瓊斯工業指數的下跌趨勢。週四早晨， 道指曾一度下探11157.21 的新低，距離11000 點心理大關僅剩157 點之遙，但隨後迅急反彈，下午一點道瓊斯報收11288.54，以溫和上升73.03 歡慶美國生日。全周，藍籌股較上周下跌了57.07，跌幅0.51%。

總體上說，道瓊斯工業指數本周是在從11437 至11157 這僅僅280 點的狹窄範圍內上下波動的，牛熊兩造展開你死我活的拉鋸作戰，雙方在戰術上似乎勢均力敵，各有輸贏。但在戰略上，目前熊方顯然佔有明顯的優勢：第一，下跌百分之二十即進入熊市是華爾街公認的衡量市場走向的表尺，目前道指和納斯達克雙雙收在熊關之下。第二，從技術分析上看，道指、S&P 500 和納斯達克的200 天、50 天和20 天的移動平均線全都持續向下傾斜，雖然短期內股市仍會有反彈，但大勢為跌則是毫無疑問的。第三，石油價格已達每桶145 美元之多，正向每桶148 到150 美元的方向快速逼近，超高的油價及其引發的物價上漲正在嚴重傷害美國經濟，是美股一蹶不振的重要因素，而美聯儲對此似乎束手無策。第四，受次貸危機引發的金融風暴的影響，美國經濟正在步入衰退，5.5%的失業率居高不下，人們的實際感受越來越糟， 在這種氛圍之下股市很難有所作為。第五，自去年夏天以來，當出現重要穀底時，芝加哥期權交易所的波動性指數VIX 均飛漲到30 以上，而週四該指數僅為24.8，說明目前的股市價位還不是一個有意義的穀底，市場仍有下跌的空間。所以，華爾街已經有人在猜測，7 月7日是否會是一個“黑色的星期一”。

預計下周道指將會突破狹窄範圍的約束， 加大波動的幅度。如果是向上突破，道指可能會檢測11700 點的重要抵抗線； 如果是向下突破， 藍籌股將檢測11000 點心理大關，估計該支撐線很可能會輕易失陷。布萊德雷指標（BradleyIndicator）顯示，7 月6 日和7 月8 日是兩個拐點，通常在拐點那天（含前一天和後一天）股市往往會出現某種程度的方向反轉和大動。7 月6 日是周日，所以，下週一至週三即7 月7 日至9 日，美股很可能出現上下的劇烈震蕩。

如果未來美股出現暴跌，不排除聯儲會再次直接出手救市的可能。聯儲會主席伯南克一反葛老的作風，不僅運用政府的資源解救頻臨倒斃的金融公司貝爾斯登，而且直接運用貨幣手段救市，如今年1 月22 日亞洲股市出現暴跌，受其影響，道指當日開盤後狂泄了450 點之多。伯南克臨時起意在非例會期間組織聯儲會開緊急會議，一口氣大砍聯邦準備利率三個基點，刺激美股出現強力反彈。美聯儲將如何應因未來美國經濟和股市的變局，手裏是否還有足夠的資源來幹預股市，其幹預是否有效，值得我們拭目以待。