指數名稱 上證綜指 深證成指 滬深300 中小板指 創業板指 滬市B指 深市B指

　　收報點位 2985.44 12726.54 3291.83 6871.38 1082.24 298.71 833.22

　　周漲/跌點數 -144.06 -1006.82 -228.97 -288.38 10.02 -10.49 -38.21

　　周內漲/跌幅 -4.60% -7.33% -6.50% -4.03% 0.93% -3.39% -4.38%

　　上證綜指日K線圖的走勢表明，周初基本是應上周預測之勢在行動，至週四時市場一度認為調高準備金乃利空出盡，然而在創下新高3186.72點後即折而向下，週五早盤隨隔夜歐美市場下行影響也低開，並在石化雙雄的拖拽下早盤跌至3040點附近，但之後雙雄發力一度讓市場有翻紅的希望，可惜市場恐慌情緒蔓延過猛，最終市場出現暴跌行情。至收盤時，5、10及20日線的支撐全部被破，目前值得慶倖的是20日線至年線間150點的間距之0.68分位支撐尚在，而60日線的支撐則更為強大，因此，在週五恐慌反應過度的情形下，只要下周初能守住週五之低點開盤，則市場應有反彈的機會；技術指標方面，MACD、KDJ都是死叉了，但值得關注的是KDJ的J、RSI和WR、股價與BOLL中軸的比較均顯示市場目前有超賣的情形。故，技術面上筆者認為市場本周反應有些過度，下周應有反彈可能。

　　資金面上，有報告指出，10月份儲蓄存款單月爆減7000餘億，可能大多轉移至股市，而加息將更進一步吸引熱錢流入，此前央行行長周小川更是直言或將股市作為一個吸收流動性的蓄水池，因而股市流動性不成問題；但也有機構分析認為，目前基金倉位已經是80%以上，已經沒有實力對新一輪行情起到推波助瀾的作用了。基於這兩種不同的結論，相關機構對未來市場走勢也持不同觀點，一種認為市場下跌只是短期行為，如英大證券研究所所長李大霄的分析，另一種則認為市場至少存在四大因素拖累，從而繼續下跌的趨勢明顯，如東北證券的策略研究。

　　綜合技術及資金面情況來看，筆者傾向於第一種分析結論，即市場下跌應是短期行為。故，在下周投資過程中投資者可逢低建倉或加倉。 

　　港股綜述

　　25000點阻力沒有被有效突破——儘管週一時恒指曾一度劍指至24988.57點，但始終能夠未能突破整數位元的控制，加上內地市場偏弱，自週二時港股也出現回順行情。而在內地央行提高準備金率、CPI創下新高及歐洲或現新危機的多重利空打擊下，週四的反彈再度被週五的跳空低開所湮滅。雖然港股週五跌幅沒有內地大，但全周累積跌幅也並不遜色太多，尤其國企指數。恒指、國企指數及紅籌指數收報點位及周內跌幅分別為：24222.58點（-2.63%）、13663.14（-3.15%）和4337.35（-1.68%）。

　　恒指5日線在週三開盤時即被下穿，雖然週四時一度翻紅但終未站穩，而週五時再破10日線的支撐，總體來看港股已然呈現出了一定的弱勢傾向；另外在相關技術指標表現方面，港股的弱勢趨向也有進一步的佐證，如DMI的ADX與PDI同步下行，RSI顯示市場處於短期超買區間，以及PSY幾近出現反轉等，都表明了港股目前多空力量的對比中空頭所佔據的主動。當然，WR（6）的較快上升及近期成交量一直未見顯著萎縮，也說明瞭市場近日的超跌性及投資者恐慌還未到來。

　　因此綜合分析之，筆者認為下周港股應以高位震盪為主（區間為23900點的20日線至25000點以下），並視內地行情而定能否走出震盪局面。若內地行情再度明朗化，則25000點將被再度挑戰，且成功可能性會大增。

　　儘管富泰證券等大多數機構分析結論與上述分析類似，但市場另外一些分析並非如此樂觀，三甲金融及大福研究認為，港股或因內地市場CPI高漲、歐債新危機等出現熱錢大幅回撤等出現新的調整，因而宜輕倉。 

　　臺股綜述

　　預期的臺股主跌震盪行情亦因歐洲新危機或將爆發而被放大，原先的窄幅震盪在此利空衝擊下變得脆弱，至週五收盤時，臺灣加權指數報收於8316.05點，一日跌幅即達1.43%，幾與全周1.58%的跌幅相差無幾。

　　臺股日K線圖類似於港股，但也有區別，如5日均線雖至週五時方才被破，但週五一日即跌至20和30日線附近，空頭力道明顯較大；形態上，週五的跳空缺口雖然不大，但因後續跌幅較深，鐘形基本得以確立；而主要技術指標方面，雖然無顯著的空頭指向，但也沒有反彈的明確資訊發佈出來，如MACD至死叉點附近即止步，KDJ雖有死叉但卻急跌，WR和RSI亦快速反應，均表明臺股也有類似於中港的反應過度情形。故單從技術面看，臺股亦有小幅反彈的必要。

　　永兆投顧結合臺指期貨的分析認為，三大法人在11日加權指數僅跌13點的情況下，大手筆佈局空單，說明三大法人有利用結算日臨近刻意壓低指數的動力，因此大盤應以繼續下行為主；倫元投顧和華信投顧則對本輪行情中個股輪換的配合問題進行了深入探討，指出，在電子股和傳產股均弱勢的情況下，臺股休整壓力將越來越大。

　　因此，綜合上述分析，筆者認為臺股應以震盪為主，震盪將依然處在8350至8500點一線。倫元投顧對類股投資方面的建議值得考慮，即對於深跌的電子股可給予必要關注。