本週二，全球股市爆發拋售浪潮。股市拋售始於中國。在中國，投資者擔心表明通脹勢頭強勁的數字會導致利率上升，而利率上升會造成這個國家勢頭強勁的經濟增長放緩。這個消息導致投資者拋售原油和銅等大宗商品期貨合約。兩者跌幅分別達到3%和5.1%。

　　不安情緒引發拋售浪潮

　　上證指數4%的跌幅。下跌行情蔓延到歐洲（跌幅超過2%），隨後又蔓延到美國，導致道瓊斯工業平均指數下跌1.6%。這是8 月11日以來道指的最低點數和最大跌幅。

　　中國股市4個月中上漲33%，但在市場越來越擔心政府會進步採取措施通過放緩經濟增速來抑制通脹的背景下，3天來卻下跌了8%。上周有消息說，10月份中國居民消費價格指數同比上漲4.4%，漲幅超過預期。

　　在歐洲，向愛爾蘭提供財政援助、防止該國財政問題蔓延到其他疲弱經濟體的努力造成股市下跌。英國富時100指數下跌2.4%，這是該指數8月份以來的最大跌幅。由於今年春季歐洲債務危機加劇，美國股市上次出現的止跌回穩勢頭遭到破壞，而眼下愛爾蘭債務問題在市場引發的焦慮情緒導致拋售力度加大。

　　在美國，市場突然爆發的緊張情緒重新喚起人們的這樣一種擔心，即在美國房地產市場寸步難行和美國消費支出持續低迷的共同作用下，今年夏季以來美國股市強勁的上揚勢頭有可能宣告終止。 

　　從亞洲、歐洲到美國的主要股票市場大幅下跌，同時歐洲政府債券收益率上升，大宗商品價格大幅下挫，美元觸及7周來的高點。

　　除了對中國和歐洲的擔心之外，人們越來越擔心美聯儲的二次量化寬鬆政策是會成功促進增長，還是會引發通貨膨脹。

　　美聯儲高級官員為其政策進行了辯護。此前，共和黨經濟學家在給美聯儲主席本·伯南克的公開信中說，這項政策有導致“貨幣貶值和通貨膨脹”的風險。

　　市場未來可能持續震盪

　　樂觀的投資者希望這只是世界經濟更加強勁、股市繼續上揚道路上的—個“減速帶”。他們指出，中國經濟保持強勁增長勢頭，歐洲已經開始制定針對歐洲疲弱經濟體的救援計畫，而且美聯儲似乎也不大可能放棄對經濟的支持。

　　中國的處境反映了新興市場和發達國家之間存在的巨大差異：前者經濟增長迅速，但擔心發生通貨膨脹，而後者主要擔憂的卻是通貨緊縮和經濟停滯。

　　美國只顧本國利益，用力開動著自己的印鈔機。美元的氾濫及其美元匯率的下跌，新興市場國家，特別是中國不得不承受著輸入性通貨膨脹及自身通脹兩種影響。應對通脹和實際上的負利率，中國提高準備金率，加息等舉措，回收過於寬鬆的流動性也是正當其時。兩大火車頭的“碰撞”，明顯對中國，對世界經濟徹底擺脫金融危機影響提振全球經濟發展，是十分不利的。如果真是這樣，那麼，中國股市上漲所依賴的宏觀基本面基礎就有可能動搖。一旦形成了這樣的預期，那麼股市上漲的根基同樣會產生動搖。

　　如果說金融危機爆發時美國、中國及隨後世界各國的減息或投資行為，挽救了即將崩潰的全球金融系統，那麼兩年後的今天，中國超常規的寬鬆貨幣政策及四萬億的投資計畫顯然應該回歸常態。