投资理财
內地市場或再探底 港臺震盪亦應謹慎
发表于 2011-01-22 12:52 A、B股綜述 在宏觀經濟政策或將進一步趨緊預期及市場自身人氣發散等不利因素的衝擊下,中國內地A、B股市場雖有不錯的宏觀經濟資料等利好的護持,最終還是未能逃脫上周回順的擔憂。周內主要指數均以下跌為主(除深市B指外),其中A股方面,上證綜指跌2.72%至2715.29點,深證成指跌5.32%至11639.96點,中小企業板指跌5.19%至6101.09點,創業板指跌4.02%至1024.51點;
来源:黃福寧
縱觀主要指數來看,除上證綜指收報在5日線略上方外,其餘指數大多收報在5日線之下,因而總體來看,目前A、B股技術面上還是維持弱勢格局而未能跳出。具體以上證綜指日K線圖為基礎展開分析,經過週一及週四的兩大3%左右的長陰線調整,市場人氣略得到了聚集,但終因權重股乏力及中小盤市場調整幅度過深,多頭的量能聚集還沒有到可以反攻的程度;結合相關技術指標的表現來看,這一弱勢格局也可以得到佐證,如MACD雖綠柱有所縮短,但金叉還是遙遙難期,KDJ指標雖呈現一定的金叉之勢,但實際上J指標經過近日兩次回檔都未能見底,個人覺得給市場的支撐力道較弱,而BOLL下軌雖有支撐性,但其自身卻又有下降至態勢,更有OBV與均量之間市場若即若離,說明瞭多空雙方在人氣爭奪過程中空方所具有的優勢。
與技術面弱勢相比更為嚴重的是,在去年宏觀經濟資料於20日公佈後,大多數的市場分析人士都認為政策面上或有進一步趨緊的動作,如渣打銀行宏觀經濟分析師嚴瑾、國盛證券研究所副所長周明劍乃至於國家統計局局長馬建堂等均對物價上漲壓力心存疑慮。筆者對這種擔憂表示認同。
故對於僅有7個交易日的農曆年前行情來說,筆者維持悲觀結論:市場有可能再度探底,底部或在2010年8月13日2564點附近。但對於中長期走勢,筆者卻持樂觀。因而建議投資者可在2600至2700間大膽地“逆風向”加碼,並關注近期被拋棄的醫藥等板塊,繼續置換地產類股和金融股。
港股綜述
上周指出恒指有可能會現回順行情並認為恒指回順空間不大,本周內基本上應了上周的預測,在經過前揚後抑的運行後,恒指最終以23876.86點報收,全周累跌1.67%或406.37點。其他指數方面也以回順為主,國企指數跌3.17%報收於12735.57點,紅籌指數跌1.30%報收於4215.45點。
恒指在週二遭遇十字星及週三的光頭陽線後,由於受到技術性回順壓力及內地市場大跌的衝擊並未能讓或有的升勢延續下去,5、10日均線自週四被擊穿後再未被收復,目前距離20日線也不過200點,回順之後已隨內地市場呈現出一定的弱勢格局;類似地,主要技術指標方面也顯示港股或有進一步回順的可能,譬如MACD雖未有死叉的情形,但紅柱顯著縮短依然讓人擔憂,KDJ指標則直接給出了死叉,DMI之ADX穿PDI而過,BOLL中軌受到挑戰,OBV指標也有回歸之勢且均線亦呈現下降趨勢;形態方面,基本確立了目前市場的下降通道地位,且在週五時所收的長上影線陰線,進一步說明瞭市場的弱勢格局。
由於香港商品大多依賴大陸,在內地CPI高企從而宏觀經濟政策趨緊的擔憂中,港股所面臨的通脹壓力也是必然的。但需要指出的是,港股基本面可能要比內地市場的好,原因在於上周所分析的——人民幣跨境投資或會給香港市場帶來更廣闊的發展空間,而市場會對這種利好予以進一步兌現。此外,胡書記訪美所簽訂的巨額商貿合同或會進一步促進香港國際貿易的發展,故而給市場上行帶來新的動力。
綜合兩方面的分析,筆者認為港股或會延續弱勢震盪格局,震盪區間應在20日線23700點至24400點前期高點間。據此,筆者給出的投資策略為:按兵不動。至於個股方面,參考高盛、國泰君安、瑞信等機構的分析結論,可將中概消費(中國食品、康師傅等)、電力(華能國際、華潤電力等)、燃氣(華潤燃氣)作為主要對象,避開地產及內銀股。
臺股綜述
臺股在週三創下波段性新高9092.28點後終於難以承受技術性回順的壓力,週五更是在內地市場跳水行情的衝擊下出現不跌行情,幸有太陽能類股的支撐,最終上落於8954.38點,但周內以回順為主的行情格局未得到破除,累跌18.13點或0.20%。
技術面上,臺股在週五跳空低開後雖然有尾盤上行的支持,但最終未能收復5、10日線,且5日線受較大幅度回順行情影響出現了下勾之勢,30日線的支撐作用受到較強挑戰,市場有維持弱勢的可能;進一步地,配合量能來看,臺股OBV有折而向下的傾向,但目前依然居於均線之上,因此短期來看市場交投應該不會成為阻礙多頭的因素。然而,相關技術指標方面卻又是指向偏弱的,如MACD指標和KDJ指標,死叉跡象較為明顯,DMI之ADX雖維持升勢但卻與PDI有些粘連,RSI和WR指標也是處於超買區間等。
此外,在資金流方面,有機構對監控結果分析指出,目前臺股島內資金淨流入量已經為負,而境外資金的進入也已基本停滯,故而後期行情可能會受到此方面的制約。另有分析指出,歐胡會促使美元趨穩,以及美中貿易復蘇,或許也會進一步刺激島內的出口。
鑒於上述分析,筆者認為臺股下周應以震盪略下行為主,震盪區間應在1月7日8740點上方至9000點整數關口一線。基於上述走勢研判,在投資方面的建議類似於港股,即靜觀其變,勿盲目介入。其他機構對近期走勢研判方面的結論有與本分析相近的,也有相左的,如理周投顧認為臺股封關前當以大震盪回檔為主,而乾景投顧則持樂觀態度,認為應逢跌加碼,並重點關注封裝測試族群、太陽能族群及鋼鐵族群三大板塊。
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