投资理财
来源:新浪財經
(編者按)超級杯指標的信奉者宣稱,由於本周末超級杯的兩支參賽隊都是來自當初的NFL,所以股市未來一年間注定將有不錯的表現。然而投資通訊專家、MarketWatch專欄作家赫伯特(Mark Hulbert)卻釜底抽薪,指出超級杯指標本身就靠不住。以下即赫伯特的評論文章全文。
其實幾個月前我原本下過決心的,就是當超級杯狂熱席卷投資世界時,不再就所謂超級杯指標再寫什麼東西。
我對自己說,投資者其實並不需要又一次警告,不需要有人對他們說該怎樣提防華爾街,後者的風格早已廣為人知——為了達到自己的目的,他們會利用數據變出各種戲法。
不過,我最後卻發現,是我錯了。看到這一指標所持續受到的關注,我終於確認了華爾街的真理:沒有人會因為低估美國大眾的智力而破產。
解釋一下,所謂超級杯指標,說的就是,如果贏得超級杯的球隊,其源流是來自當初的全美橄欖球聯盟(NFL),那麼股市在未來一年之中就會上漲,而如果這球隊是來自當初的美國橄欖球聯盟(AFL),股市就會下跌。指標的信奉者強調,它的成功率高達80%,遠遠好過大多數流行的股市隨勢操作系統。
這一指標在今年受到了更多的關注,其實還有一個特殊的原因:在周日,我們就將看到一個正式的買進信號,無論最終是誰奪冠。這是因為,參加比賽的綠灣包裝工隊和匹茲堡鋼人隊當年都是來自NFL。
毋庸贅言,無論如何都要發出看漲的信號,這在超級杯曆史上其實也不是第一次了,而在之前的曆史記錄當中,這樣的信號表現可謂成敗互見。比如說,去年其實就是同樣的情況,而之後股市果然是漂亮地上漲了;可是,一樣的邏輯到2001年就行不通了,當年,以威爾夏5000指數為指標,大盤下跌了11%。
事實上,超級杯所提供的看漲信號並不能讓我們獲得任何針對熊市的保障。還記得三年前的超級杯嗎?紐約巨人隊在最後時刻後來居上?股市在那之後一年間按理說是應該上漲的,但是最終卻下跌了大約40%。
其實,從統計學的角度說來,超級杯指標的阿基裏斯之踵,恰恰就在於它80%的成功率。你可能會覺得,80%已經非常不錯了,值得下一次注,但事實卻是:許多其他指標與股市的關聯要比它來得更高。
我的長期讀者可能會知道我下面要說什麼了。在這方面,我有一個最好的例子,是來自加州理工經濟學部客座教師雷恩韋伯(David Leinweber)。幾年前,他為了研究,曾經搜索了聯合國資料庫中的全部資料,希望找到一個和標准普爾500指數關聯最為密切的指標。
他的發現是:孟加拉的黃油產量。
在我上一次提到他的這一發現之後不久,雷恩韋伯教授給我發來了電子郵件,提供了一個關聯度更高的例證:英格蘭和威爾士所發現的地下藏寶與道瓊斯工業平均指數之後一年間的表現之間的關聯。他指出,道指的表現居然在92%的程度上可以被藏寶的發現所揭示。
還不相信?幾年前還有一次研究發現,股市的季節性波動可以用美國的冰激淩產量來解釋。
當然,只要願意找,類似的例子肯定還有。統計學家的資料庫中有的是這種有趣的談資,但也只是談資而已。
總而言之,或許,超級杯指標可以讓你賺得盆滿缽滿,但這依然說明不了什麼,因為這完全可能是運氣使然。我們應該說,通向財富的道路有很多條,而其中並非所有的都是有真正意義上的統計學支持的,比如超級杯指標。
編譯:子衿
譯文源自:新浪財經
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