受上述因素影響，22日紐約股市出現了明顯的拋售行為。收盤時三大指數跌幅全部超過4%，其中道瓊斯指數下跌超過500點。當日，受危機影響日益深重的拉美股市跌幅更是驚人，巴西、阿根廷和秘魯股市的主要股指跌幅均超過9%。

    23日，亞太各主要股市全線大跌，MSCI亞太指數下跌2.8%至85.33，創下2004年8月以來的最低點位。從年初至今，該指數目前已累計下跌46%。日本股市日經225指數跌2.46%，香港恒生指數跌3.55%，韓國Kopsi綜合指數暴跌7.48%，新加坡海峽時報指數下挫2.86%，澳大利亞S＆P/ASX200指數下挫4.37%。截至記者發稿前，歐洲各股市亦由漲轉跌，其中倫敦FTSE100指數、法國CAC40指數和德國DAX指數分別下挫1.51%、2.84%和3.7%。

    自雷曼兄弟破產正式拉開本次金融危機序幕以來，一個多月的時間裏全球股市陰多晴少。明顯的幾次全球性大漲行情均為曇花一現。無論是美國財政部公布7000億美元救市提案之後的連續兩日暴漲，還是13日歐美各國搶在開盤前公布細化金融機構援救方案後的創紀錄反彈，最終都因為投資者缺乏對實體經濟的信心而匆匆離場。那麼，讓投資者擔心的金融危機究竟會不會轉化成經濟危機呢？
    中金公司首席經濟學家哈繼銘近日在接受記者采訪時指出，危機可劃分為三個階段，即金融危機、信貸危機和經濟危機。目前，人們已經經曆了金融危機階段，即虛擬經濟泡沫破裂導致高杠杆企業倒閉，從而引發各國伸出援手，甚至不惜以國有化的方式來確保“不再有任何一家大的金融機構倒臺”；正在進行中的信貸危機眼下仍愈演愈烈，融資困難對實體經濟已構成了負面影響。不過近日，各地銀行間拆借利率出現了小幅下行的走勢，表明信貸市場已略為緩和。眼下，各國政府已經開始了針對實體經濟的政策制定，除全球央行協同降息外，美聯儲主席伯南克更是醞釀推出第二輪財政刺激方案，目標直指實體經濟。

    事實上，位於金融危機中心的歐美各國已經開始體會到了“經濟嚴冬”的來臨。以英國為例，一位現居於倫敦的朋友告訴記者，因為經濟不景氣，英國許多公司已經提前告知雇員今年的年終獎勵或將縮水，不少人因此取消了聖誕節度假計劃或者將原定的海外度假改為本國遊，因為近期“英鎊下跌的速度驚人”。

    據了解，盡管目前英國出現裁員的企業主要集中在金融領域，但由於經濟前景不明，很多行業都壓縮了新員工的招募，不少大學畢業生面臨著一畢業就失業的尷尬處境。英國央行最新公布的一份調查結果更顯示，眼下英國的消費者支出已經降至1997年來的最低點。

    歐美內需的減少直接影響到其貿易合作夥伴。以日本為例，今年上半財年（4至9月）日本貿易順差同比陡降85.6%，僅為8020億日元（約合83億美元），主要原因是資源類進口商品價格大幅上升，而對美國等主要市場的出口明顯萎縮。其他對出口依賴較大的亞洲各國及資源和原材料出口國家所受影響更大，這也是許多新興市場股市近期隨歐美股市暴跌甚至跌幅超過前者的原因所在。從這個意義上講，不僅歐美面臨的經濟難題非一朝一夕所能解決，因出口銳減而受波及的其他國家也將難以避免經濟大幅減速的命運，投資者的擔憂並非杞人憂天。