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来源:中國證券報-上海證券報
報告表示,按照可比方法計算,代表中國藍籌股的巨潮100指數市盈率僅13.3倍,已低於道瓊斯指數的可比市盈率15.8倍;代表中國成長股的中小板指數市盈率15.7倍,大幅低於納斯達克指數市盈率28.3倍。
據認為,中國股市作為新興市場,曆史上長期享有估值溢價,通常以30倍市盈率為估值中軸,而美國股市則20倍市盈率為估值中軸,中國市場估值水平低於美國市場的情況十分罕見。
受美國金融風暴影響,過去一年全球股市大幅下跌,估值水平快速下降,中國股市變化尤其明顯。與2007年10月31日對比,美國股市估值水平下降約30%,中國股市估值水平則下降了70%。
該報告指出,以11月11日收盤市值和過去四個季度淨利潤計算,深證成指、上證50和巨潮100指數市盈率分別為12倍、13.9倍和13.3倍,而美國道瓊斯指數扣除虧損公司後的名義市盈率為10.7倍,不扣除虧損公司的真實市盈率則為15.8倍。道瓊斯指數的市盈率下降幅度小於指數跌幅,巨潮100指數市盈率變化恰恰相反。報告分析認為,前者源於樣本股業績出現滑坡,市盈率下降處於合理波動區間,而巨潮100指數下跌源於市場對盈利前景的擔憂,其間100家樣本股業績保持增長,加速了市盈率的下降。
深圳證券信息公司將於11月24日對巨潮100指數進行樣本股調整,調入天威保變、北京銀行和中國鐵建,剔除深圳能源、華菱鋼鐵和四川長虹,該份指數調整報告正是基於本次樣本調整的情況發表的。
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