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華爾街投資者開始關注零售股類
发表于 2008-02-09 08:00 【據華爾街日報報導】華爾街一些投資者開始轉戰價廉物美的零售類股﹐就像購物的人搶購便宜貨一樣。 維權投資者尼爾森‧佩爾茨(Nelson Peltz)通過其Trian基金將所持豪華珠寶商Tiffany & Co.的股份從5.6%提高到7.9%﹐其中大部分都是今年新近增持的。理查德‧布裏登(Richard C. Breeden)增持了珠寶商Zale Corp.的股份﹐並進入這家德州公司的董
来源:華爾街日報
冰島零售巨頭Baugur Group及其億萬富翁執行董事長已持有Saks Inc. 8.5%的股份﹐目前他們準備將Saks全部股份納入囊中。
金融大亨卡爾‧伊坎(Carl Icahn)1月14日在一個業內餐會上表示﹐由於零售類股下挫﹐零售商成了具有吸引力的投資目標。伊坎承認﹐他感覺時機可能還應該再晚些。他在接受採訪時表示﹐他不看好整體經濟﹐在好轉之前肯定還會進一步惡化﹐而零售類股在回升前很可能會大幅走低。
1月15日﹐Barington Capital Group和Clinton Group 在向美國證券交易委員會(SEC)提交的文件中稱﹐它們收購了中型百貨連鎖店Dillard's Inc. 5.32%的股份﹐後者的股價在過去6個月裏下跌了30%以上。Barington對Dillard's提出批評並要求其作出改革。上週﹐Sanford C. Bernstein將美國零售類股的評級從持有上調至買進﹐稱在過去三年裏零售類股的表現一直弱於大盤。
包括Macy's Inc.和J.C. Penney Co.在內的部分零售類股上週走高。投資者買進零售類股的原因之一在於之前其下跌幅度一直大於其它類股。
Coach Inc.和Target等零售商目前的預期本益比接近歷史低點。零售商能產生強勁的現金流﹐部分零售商還擁有頗具吸引力的地產。
由於能源成本上升、房屋市場低迷以及就業和收入增長不振﹐預計至少今年上半年消費者會控制支出。如果衰退變成現實﹐那麼零售類股的股價將會下跌。
至於伊坎﹐他以前在零售類股的投資上曾出現過失誤。截止2007年9月30日﹐他擁有400萬股Macy's股票﹐佔其總股本的1%。Macy's整合所收購的May Department Stores Co.的過程一直不順。Macy's現在的股價約為其52週高點的60%。在2007年6月底至9月底期間﹐伊坎增持了Macy's的股份﹐但根據監管機構發佈的文件﹐截止2007年9月30日﹐他持有的股票數量少於2006年底的持股量。
不過﹐伊坎仍認為零售類股現在“很便宜”。他說﹐就算不增長﹐大型零售商也能產生足夠的現金﹐令這類股票具有吸引力。與資產負債表背後往往另有隱情的金融公司不一樣﹐零售商通常有一是一﹐一目瞭然。他說﹕我們正在考慮該領域的投資價值。他拒絕就具體的股票發表評論。
曾迫使Wendy's International Inc.分拆Tim Hortons甜甜圈連鎖店的激進投資者艾克曼之前對陷入困境的西爾斯和Target的投資都不太成功。但艾克曼預計這家總部位於明尼阿波利斯的零售商的股價未來三年將能上漲一倍。艾克曼一直敦促Target增加股票回購並出售估價80億美元的信用卡業務。Target已增加了回購﹐出售信用卡業務一事也在考慮中。
佩爾茨的一位發言人表示﹐佩爾茨和合夥人愛德華‧加登(Edward Garden)及彼得‧梅(Peter May)都不會對此發表評論。
一些被動型投資者也突然出手了。旗下管理著180億美元資產的Dreman Value Management的董事長兼投資總監大衛‧卓曼(David Dreman)擁有350萬股Macy's股票﹐他對該股的表現感到失望。卓曼沒有增持Macy's的股份﹐而是買進了一些下挫的零售類股﹐他說在增長放緩時這些股票可能表現更好。其中之一是辦公用品連鎖店史泰博(Staples Inc.)﹐其年度每股收益在以20%以上的速度增長。另一家是家裝零售商Lowe's Cos.﹐卓曼認為其收益在未來幾個季度可能下滑﹐但假以時日﹐它的增長率有望恢復到15%。
卓曼說﹕當有增長空間的大型零售商受挫時﹐我們就開始買進。
他回憶道﹐2002年零售類股遭遇暴跌﹐如百思買(Best Buy Co.)跌至每股11.79美元,進行了逢低吸納的卓曼因此頗有斬獲。從那以來﹐百思買的股票上漲了三倍多﹐週二該股收於48.95美元。卓曼持有一隻股票的時間通常會在兩年以上。
瑞士信貸(Credit Suisse)的零售分析師加里‧波特爾(Gary Balter)也表示﹐他看好家裝零售商目前的價位﹐兩週前他將家得寶、Lowe's和Bed Bath & Beyond Inc.的評級上調至相當於“買進”的級別。他說﹐對住房市場過熱和信貸市場潛在問題的擔憂已沉重打擊了房產相關企業的股票。
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