美國財長蓋特納於上周親自到北京遊說中國政府，反複保證美國公債是安全的。但他前腳剛踏上回國的飛機，澳洲采礦業巨頭力拓(RIO。L： 行情)(RIO。L： 行情)就宣布取消與中國鋁業原定195億美元的結盟計劃，盡管當初深陷債務危機的力拓是主動向中鋁求援。
　　力拓聲稱其毀約乃完全出於商業考慮，澳大利亞總理陸克文亦堅稱該國對來自中國的投資依然完全開放。
　　此話倒似不假，澳洲政府今年來通過了一批中資購買澳洲股份的申請，其中不少是自然資源類企業。而中國在澳洲的海外直接投資今年一季度大幅增長至130億美元，大大超過去年同期的14億美元。
　　不過，中國不難察覺其海外投資策略已經面臨嚴重威脅--中國政府一直在鼓勵國有企業擴張海外版圖，以獲取支撐該國工業化進程所急需的能源商品資源。
　　中國企業雖然財大氣粗，但每每出手卻總是像在充當冤大頭：美國通用汽車(GMGMQ。PK： 行情)宣布已與中國私營企業四川騰中重工機械有限公司達成臨時協議，將把其高油耗的悍馬(Hummer)品牌售予後者。
　　今年2月力拓在山窮水盡之際尋求股東中鋁注資。但兩家談成結盟方案後，資本市場和商品價格持續走高，使力拓有條件選擇替代方案：通過大幅折價供股籌資152億美元以減輕債務壓力，並與另一澳洲本土礦業巨頭必和必拓(BLT。L： 行情)(BHP。AX： 行情)協議成立合資企業。
　　富而德律師事務所(Freshfields Bruckhaus Deringer)駐上海合夥人Antony Dapiran表示，"此事會強化中國企業，特別是能源和自然資源類企業的一種看法--要想打開海外交易的大門，需要的遠不止鈔票那麽簡單。"
　　似曾相識
　　畢竟這對中國來說已經不是頭一回。
　　2005年，中海油(0883。HK： 行情)(CEO。N： 行情)競購加州優尼科石油公司因美國政治反對力量的幹預而失敗;同一年，中國五礦公司競購加拿大Noranda礦業公司未遂，因工會憂慮中國人權狀況。
　　總部位於巴黎的經合組織投資部門經濟學家Ken Davies表示，投資保護主義在全球範圍內抬頭，但對中國的顧慮並非空穴來風。
　　盡管一些非洲國家鋪開歡迎的紅地毯，但其他國家政府仍對中國的動機抱有懷疑。
　　投資海外的中國公司主要由共產主義政府所有，提升其投資可能並非出於普通商業考慮的擔心。
　　Davies指出，"國有企業仍受國資委(國務院國有資產監督管理委員會)控制，必須履行各項政策目標。"
　　悉尼科技大學中國研究教授David Kelly對此表示同意，認為中國公司必須格外強調相對於政府的獨立性。
　　Kelly稱，"人們還不信任中資機構。"
　　工商人士和分析師稱，中國要贏得西方信賴，需進一步開放政治上敏感性的產業，允許外商直接投資。
　　但西方企業高層抱怨稱，一些他們優勢明顯的領域實際上是禁止入內的，因中國政府致力於為當地公司創造發展競爭性技術的機會。
　　高速列車和最近的風力渦輪機是西方公司感覺受到歧視的兩個領域。
　　印度Suzlon(SUZL。BO： 行情)中國總裁Paulo Fernando Soares在談及5月14日競購大型風力發電項目時稱，"我不能說這是處心積慮為之的，但事實表明沒有一家國際渦輪機供應公司入圍。"
　　開弓沒有回頭箭
　　盡管阻力重重，中國鼓勵企業"走出去"的政策沒有改變。包括金融業在內，中國去年的對外直接投資總額522億美元，較2007年的265億美元幾乎翻倍。
　　悉尼的近(Deacons)律師事務所的Ian McCubbin表示，未來的交易或會減少，投資者將更加嚴格挑選，但中國對澳洲興趣依舊。
　　"中國是澳洲的主要貿易夥伴，這種關系將繁衍出更多的投資活動"，McCubbin說道。
　　掌握1。95萬億美元外匯儲備(多數投資於美國債券)的中國，理論上能夠收購任何它有興趣的資產。
　　但其在力拓上的慘敗或說明，一些交易所面臨的政治阻力難以克服，因此或須如富而德的Dapiran所說，用更巧妙的辦法來敲開海外能源和資源的大門。
　　在與巴西、俄羅斯、委內瑞拉、安哥拉和哈薩克斯坦的合作上，中國即采取了握有股權之外的方法--向這些國家貸款450億美元開發石油和天然氣田，以換取開采出來的實物。Dapiran並稱，中國企業亦與澳洲昆士蘭州簽署了長期的天然氣供應協議。
　　"(未來的)主題將是通過其他方式，在實現獲取中國發展所需的能源和其他自然資源的終極目標時，避免遭遇其他大型交易所遭遇的法規上和其他政治上的阻礙"，他說。
　　盡管如此，政治風險咨詢機構Eurasia的Damien Ma和Divya Reddy表示，中鋁在力拓交易上的挫折，或將令中國政府重新申思其對外收購戰略，以采用更加積極合作的方式。
 他們在報告中表示，"中國領導人似已更清晰地意識到收購交易所面臨的政治雷區。據報導，副總理王岐山曾責怪部分國有企業高管欠缺成功進行海外收購所需的謀略和技能。"
 
中國經濟主編 魏倫(Alan Wheatley); 編譯 李然/石冠蘭/鄭及遊