股市等待房地產市場的升溫
发表于 2009-06-27 17:32
週三美國央行宣佈維持利率不變,並且維持一段相對長的時間,同時公佈了一些相關的經濟數據,顯示近兩個月來的經濟衰退速度已經緩慢下來,金融市場有所改善,家庭支出開銷開始穩定,但失業率和房價持續下跌以及信用緊縮的問題還沒有得到解決,商業界依然在繼續降低投資,減少成本支出以及降低勞動力需求。委員會認為,目前的一系列經濟措施,再結合刺激金融市場的方案,可以讓經濟在物價穩定的情況下,呈現穩定的成長。委員會認為由於市場上的需求疲軟,能源類的資源價格不會大幅上漲。
央行宣佈將在年底之前,從市場上買入價值一兆兩千五百億的由房地美和房利美發行的以房地產作為抵押的債券,同時還買入高達兩千億的房地美和房利美發行的公司債券,並且央行還在秋天之前購入政府所發行的三千億的公債。根據20年以來央行對利率的調控以及股票市場、房地產市場的走勢分析,目前低利率的時間,至少會維持到今年年底以後,甚至會持續更長時間,而年底以後恢復提高利息,這要視乎第三季度和第四季度企業經濟數據指標和相關的經濟活動指數,看看經濟是否有明顯成長的跡象。
目前看來房地產市場依然是經濟復蘇的重要線索,股票市場一直在等待房地產市場的升溫,但在5月份的時候,新屋的銷售比去年同期減少,並且新屋價格同比下跌超過3.4%,新屋庫存正在逐漸減少,銷售的房屋統計中,舊房銷售相比新屋銷售要好,這主要是問題資產的價格相對比較具比吸引力,包括止贖房屋等等。房價持續的下跌對金融市場的影響極為敏感,直接影響失業率、抵押貸款,等等,對於大多數擁有房屋的美國家庭來說,房子這項資產是他們的最大資產。房子價格的降低直接導致這些家庭資產的縮水,這些家庭要同時面對已有資產的貶值和收入降低的情況,使得他們大大地減少消費和貸款的欲望。而對於房屋建設開發商說,低房價導致減少新屋的開發數量,減少新屋庫存,減少雇用的工人。金融行業在房價下跌的狀態中,似乎是受到最大影響的一個行業。
圖1:新屋銷售數據變化圖(陰影部分為經濟衰退期)
圖2:新屋與成屋銷售數據變化比較圖
作者:本報特約撰稿人劉思,資深獨立股票分析師、AM130 0/AM1600中文廣播電臺《賺錢的時間》節目主持人。
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