立业创富
美銀行業有毒資產剝離計劃漸失動力
发表于 2009-06-30 03:19 美國政府旨在使銀行能卸下問題資產包袱的計劃正面臨它自己的問題。 當財政部長蓋特納(Timothy Geithner)今年三月宣布公私合作解決銀行業問題資產的計劃時,市場最初出現了上揚。這一計劃旨在通過優惠的政府融資來吸引投資者從銀行購買不良貸款和有毒證券。
来源:華爾街日報
但這一被稱做公私合營投資計劃(PPIP)的方案卻已失去了動力。大銀行擔心會被迫賤賣自己的資產,而小銀行則擔心它們會無緣參與這一計劃。潛在買家懼怕與政府做生意的風險,擔心自己因為掙了大錢而被政治家們妖魔化。
該計劃存在的種種問題尤其不利於在困境中掙紮的中、小銀行清理其資產負債表,並進而有可能妨礙使美國經濟複蘇的努力。
考察一下這一計劃受阻的原因,可以讓人充分認識到解決掉美國銀行業帳面上的如山壞帳有多麼困難。這些壞帳是美國經濟面臨的最大問題之一。由於這些不良貸款和有毒證券喪失了價值,它們使銀行業蒙受了損失,並抑制了各銀行對外放貸的能力。
美國的政府官員和投資者都對這一原本擬籌資1萬億美元的計劃不再抱太高期望。一些聯邦政府官員說,自從該計劃公布以來,銀行業的經營環境已出現了改善。他們斷言,由於有12家左右的大銀行最近成功募集了資本金,它們出售不良資產的緊迫性降低了。
本月早些時候,美國聯邦存款保險公司(Federal Deposit Insurance Corp.)實際上擱置了公私合營投資計劃的一項重要內容──由政府提供融資來購買銀行壞帳。蓋特納最近表示,該計劃的另一項重要內容──幫助投資者從銀行購買問題證券(其中許多是房地產貸款擔保證券)可能也會縮減規模,因為投資者“不願參與”。本周,政府預計將指定一些投資公司來管理這一證券購買工作。
亞拉巴馬州的銀行業副督導員裏德(Trabo Reed)說,政府對公私合營投資計劃的態度忽冷忽熱,使投資者更加摸不著頭腦,只能繼續選擇離場觀望。亞拉巴馬的許多中、小型銀行都希望能有人向它們注資。
美國財政部的參事官薩克斯(Lee Sachs)說,該部仍然致力於推行公私合營投資計劃,並從有意參與這一計劃的投資經理們手中接獲了100多份申請。他說,公私合營投資計劃的目的之一是幫助凍結的市場創造流動性,提高銀行給手中資產估價的能力,一些銀行將出售資產,甚至那些無法從資產估價能力提高中獲益的銀行也將出售資產。
規模縮減後的公私合營投資計劃將不會把著力點放在銀行壞帳上,而是要重點解決有毒證券,美國銀行業中存在有毒證券問題的銀行相對少些。對於那些遭拖欠貸款日益增多的成百上千中、小型銀行來說,這可不是什麼好消息。與大銀行相比,中、小銀行涉足資本市場的能力要差些,它們迫切需要政府幫自己卸去不良貸款包袱,以增加自己的緩沖資本。對許多中、小銀行來說,只要一兩筆大額貸款出現問題,就會出大問題。自今年初以來,美國已有70家銀行倒閉,其中大多數是社區銀行。分析師們預計,未來幾年美國還會有數百家貸款機構倒閉。
針對中小貸款機構的咨詢公司Howe Barnes Hoefer & Arnett Inc.的資深副總裁西格爾(Kenneth Segal)說,由於這些貸款機構通常在支撐地方經濟方面扮演關鍵角色,因此它們合在一起就對金融系統和美國經濟複蘇具有重大意義。
在將近20年前的上一次銀行業危機期間,政府創建了清債信托公司(Resolution Trust Corp.)以出售破產銀行的壞帳和證券。許多專家認為這家公司幫助化解了那場危機。
本輪危機中,剝離銀行不良資產的舉措也不斷出臺。2007年底,聯邦官員匆匆拿出計劃,欲設立銀行融資基金,收購銀行投資基金所持證券,但這個計劃失敗了。 2008年,布什政府出臺了收購銀行不良資產的7,000億美元救助計劃。但部分緣於這些資產估值的複雜性,美國摒棄了那項計劃,代之以直接向銀行注資。
高盛集團(Goldman Sachs Group Inc.)董事總經理羅曼諾夫(Scott Romanoff)說公私合營投資計劃是前所未有的最偉大的計劃,因為它在市場中營造了信心,讓銀行得以籌集股本金。
最近幾周,由於對經濟產生了新的擔憂,市場活力有所減退。這可能令大銀行更難籌集新資本。隨著不良資產價值進一步下滑,銀行還可能面臨進一步損失。
本月早些時候,聯邦存款保險公司正式推遲了公私合營投資計劃中收購貸款的遺留貸款計劃(Legacy Loan Program)。聯邦存款保險公司主席拜爾(Sheila Bair)說,銀行不必通過遺留貸款計劃出售不良資產也能籌資,這反映出銀行系統中的投資者信心有所恢複。
下個月,聯邦存款保險公司有意將公私合營投資計劃用於更狹窄的用途:拍賣該機構從破產銀行接收的貸款。聯邦存款保險公司希望最終恢複貸款收購計劃,好讓規模小一些的銀行從中受益。
但這樣做可能遇到問題。美國最初是將幹預“系統性風險”的權力作為公私合營投資計劃的實施理由,即允許監管機構在金融系統面臨風險時插手幹預。監管者們一直在爭論,如果這項計劃面向中小銀行,其合理性是否依然存在。知情人士稱,聯邦存款保險公司官員懷疑他們能夠讓監管方對動用這些特權、繼續貸款收購計劃而形成必要的一致意見。
許多銀行業專家認為,除非銀行擺脫不良資產,否則金融系統無法徹底穩定下來。
銀行顧問西格爾抱怨說,政府官員將大銀行最近的籌資活動作為金融系統的情況還不錯的證據,對於最大的15到20家銀行來說可能是如此,但對於其他的銀行而言,他們還是需要更多的關注。
DAVID ENRICH / LIZ RAPPAPORT / JENNY STRASBURG
推荐阅读
本类热门
评论 (0人参与)
最新评论