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美國房市復蘇緩慢
发表于 2009-07-05 02:13 【本報綜合報道】美國商務部本週公布的數據顥示,5月份營建支出減少0.9%,4月下修為增加0.6%。住宅的總營建支出減少3.5%。美國5月份營建支出為5個月來第4次下滑,顯示房市的復蘇將會緩慢。
来源:本報綜合報道
住宅不動產還在衰退中,余屋原本已經夠多,喪失贖回權的房屋數量又雪上加霜,建商不得不打消推案念頭,而商用不動產開發商在需求好轉前也不願推出新建案。儘管如此,最近其它的報告卻顯示建築業衰退的最壞狀況可能已經結束,且經濟已有回穩跡象。
業內人士表示,對住宅建案來說,大幅的復蘇還在遙遠的未來。非住宅的營建將持續受到空屋率攀升和租金下滑的壓力。各州政府和地方政府的預算也承受很大壓力。
約三分二的美國人擁有自置物業(如下圖所示),按前美聯儲主席格林斯潘估計,相關按揭貸款約達36000億美元,占2008年GDP的四分之一。儘管接近零的利率水平已經維持了好一段時間,但房價下跌令再融資活動大不如前,這點可從美國的按揭銀行提供的再融資指數(Refinance Index)一直未見起色得以確認。
對於樓價什麼時候見底這一疑問,格林斯潘此前的估計是2009年上旬,最近將之延遲多一至兩季,理由是美國組織家庭人數較預期為少,房屋實際需求不及預期。但分析員林展明認為,二手屋與新屋見底的步伐會出現"前後腳",前者是消除累積的庫存量,後者則反映整體經濟的復蘇力度。由於二手市場交投持續活躍,相信最壞環境應該已過,但房價走勢欠佳及新屋交投反復,因而仍得不到房市"好轉"的結論。
有關專家分析指出,4月份美國房屋負擔指數升至174.8,以100為分水嶺,表面上這反映了目前一般美國家庭對於每月按揭支出應付有餘,細看下卻發現這並不足以支持房屋價格。負擔指數是將獲得按揭貸款的所需收入除以家庭收入中位數,而所需收入的計算過程主要受中位價格影響,中位價格自2008年開始下跌,拖低了所需收入的水平,因此負擔指數上升其實只是分母跌幅較分子多所產生的扭曲現象,並不意味著經濟的好轉。
對多數美國人來說,房子是其最大資產。房價下跌意味著財富變少,即使不賣,房價下跌也會令人不安,從而不願增加消費。房價下跌還將影響住房擁有者的融資能力,如果房屋擁有者貸款餘額大於房價,就完全失去通過轉按揭和物業套現貸款融資的能力。
從各個大都市地區的房市來看,房價下滑的總體趨勢已經減緩(如上圖所示)。標準普爾公司公佈的全美凱斯-席勒(Case-Shiller)房價報告表明,美國20個大城市4月份的房價環比下跌了0.6%,其中11個大城市的房價出現下滑。3月份的20個大城市房價環比下降了2.2%。
但是很多分析師都對房地產市場已經見底的觀點表示懷疑。Miller Tabak機構市場策略師丹-格林豪斯(Dan Greenhaus)表示,“從最近兩次經濟衰退的經驗來看,只要勞動力市場持續疲軟、企業界增加雇傭人手的動力不足,房地產市場就會持續面臨結構性的問題,使得房屋售價承受巨大的壓力因而難以大幅提高。”
圖片源自:www.optionxyz.com
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