美元兌英鎊匯率則有1.67-1.70寬幅度的調節，其中英國央行的例會影響突出。而美元兌日元 匯率則維持95日元的相對穩定，日元微幅波動過94.91日元水平。美元兌瑞郎匯率則基本穩定在1.06瑞郎，美元兌加元匯率也穩定在1.07加元不變。
　　美元兌澳元匯率則進一步下跌到0.84美元的維持，澳洲央行加息預期是提升澳元匯率的主要因素。美元兌新西蘭元匯率則穩定在0.67美元水平。外匯市場一 周變化值得關注未來美元貶值的針對性和鋪墊的堅實基礎，預示美元貶值將進一步加劇和加快。
　　外匯市場價格調整依然處於技術主導的狀況，經濟因素影響已經弱於技術本身的調節性，經濟數據的作用影響具有兩面性，價格調整的依據在於心理作用和預期因素，順勢調節的貶值意願十分突出。
　　美國經濟支持性繼續扶持美元貶值
　　一周外匯市場集中關注的美國經濟數據突出在對失業率的擔憂，市場預計美國7月失業率將自6月的9.5%升至 9.6%，而最新發布的就業人口降速有利於這種預期的緩解。美國勞工部周公布8月1日當周初請失業金人數減少3.8萬人，經季節調整後降至55萬人，預估 為58，之前一周為58.8萬人。此外，商務部報告顯示美國工廠新訂單6月意外上升，工廠出貨暗示美國經濟正在好轉，美國6月工廠訂單增加0.4%，5月 經修正後為增加1.1%，6月工廠訂單大增2.3%，當月產成品出貨攀升1.4%，結束了連續10個月的跌勢。同時7月美國零售銷售數據良好，主要在於一 些美國零售商報告銷售下跌，但幅度小於預期，標普零售指數上升1.1%，美國供應管理協會公布的7月份占美國經濟 90%的非制造業指數由前月的47降至46.4。基於目前美國經濟數據顯示的經濟樂觀性，美國一些金融機構已經將美國經濟今年下半年的預期由年初預計的 1%增長上調到3%。如高盛周三上調今年下半年美國經濟預期，主要來自美國庫存周期較預期縮短，以及財政刺激政策提振。高盛將美國今年第三季和第四季經濟 增長預估雙雙上調至增長3%，之前預估為增長1%，住宅投資較預期更快好轉的支持性提高。但高盛警告美國經濟增長動能可能在2010年下半年前再次減弱。 對此，美國商務部駱家輝表示，數據指標存在一些令人鼓舞的跡象，但美國經濟複蘇之路將很漫長，人們不應期望情況會在一夜間改變，這次危機已醞釀了數年。但 是美國經濟逐漸樂觀給與美元貶值帶來基礎條件。
　　美元匯率下降的另一個因素來自美國股市，尤其是美國金融風暴從2007年年中爆發以來，美元匯率與美國股票價格的搭配一直存在，並且十分顯著。近期 美元指數跌相對新低於美股刷新相對新高相對應，美國股市三大指標分別創出9000點、1000點和2000點水平。標准普爾指數上周五創下1938年以來 最佳5個月百分比升幅，7月美國三大股指均大幅上揚，其中道瓊工業指數勁揚8.6%，為1989年以來7月最大升幅。其中的背後原因在於美國企業的業績。 最新的第二季美國企業獲利得到改善時支持價格的重要因素。而美國多數企業公布的財報優於預期，在標准普爾337家已公布財務的企業中有74%的企業業績優 於分析師預估，有9%符合預估，另有17%不如預估，這些百分比數據超乎長期平均水准。一般的情況下，有61%的企業季度獲利超乎預期，19%符合預估， 以及20%未達預期。最終結果超預估的企業比重為74%，這將是湯森路透自1994年開始追蹤此項數據以來比重最高的一次。美國股市價格高漲形成美元貶值 的經濟信心支撐，價格搭配促使美元指數走出新低。
　　歐洲貨幣政策艱難性不利於匯率把握
　　一周引起市場關注的是歐洲兩大央行的例會，盡管結果與預期吻合，但市場價格變動受到決策措辭的影響，其中英鎊匯率變化更為直接。英國央行周四雖然繼續維持基准利率0.5%水平不變，但例會之後的宣言則強調了將量化寬松計劃規模擴大500億英鎊，至1750億英 鎊。英國貨幣政策委員會決定將量化寬松計劃擴大500億英鎊至1750億，這暗示委員會對長期增長前景和銀行仍不願向企業放款的現象的憂慮。盡管英國近期 的經濟數據顯示經濟改善出現，但英國經濟仍面臨極大阻力，經濟實現持續複蘇依然具有很大的不確定，包括近期英鎊上漲趨勢，都有可能阻礙英國經濟複蘇步 伐，.英國央行更加擔心由於金融機構、家庭和公司仍需調整資產負債狀況，在未來很長一段時期內英國經濟活動都會受到阻礙，尤其是銀行對企業的放貸仍不多，銀行貸款利差上升對英國經濟複蘇前景是個嚴重威脅。英國央行的這種貨幣選擇是防範未來的風險，但是市場價格因素將幹擾這種政策的效果，並且將進一步導致英鎊高漲局面難以抑制，一方面是貨幣發行的刺激，另一方面是美元戰略的對應。英鎊短期壓力較大，但長期將利好英鎊地位和作用。英國貨幣政策兩難於經濟與政策之間。
　　歐洲央行也與英國央行政策結果一致，歐洲央行決定將基准利率維持在1.0%不變，但是歐洲央行的政策選擇處於無奈狀態，甚至存在明顯的分歧性意見。 歐洲央行行長特裏謝在例會之後表示，歐洲央行目前的利率水平依舊是合適的，歐元區通脹處於負值時暫時現象，但物價走勢仍可能受到抑制，經濟可能會在年內維 持疲弱態勢，但萎縮幅度正在放緩。對於2010年前景預期，特裏謝指出，經過一段時間的穩定之後，預計經濟將逐步複蘇，季度經濟增長率也有望恢複正值，市 場預期2010年利率將重新調整。然而，德國智庫則表示明顯的對立觀點。其認為考慮到歐元匯率上升對歐洲出口帶來的沖擊，歐洲央行應降息以壓低歐元匯率； 由於目前美元利率接近於零，大量資本湧入歐元區使歐元匯率出現明顯上升，因此歐洲央行應將目前的主導利率下調一半至0.5%，以減少與美元利率的差距。因 為近來歐元匯率上升已給剛剛有所好轉的德國出口企業帶來巨大沖擊，德國機械與設備制造業協會表示，歐元匯率很可能繼續維持高位，這給出口企業帶來了沉重負 擔。德國工商聯會也表示高匯率對海外需求的增長有害無益。歐元區目前的複雜性和艱難性大於美國，未來的風險將難以避免。
　　關聯價格預期將加大未來價格調整可能
　　一周受到美元主線影響的商品價格變化略穩定。因為伴隨經濟變化以及美元指數調節，資金流向明顯傾斜到大宗 商品板塊。巴克萊資本統計顯示，第二季大宗商品指數的價值已大漲近70%，主要來自新主權基金的資金流入影響。巴克萊在大宗商品投資資金流動季度報告中指 出，全球大宗商品指數在第二季的價值成長230億美元，而所有大宗商品產品則增加340億美元，原因在於長期機構投資人大舉重回大宗商品指數市場，主權財 富基金等新的投資則尋求大宗商品對沖通脹的未來。第二季大宗商品資產總計達到2090億美元，高於第一季的1750億美元，流入大宗商品指數的新資金為 100億美元。預計主權財富基金總共管理約3萬億美元資產，數年來自石油、大宗商品和貿易順差獲取資金。因此，一周裏石油引領的大宗商品價格上漲繼續，通 貨膨脹預警心理不斷上升，帶動黃金價格上漲顯現，未來金價預期高漲比重加大。
　　伴隨外匯市場價格因素的關聯繼續擴大，匯率走勢受到的影響更加複雜，未來預期呈現差異性的爭論明顯。然而綜合各種因素，尤其是美元技術因素的風險調整，預計美元將不僅繼續尋求貶值，並且貶值的支持因素越來越多，美元貶值實施將進入有利階段。短期美元指數將會有新的突破，美元兌歐元匯率和英鎊匯率將繼 續是美元指數變化的主要因素，預計兩者水平將繼續向1.45-1.47美元和1.70-1.72美元調節，美元逐漸站穩下降節奏之後將加快速度。其他貨幣將繼續隨從調整，組合指數控制的需要將是貨幣變化的主要原因，經濟與政策與借題發揮的價格輔助因素。
　　作者：譚雅玲