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美聯儲上調利率可能性極微
发表于 2009-08-10 05:13 市場似乎認為美國聯邦儲備委員會(Fed,簡稱:美聯儲)貸款零利率的時代行將結束。但這種看法可能有點言之過早。 美聯儲決策者本周二和周三將開會討論聯邦基金利率目標,該利率對借貸成本存在普遍影響。自去年12月以來,美聯儲一直將該利率目標保持在零利率水平,旨在推動經濟增長。
来源:華爾街日報
基本上沒有人預計美聯儲本周會提高利率。但一些市場人士預期利率很快就會上調,尤其是在上周五公布好於預期的就業情況報告後,該報告出人意料地顯示失業率出現下降。
報告發布後,聯邦基金期貨市場開始預期最早在12月上調利率。聯邦基金期貨市場的交易員就美聯儲未來的舉措進行押注。該市場押注美聯儲到明年5月將聯邦基金利率上調至1%,明年8月上調至1.5%。
兩年期國債收益率躍升至1.31%,這是市場衡量聯邦基金利率預期的又一標准。
當兩年期國債收益率比聯邦基金利率高出一個百分點以上時,通常意味著市場預期利率上調。
不過,這些指標也可能發出假信號。
今年6月,聯邦基金期貨市場預期美聯儲在11月前上調利率的機率為100%。此前的就業報告也大大好於預期。
但不久後,不那麼好的數據就壓低了市場預期。
即使失業率6月已經見頂,美聯儲可能仍然會將當前利率水平保持至少一年時間。
自上世紀70年代以來,美聯儲在失業率達到峰值後平均過了14個月才收緊對經濟的控制。
而大多數經濟學家都預期失業率還將再度上漲。
由於失業率還遠遠沒有恢複正常水平,薪資也停滯不前,美聯儲可能不會急於上調利率,冒扼殺經濟複蘇的風險,尤其是美聯儲出臺了如此之多的不同尋常的政策舉措,它可以先調整這些措施。
市場研究公司Wrightson ICAP首席經濟學家克蘭德爾(Lou Crandall)說,要讓市場押注美聯儲收緊經濟控制,就得看到傳統的V型複蘇,而且接連好幾個月都要有令人信服的數據。現在這根本就是不可能的。
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