受諸多消息面影響，本周金價跌宕起伏，但我們依然能夠從中看到些市場前景的端倪。這或意味著短期美元與金價或許存在些不確定性隨機振蕩，隨後的進一步演變應該是美元趨軟而金價趨強。近期影響市場的主要數據消息面為上周五美國公布的12月美國非農就業數據，周二中國人民銀行意外宣布上調存款准備金率0.5個百分點，以及周四公布的12月零售銷售。數據存在對市場的偶然影響和隨後進一步的必然影響。
　　消息面上的影響是周二中國人民銀行意外宣布上調存款准備金率0.5個百分點。使得市場認為中國貨幣政策可能拉開趨緊的步伐，進而可能影響中國對國際商品市場的強大需求，這使得資本市場、商品市場全面承壓下行，黃金亦對應承壓。但周三歐美資本市場與商品市場就全面扭轉該消息面誘發市場頹勢，美國再創金融危機爆發見底後的新高，商品金屬再度全面走強。但黃金走勢有些搖擺不定。可以推斷，該消息面對市場的影響已經過去，我們不必再關注該消息面還可能形成對市場影響的餘波。
　　從美國近期公布的數據來看：12月非農就業人口減少8.5萬人，預估為持平，11月修正後為增加4,000人，前值為減少1.1萬，12月失業率為10.0%，預估為10.1%，11月修正後仍為10.0%；美國商務部公布，美國11月貿易逆差為364億美元，10月修正後為逆差331.9億美元，前值為逆差329.4億。美國商務部(Commerce Department)公布，美國2009年12月份零售額出人意料地下降0.3%。此前接受道瓊斯通訊社調查的經濟學家們預計，12月份零售額會上升0.5%。應該說這三個重要的數據都超出市場預期地差勁，且在處於美國第四季度傳統消費旺季的情況下。說明美國經濟複蘇的進程遠沒有市場預期般樂觀。而從近期美元與美國經濟數據強弱呈現出的正向關系來看，美元中期前景應該不容樂觀，而這又進一步反面說明我們應該對中期黃金有信心。
　　但短期美元面對上述系列不利的數據為何沒有順應數據指引破位下行呢？這應該純市場因素了。筆者近一個多月多次強調，年末美元強勢的大戲是一簇戲，演這簇戲的目的很多：緩解前期非美央行對美元連續累積大幅貶值的不滿，利用美國第四季度消費旺季到來可能不賴的經濟數據搞搞投機，而樹造強勢美元氛圍方便09年最後一周超過1000美元規模的國債發行也是非常重要的目的。為此，華爾街基金非常善解美國官方意願地在美元期貨市場作多美元，上演階段性強勢美元的戲份。為此，基金在ICE期貨市場作多美元的能量再創了曆史紀錄，美元期貨的淨多持倉近4萬手。那麼更大的場外市場呢，可以說絲毫找不到作多美元意願。這說明基金在期貨市場奮力推升美元就是一簇戲。也正是由於基金前期在美元期貨市場介入程度很深，故美元或許不會簡單逆轉下行。故本周雖然面對諸多不利於美元的美國經濟數據，但美元並未順應數據指引大幅下跌，甚至面臨半年均線的技術支撐還存在一定的下跌抵抗，故短期美元不排除存在技術性強弱反複的可能。而依然糟糕的美國重要經濟數據說明中期美元的運行趨勢是下行。歐美資本市場、商品金屬不斷創新高也說明風險偏好將進一步延續。
　　本周的金價也呈現出較多的盤口異動，首先是周一金價在亞洲早盤開市後超過1.5％的跳漲，這種亞洲早盤的異動在市場曆史多次證明幾乎全是假相，在周一金價亢奮沖擊1160美元為市場注入多頭的興奮情緒後，周二或許是因為消息面而逆轉勁挫，周三更是進一步下穿1120美元，但市場並未就此斷定轉弱。周三金價探底回升，周四再度呈現強弱反複的盤口特征。但周內金價逆商品市場、資本市場刻意打壓的跡象似乎更令人印象深刻。周四零點時分仍存在這種刻意打壓的盤口跡象，這說明短期金價仍存在反複振蕩的可能。再鑒於我們認為基金在美元期貨市場深度介入後存在技術性轉強的可能，也意味著金價仍存在對應的回蕩可能。
　　但基於我們對基金在黃金市場的戰略成本與運作分析，黃金的牛市沒有結束，後市金價不會再度形成新的階段性調整低點。再鑒於我們對中期美元振蕩後最終下跌的判斷，對中期金價持樂觀預期。但短期市場可能面臨隨機振蕩，最危險的操作是頻繁追漲殺跌，這樣可能形成精確的反向操作結果。故希望投資人多一份冷靜與耐心，以良好的心態迎接新機遇到來前的准備。
　　作者：本報特約撰稿人楊易君
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