央行動作
　　為加息埋下伏筆？
　　此前，市場關於存款准備金率上調的判斷，多數認為會在一季度末甚至是二季度出現，但12日央行發布的消息，要比金融機構的預測足足提前至少3個月。公開信息披露，本次存款准備金率上調，預計將能回籠資金近3000億元。這一消息直接導致了銀行、地產股大跌。
　　一家知名上市房企負責人表示，存款准備金率的上調，與房地產並無直接關系，短期的影響也很微小，市場所出現的波動更多只是心理層面的。但“這是加息信號的前置，為加息埋下伏筆，而加息對市場的影響則相對大一些”。他預測，存款准備金率在春節後會再次上調，此後才會加息，而且，年內很可能會加息三次。
　　著名財經評論家水皮則猜測，央行未來可能還會有更多動作，“此舉意味著中國已經步入了加息周期”。他表示，央行之所以選擇上調准備金率主要是基於幾方面考慮。一方面可以達到控制銀行信貸規模的目的；另一方面可以避免上調利率所帶來的全局性的流動性緊縮和人民幣升值壓力。水皮認為，此次上調准備金率幅度較為緩和，總體上對市場影響不大。
　　清華大學中國與世界經濟研究中心主任李稻葵則表示，央行政策目前已經變得更有針對性和靈活性，此次央行上調准備金率拉開了2010年宏觀經濟政策轉型的序幕，對中國樓市也發出了一個“謹慎的信號”。據他分析，央行在新年之初就上調准備金率，表明央行適當寬松的貨幣政策已經開始轉型。
　　對於市場上大家普遍預測今年加息的時點，他認為，“這取決於通脹的預期”，也就是取決於CPI的預期，如果年中或者下半年CPI上漲到2.5%，那麼存款利率上調的可能性較大。
　　政策微調
　　開發商再遇嚴冬？
　　中原地產研究院發布的2009年地產年報曾認為，去年房地產市場的火爆，正是源於寬松的貨幣政策；2008年的樓市低迷，也主要是因為宏觀調控對貨幣的收緊。有評論稱，房企70%的資金來源於銀行貸款，存款准備金率上調將壓縮商業銀行的貸款空間，房企今年解決資金困難將更加不容易。開發商會再次遭遇寒冬嗎？
　　根據中原地產的統計，2008年萬科、金地等全國十家標杆房企總融資額同比下跌26%，而在2004~2007年4年間，融資額年增長率高達95%，相當於每年增加一倍。
　　另外，上述部分房企在2007年擴張過快，大量購置土地，擴大業務規模，幾乎把當年所有的銷售收入都用在了買地上。到了2008年，十家標杆房企在售樓盤數量比上年增加40%。業務規模的擴大，急需資金支持，但緊縮的銀根令他們無法從銀行獲取足夠的貸款。嚴峻的現實逼迫房地產企業緩付土地出讓金，轉讓項目股權，甚至降價賣房。
　　中原地產研究院認為，央行此次政策調整，房地產公司的融資難度將進一步加大，他們有可能希望盡快賣掉房子後回籠資金，這樣就不利於他們抬高價格。而央行多次上調存款准備金率，能直接凍結商業銀行資金，抑制銀行信貸資金過快增長，從而防止房地產市場過多“泡沫”的出現，穩定房價。
　　中國社會科學院研究員曹建海則認為，這項政策或促使目前的房地產價格出現拐點，整體的貨幣供應收緊後，“房地產開發貸款肯定首當其沖受到擠壓。對於去年的地王企業和擴張企業來說，這是個噩耗”。據曹建海估計，去年1月到11月，房地產業4.8萬億的資金來源，其中有約3萬億來自銀行貸款。
　　但是，也有專業人士持相反觀點。易居克而瑞的分析師林波說，房地產貸款一直屬於銀行的優質貸款，以往曆次加息對房地產市場的影響並不明顯，“我認為今年准備金率上調和可能的加息對市場不會造成明顯的影響，市場成交量將保持平穩，多數城市房價仍將繼續上漲”。
　　不過，林波也認為，存款准備金率的提高可能暫時不會導致房價立即下跌，但卻很可能會給去年下半年瘋狂的國內土地市場潑上一盆冷水。
　　作用微妙
　　收銀根，放地根？
　　“趁市場好，先套現吧。”1月13日，記者在采訪一些職業投資客時，看到了一群驚弓之鳥。“並不是說加息會對房地產商造成怎樣的影響，而是市場流動性過剩的情況可能會受抑制。”一名投資客說，收銀根的大背景下，首當其沖就是受政策重點關注的“二套房貸”。“對於大部分自住型買家來說，房貸的影響至關重要。”該人士表示，在香港，利率的變動對於樓市的影響非常直接，現在內地一線城市的市場狀況已經接近香港市場。“現在市場的確有不少投資型買房者是一次性付款的，但他們考慮的問題是：轉手套現的難度有多大，購入後收益有多少”。
　　戴德梁行的數據顯示，現在購房投資的租金收益率絕大部分都在5%以下，大部分房地產投資者看中的都是房價增值收益。如果房價進入平穩或者下跌期，對於以保值為目標的行業外購房者，首要考慮的問題就是套現的難易。
　　在加息預期下，也有業內人士認為此舉與“國十一條”有異曲同工之妙。“央行還是延續了鼓勵自住型購房的目標。提出了增加普通住宅用地供應，在我的印象中這是第一次。”河南一房企總經理說。的確，國家在收緊銀根的同時，也在鼓勵放開地根。
　　國土部副部長�小蘇日前表示，按照“國十一條”的要求，“國土部要做好兩方面的工作，一方面是按照住房為主的房地產業建設用地的實際需求，確保土地供應；另一方面是在已供應的土地上，要促進企業按照有關規定要求能夠及時開發建設，形成有效的房屋供應”。他表示，全國各級土地儲備中心截止到2009年底，儲備土地22萬公頃以上，增加房地產供地和實施房地產用地調控是有保障的。
　　有銀行分析人士認為，收緊銀根後，開發商資金將受到嚴重影響，其後再放松的地根對他們而言也可能是有心無力。
　　而中原地產的分析師則提出，在存款准備金率這個工具出臺後，加息舉措或將不遠，“到那時資金成本的壓力會讓資金以更快速度回流銀行，貨幣供應量會加速緊縮，而與其他行業相比，房地產業對於貨幣緊縮的敏感度無疑是最大的”。