分析人士注意到，隨著經濟率先複蘇，其他一些國家特別是亞洲經濟體也將面臨更大的加息壓力，比如印度、馬來西亞和印尼等。對此，國際貨幣基金組織（IMF）在上周末提交給G20高官會議的一份文件中也表達了類似的看法。不過，IMF同時警告說，全球經濟複蘇的勢頭並不均衡，發達經濟體的增長依然會較為疲軟，所以這些國家切忌在退出方面盲目跟風，現階段多數央行仍宜將利率保持在低位。

　　澳大利亞推進利率正常化

　　由史蒂文斯領銜的澳大利亞央行周二宣布，將基准利率上調25個基點，至4%。這是該國自去年10月以來的第四次加息。這一舉措在大多數經濟學家預期之中，澳大利亞央行曾在上月出人意料地中斷加息。

　　從全球來看，澳大利亞也是最早加息的主要經濟體之一。除了澳大利亞，G20中還沒有任何一個經濟體開始加息。

　　身為央行行長的史蒂文斯在2日的議息會議後發表聲明說，與會者一致認為，去年國內經濟的實際情況好於預期。隨著經濟狀況逐漸恢複正常，該國正逐步退出經濟刺激計劃和措施，實現利率的“正常化”。

　　有分析認為，上月澳大利亞意外中止加息，一方面是考慮到西方債務危機的不確定性，同時也部分歸因於中國上調存款准備金率。不過，自那以來，得益於對礦產資源的進口需求升溫，澳大利亞國內經濟繼續呈現穩步複蘇勢頭。

　　無論是澳大利亞的就業增長還是企業投資近期都出現顯著改善，通脹壓力有所增大。經濟學家認為，澳大利亞經濟去年第四季度有望實現一年半以來的最快增速。央行更預計，上季度GDP同比增長將達到3.25%。截至去年12月的3個月中，澳大利亞的基准通脹指標上升了3.6%，遠高於央行設定的2%至3%的目標區間上限。

　　經濟學家預計，澳大利亞年內可能還有多次加息。史蒂文斯上周表示，目前的利率水平較正常值低50到100個基點。

　　由於投資人對於周二澳大利亞加息早有預期，金融市場並未對該消息作出太大反應。

　　澳元兌美元匯價在加息消息公布後小幅回落，此前澳元曾連漲兩天。有分析認為，部分市場人士對於央行沒有表露出強硬的繼續緊縮立場感到失望。

　　在股市，澳大利亞股市周二小幅上漲，基准股指收盤上揚0.3%，報4702點。亞太股市則呈漲跌互現態勢，日股收高0.5%，新加坡股市跌0.1%，韓國股市大漲1.3%。中國香港股市跌 0.7%，中國臺北股市漲0.3%。前一天美國公布的制造業指標以及消費開支數據好於預期，抵消了澳大利亞央行加息的利空。

　　亞洲經濟體領先“退出”？

　　分析人士認為，除了澳大利亞，其他一些複蘇較快的經濟體同樣面臨越來越大的加息壓力，比如印度、馬來西亞和印尼等亞洲經濟體。

　　印度官方預計，在不久的將來，該國經濟有望重現兩位數增長；馬來西亞最近公布的上季度經濟增速達到4.5%，遠超過預期，該國央行行長本周暗示，利率正常化的時間日益臨近；印尼本周公布的通脹率達到9個月高點；泰國昨日公布的CPI指數則連續第五個月上升，升幅達到3.7%。

　　包括高盛、匯豐和花旗在內的多家投行均預計，印度央行將在4月20日的會議結束之後開始上調基准利率。高盛更大膽預言，印度今年可能加息多達3個百分點。

　　類似觀點也得到了IMF的認同。在1日對外公布的一份報告中，IMF明確提出，部分新興經濟體可能需要提早啟動貨幣政策緊縮，這一方面考慮到這些地區的經濟複蘇更強勁，同時也是預防通脹上升的需要。

　　這份報告是為上周末在韓國舉行的G20財長和央行副手會議准備的。報告指出，新興市場的增長勢頭正推動全球經濟以強於預期的步伐複蘇，尤其是中國、印度等亞洲新興經濟體。在產出缺口迅速縮小的亞洲和拉美地區，經濟過熱風險正在增加。但IMF也注意到，更強基本面帶來的熱錢湧入，加大了新興經濟體政策調整的難度。報告認為，最近幾個季度大幅增加的國際資本湧入，使得新興經濟體應對經濟快速複蘇的政策應對更加“複雜”。

　　IMF警告發達國家勿跟風

　　舉例來說，泰銖兌美元昨日一度升至六周高點。交易員稱，泰國央行很可能已在當天入市幹預泰銖漲勢，但外資的大舉流入仍推動泰銖進一步走強。

　　“盡管新興市場資本流入仍處在初期，但已經引發了對於名義匯率可能過快上升的擔憂。”IMF在報告中警告說。因此，各經濟體需要謹慎地出臺政策對資本流入加以管理，具體措施可以有所不同，包括通過財政緊縮來緩解加息壓力，以及實施更大的匯率靈活性。

　　值得一提的是，IMF再次建議，“經過審慎考慮的”資本管制，也可以是新興經濟體用於管理資本流入的選擇之一。

　　相比之下，IMF依然對發達經濟體放心不下，並敦促這些國家不要急著跟風“退出”。IMF副總裁波特格周二表示，鑒於全球核心通脹率較為溫和以及失業率較高，現階段多數央行應將利率保持在低位。他特別提到，複蘇前景較差的多數發達國家應保持刺激性宏觀經濟政策，直至私人需求能夠自我維持下去。業界預計，本周四召開會議的歐洲央行和英國央行都將維持利率的曆史低位不變，並有可能延長甚至擴大量化寬松措施。