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2024年07月15日
【热点追踪】 A股IPO进入冷静期或利港股
2024-07-04 14:47:10
来源:香港商报
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A股与港股IPO市场对比及企业选择上市地点的因素分析

有关机构统计显示,今年上半年,上交所、深交所、北交所合计有296家公司终止IPO。其中,深交所最多,共计128家终止IPO。尽管6月下旬,A股再次重启IPO受理,但是近来的从发行节奏来看,A股严把上市关的格局并未发生根本变化。除了北交所受理节奏加快以外,深沪交易所仍然处於较慢增长,A股处於IPO冷静期。

对比A股与港股IPO上半年整体状况,尽管二者均出现同比下降。但港股下降幅度明显小於A股。据统计,2024年上半年香港新上市公司共30家,全部是通过IPO上市,募资131.78亿(港元,以下同),新上市数量较上年同期少3家,募资金额按年减少46.77亿或 26.19%。而A股,上半年,44隻新股合计募资约324.78亿元。去年同期,共有173隻新股上市,总融资额2096.77亿元。相比之下,今年上半年新股上市数量、总融资额分别同比下滑74.57%、84.51%。

A股门槛提高 港拥更多上市资源

一位不愿署名的投行人士表示,面对A股市场IPO阶段性收紧,上半年已有不少企业选择转战港股上市,他预计下半年这一趋势或将延续。安永发布的报告也指出,上半年内地企业继续主导香港IPO市场。并且指出,自去年下半年起,不少内地企业已谘询或启动赴港上市项目,今年以来气氛更见进一步加强。上半年最後一周共有19家公司递表港交所,是2024年以来递表数量最多的一周。从今年上半年整体情况来看,向港交所递表企业数与2023年同期基本持平,其中不少是从内地转向港股提交申请的公司。业内人士分析,A股新股活动放缓和提高上市门槛,可能促使部分内地企业,特别是那些未盈利但具有成长潜力的企业,考虑转战港股市场进行IPO,因为,港股市场可以为企业提供更为灵活和包容的上市环境,对盈利限制没有A股要求高。

安永会计师指,国务院印发《关於加强监管防範风险推动资本市场高质量发展的若干意见》(新「国九条」)提出加大发行承销监管力度,强化新股发行询价、定价、配售各环节监管,整治高价超募、抱团压价等市场乱象。因此相当时间内,A股IPO首次申请企业数量锐减的态势不会发生根本性变化。而且从保护现有市场交易热情出发,对A股IPO发行节奏也会有所控制。记者认为,A股IPO门槛的提高,有助於筛选出更具竞争力和成长潜力的企业进入市场,长期利好市场。同时,也为香港带来更多优质的上市资源,让香港市场有更多选择。安永大中华区上市服务主管合夥人何兆烽表示,选择赴港上市的内地企业之中,相当部分是鉴於目前的监管环境选择「改道」香港。对内地企业来说,港股上市的周期相对较短,以目前的监管环境而言,亦较A股上市有更高确定性。(记者 童越)

来源:中华商报
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