數據顯示，１月份美國失業率從前月的６．７％小幅降至６．６％，為２００８年１０月以來最低水平，與去年同期相比下降了１．３個百分點。但當月新增崗位數量僅為１１．３萬個，雖比前月修正後的７．５萬個有所改善，但遠低於市場預期的約１８萬個，也低於去年全年１９．４萬的月平均水平。

　　這份新出爐的報告還傳遞出以下幾大信息：首先，去年１２月份新增崗位數量僅從７．４萬小幅修正至７．５萬，意味著去年底就業市場的疲軟未被改寫。

　　第二，天氣影響的因素難以確定。不少分析人士把去年１２月份新增崗位的銳減歸因為冬季的寒冷天氣，但從１月份的數據來看，制造業和建築業等行業均增加了就業崗位，天氣因素多大程度上影響１月份的表現尚難以判斷。

　　第三，當天的報告雖然整體基調不夠積極，但也不乏亮點。當月美國總失業人數和失業時間超過２７周的長期失業人數均較前月下降，衡量在職和求職人口總數占勞動年齡人口比率的勞動參與率雖仍徘徊在曆史低位，但較前月上升０．２個百分點，升至６３％。

　　此外，白宮經濟顧問委員會主席賈森·弗曼指出，通常１月份的就業數據會經曆較大季節性調整，部分反映出年底購物季後臨時銷售崗位的縮減，這樣的季調可能增加數據的誤差。

　　一方面，新增崗位勢頭下滑令人質疑美國經濟的改善程度，而另一方面，失業率的超預期下降則讓人擔心加息的提前到來。這對矛盾反映出目前美國就業市場指標的分裂狀態，也可能增加美聯儲政策溝通的難度。最為直觀的狹義失業率持續下降，但難以全面反映就業市場的真實狀況。如果把因為經濟境況不佳而被迫從事兼職工作和遊離於就業大軍之外的人群算進來，美國廣義失業率接近１２．１％。

　　美聯儲自２０１２年１２月開始把６．５％的失業率作為加息的量化參考指標，並表示在失業率降至６．５％之前不會考慮加息。因為失業率的降速快於預期，美聯儲去年１２月份開始調整利率政策指引，承諾即使失業率降至６．５％以下，仍將把低利率政策保持相當一段時間，尤其是在通脹水平持續低於目標值的情況下。

　　如今，失業率已相當接近６．５％這一參考值，但實際上美聯儲的決策層官員在判斷就業市場形勢時，並非單純以失業率為參考，而是綜合多種因素。波士頓聯邦儲備銀行行長埃裏克·羅森格倫近日發表講話指出，就業市場存在巨大的隱性松弛現象，僅聚焦失業率可能出現誤導性的過於樂觀的判斷。未來美聯儲如何更好地傳達政策意圖，打消市場可能升溫的對加息的擔憂情緒，將是一大關注焦點。

　　美聯儲主席耶倫將於下周在國會就經濟前景和貨幣政策作證，市場屆時將屏息以待。此外，２月份的就業數據將於３月７日公布，美聯儲在３月中旬的政策會議前還有一次審視就業市場的機會。