立业创富
迪拜主權基金面臨清盤
发表于 2009-09-16 11:40 迪拜投資公司Istithmar World過去六年來斥資270億美元進行海外收購,當中竟有九成資金來自杠杆融資,隨著還款期逼近,該公司很可能成為全球首家慘遭清盤的主權基金。
来源:香港《文匯報》
一般主權基金均有穩定資本來源,例如科威特和阿布紮比主權基金依靠石油收入,亦有像中國般由出口獲利所支撐,不過Istithmar卻是例外。魯比尼全球經濟資深分析師津巴形容,迪拜主權基金的杠杆操作“就有如私募基金”。
270億投資九成靠借錢
消息指,Istithmar母公司迪拜世界曾向歐洲及中東的銀行借貸,當中巴克萊銀行、蘇格蘭皇家銀行以及德意志銀行合共貸出最少15億美元。據稱,迪拜世界正與債權人就最少120億美元再融資進行商討,過程中很可能出售Istithmar用作還債。
報道指,迪拜將有45.2億美元債務在今年底到期,迪拜酋長穆罕默德親王上周曾表示不擔心無法償還債務。
消息透露,Istithmar自2003年來進行了總值270億美元的收購,當中75%資金來自由特定資產抵押的“無追索權貸款”,其餘則來自由迪拜世界擔保的定期銀行貸款,僅25億美元是公司本身資本。
決策失敗無力還款
穆罕默德親王欲將當地打造成為全球金融中心,Istithmar的全球收購行動則是其中一項“形象工程”。在前總裁塔爾蒙、現總裁傑克遜的經營下,公司收購並投資大批高級資產,包括位於紐約曼哈頓區的文華東方酒店、退役郵輪“伊利沙伯女王二號”等。
但近年公司不少投資都遭遇滑鐵盧,這些失誤迫使Istithmar暫停投資,兩名投資總監黯然辭職,傑克遜的總裁之位亦岌岌可危。
曾任Istithmar風險管理顧問的特納批評,公司過於自信,以致投資策略錯漏百出。他透露,迪拜世界前年曾以82至95美元一股水平,斥資55億美元入股美高梅集團,但完全無進行對沖,結果美高梅股價目前跌到只剩約12美元。
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