投资理财
金銀價格罕現連續下跌紀錄
发表于 2015-11-16 14:59 (本報特稿)本周國際現貨金價以1089.83美元開盤,最高上試1095.65美元,最低下探1074.02美元,截至周五亞洲午盤時分報收1083.6美元,較前交易周下跌5.75美元,跌幅0.53%,動態周K線呈現一根下跌抵抗的小陰線,動態周K線已連續四陰。
来源:本報特約撰稿人杨易君
本周銀價相對於金價似有“補跌”跡象,目前動態周K線收盤價再創數年新低,金價亦同樣如此。觀本周美元指數,暫未延續上周強勢的慣性,反而出現小幅強勢回調。對比金銀與美元的關聯表現,可見本周金銀價格的下跌更多乃市場運行慣性,或曰基金糾錯的慣性延續。
然觀金銀日K線圖,可見近期金銀價格的連續下跌,已創近幾十年連跌紀錄。已定格的銀價十一連陰,在過去30年沒有出現過。金價八連陰後小紅豆停頓,又是一個三連陰,這在近25年金價運行曆史中也極其罕見。我們對於近期金銀價格的連續罕見下跌,並不感到意外,對知悉近期威爾鑫內部市場報告的客戶而言,也並不感到意外。因對沖基金在金銀與外匯市場中的資金流向,早已清晰給出新趨勢的前瞻信號,對完全符合預期趨勢的表現形式,又有什麼奇怪的呢!目前投資者大多可能已轉向空頭一方,並糾結於金銀是否進一步破位,破位後的目標在哪裏等。筆者雖認為後市金銀價格理應進一步破位下行,但並不贊成在金銀價格出現罕見連續下跌後繼續追空。本周收盤後,基金多頭止損或平倉幅度,將成為我們短線調倉參考。
本周數據消息面上看點不少,美聯儲年內升息的預期似乎越來越為市場所肯定。上周五美國超好的非農就業數據為美聯儲年內升息提供了極強基本面支撐。數據顯示,美國10月季調後非農就業人口增加27.1萬,遠好於預期的18.0萬及14.2萬的前值。10月失業率5%,下降至2008年4月以來最低,好於的預期5.1%。
此外,本周諸多美聯儲官員也傳達出年內應該升息的觀點:
美聯儲埃文斯表示,貨幣政策當前較為寬松;12月升息絕對有現實的可能性;FOMC已經暗示過升息的條件可能已經成熟。預期通脹不會在2018年底之前回升至2%;聯邦基金利率在2016年底低於1%是可能的;在加息前看到真正的通脹上行動能“至關重要”。首次升息後應逐步上調利率;過早將貨幣政策正常化的代價高昂。美聯儲加息時間的重要性不如加息道路;尋求比每隔一次會議加息25個基點更慢的加息路徑;敦促FOMC強烈傳遞逐步加息道路計劃;對於在中期內達到美聯儲價格目標缺乏信心;可能要到2016年中後期通脹面臨的阻力才會消減。
比爾·格羅斯表示:幾乎100%確定美聯儲12月將加息。
美聯儲布拉德表示:任何加息決定都會依據經濟數據,基於市場預期的加息可能性已經升高,美國勞動力市場基本正常化,油價趨穩說明通脹率會回歸2%,美國金融壓力也並不特別高。
波士頓聯儲羅森格倫表示:美國經濟數據令人鼓舞,這令美聯儲考慮最快在下個月加息是合適的。如果等得太久,只會增加美聯儲犯更多錯誤的可能性。
紐約聯儲主席杜德利表示,盡管就業市場仍存在閑置狀況,美聯儲貨幣政策委員會或需要盡快啟動2006年以來的首次加息,等待通脹攀升過久加劇經濟硬著陸風險。
聯儲拉克爾:通貨膨脹依然是一個合適的美聯儲目標;預計聯邦基金利率在2016年底處於0.75%-1%是合適的。曆史表明金本位制是不可行的。
諸多機構也發表了對後期經濟與部分市場的看法:
國際貨幣基金組織(IMF)表示,當前全球經濟面臨的三個最大風險是:美聯儲貨幣政策的正常化、大宗商品價格暴跌,以及中國經濟減速。該機構上月下調了今明兩年全球經濟增長預期,將2015年增長預期從此前的3.3%下調至3.1%,將2016年增長預期從3.8%下調至3.6%。
高盛預計美元兌歐元今年底達到平價。上周五,巴克萊下調2016年金價預估,從1215美元/盎司下調至1054美元/盎司,並將美聯儲加息時間預期從3月份提前到12月份。本周四,巴克萊進一步下調預期,預計明年年底金價觸及1030美元/盎司,巴克萊認為高利率和低通脹以及ETF的流出將繼續打壓黃金。
此外,全球最大的黃金上市交易基金(ETF)SPDR Gold Trust本周連續降低黃金持倉,目前持倉創下2008年9月下旬以來新低。全球最大的白銀ETF基金iShares Silver Trust(SLV)本周維持9656.57噸持倉沒變,持倉位於2012年9月下旬以來最低。總體顯示,金銀ETF對中期金銀市場並不樂觀。
昨晚收到來自世界黃金協會有關2015年第三季度《黃金需求趨勢》的報告顯示:
全球黃金總需求同比上漲8%至1,121公噸,受到包括ETF減持在內的一系列因素影響,金價下跌,進而推高了全球黃金消費需求。全球由金飾需求以及金條與金幣需求構成實物消費需求上漲14%至928公噸。全球投資需求同比去年同期的181公噸,上漲27%至230公噸,主要因為美國市場的金條與金幣需求同比去年同期的11公噸上漲207%至33公噸;中國市場上漲70%至52公噸;以及歐洲市場上漲35%至61公噸。
就各分項數據觀察,全球金飾需求為632公噸,同比去年594公噸上漲6%。印度金飾需求同比上漲15%至211公噸,中國上漲4%至188公噸。美國和中東地區也分別同比增長2%至26公噸,和8%至56公噸;但黃金的工業需求持續下滑,下降4%至84公噸,因為行業對科技應用材料的選擇逐漸趨向更低成本的可替代材料。此外,各國央行購金達175公噸,這是全球各央行連續第19個季度成為黃金淨買家。
供給方面,本季度黃金總供給量同比上漲1%至1,100公噸。金礦總供給量(金礦產量淨生產商對沖)同比去年814公噸,略微上漲3%至848公噸。金礦產量為828公噸,同比去年836公噸降低1%。再生金供應量為252公噸,同比去年268公噸下降6%。
總體而言,伴隨金價進一步下跌形成的“便宜”效應,投資與消費需求都受到刺激有所放大。黃金的工業需求雖受替代等因素繼續下降,但總體占比很小。央行連續數年成為黃金的淨買家。我們從中能夠感受到金價下跌途中存在層層需求支撐,盡管以戰略投資見長的金銀ETF尚未見金銀持倉的戰略回補信號。
作者:本報特約撰稿人楊易君,威爾鑫首席分析師
威爾鑫網站: www.wellxin.com
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