機構仍然是推動7月份升勢的主力，但資金偏好發生了明顯變化，熱點板塊的輪換也為市場注入了新鮮血液。與6月金融、地產等大盤藍籌股一統天下的局面相比，隨著經濟的回暖，7月資源類股成為資金聚焦的中心。不過，中小投資者繼續逢高減磅，使7月資金總體表現為小幅淨流出。
　　“全景證券分析師”系統的監測數據顯示，7月份，深滬兩市合計淨流出資金84.81億元，流出金額較前幾月大為縮減。不過，隨著股指的節節攀升，機構與散戶之間的分歧愈演愈烈。7月份，機構資金累計淨流入677.77億元，散戶資金累計淨流出762.58億元。同期，上證綜指累計上漲15.30%，深證成指漲18.19%。
　　在7月份近五個星期的交易中，盡管經曆了IPO重啟的擴容壓力，依然充裕的流動性以及實體經濟不斷顯現的複蘇信號仍是市場的主調。月中公布的中國二季度宏觀經濟數據顯示國內經濟強勁複蘇，同時，陸續披露的上市公司半年度業績也不斷有亮點出現，從而推動大盤加速向上。
　　7月份，金融指數累計上漲30.69%，居各行業之首，金屬指數漲30.14%，300材料、300能源指數分別漲29.85%、26.62%。批零指數最為落後，僅上漲1.32%，地產指數漲6.90%。
　　從行業資金流向來看，深滬兩市77個行業中，7月份共有24個行業錄得資金淨流入，接近七成行業被淨賣出。
　　受惠經濟回暖較大的資源類股尤其受到追捧，其中，前期漲幅相對落後的鋼鐵股漲勢最為淩厲。黑色金屬加工板塊淨流入78.26億元，高居榜首。鋼材價格的連續攀升也為其注入動力，數據顯示，國內鋼材價格至今已維持了長達15周上漲的紀錄，近兩周各地鋼材市更是呈現加速上漲的態勢。有色、煤炭股則掀起又一波攻勢，有色金屬加工、煤炭采選板塊分別淨流入66.57億元、61.11億元。油氣開采、有色采選板塊分別流入26.60億元、6.60億元。
　　國信證券周五發布報告表示，全球經濟複蘇可以預見，流動性支撐著大宗商品價格，美元的貶值也推波助瀾。煤炭價格8月上漲幾成定局，鋼鐵企業利潤將進一步擴大，而銅、鋁等金屬有望繼續上漲。
　　券商股IPO重啟以及創業板工作的逐步推進使證券期貨板塊不斷獲得買盤支持，該板塊7月淨流入59.44億元。土木工程建築板塊淨流入47.71億元，均來自中國建築的貢獻。中國建築29日上市首日便受到高達49.92億資金追捧，上市三日累計流入55.21億元。
　　受益於信貸規模高企，前期引領升勢的銀行板塊繼續流入30.58億元，但勢頭有所減弱。該板塊上月以129.75億元的金額高居淨流入排名榜首。此外，前期滯漲的航運、化工等個股也吸引了資金的目光，水上運輸、化學原料制品板塊分別流入23.92億元、16.01億元。
　　地產業則風光不再，在多重利空的打擊下出現持續回吐，成為7月資金拋售的主要對象。房地產開發經營板塊全月累計淨流出121.89億元，遠超其他行業。成交量下滑、信貸收緊等憂慮成為地產股上空揮之不散的陰雲。零售板塊也遭到大力拋售，淨流出57.89億元。6月份淨流出金額居首的電器機械及器材板塊繼續承受沉重拋壓，淨流出37.23億元。醫藥制造、普通機械板塊分別流出33.28億元、23.82億元。
　　申銀萬國認為，國內經濟複蘇力度比預期強，積極的財政政策和適度寬松的貨幣政策是推動經濟複蘇的重要條件。由於複蘇基礎仍不牢固，在經濟步入全面複蘇階段前，寬松的宏觀政策暫時還不會改變。雖然下半年信貸回落是大概率事件，但對流動性的影響並不足憂。
　　中金公司周四發布報告指出，A股市場存在兩個穩定而持續的行業輪動規律：一是銀行與實體經濟行業之間的輪動。二是房地產行業與傳統經濟行業之間的輪動。
　　其認為，未來1-2個季度需關注以下輪動關系：一從銀行輪動到周期性實體行業（包括化工、建材、機械、家庭耐用消費品、技術硬件及設備）；二從房地產輪動到商品材料相關行業（包括石油天然氣、煤炭、化工）；三從房地產輪動到出口相關行業（包括機械、交通運輸服務業）。另外，盡管銀行和地產相對實體經濟行業配置價值漸弱，但銀行相對地產有更高的配置價值。
　　來源：全景網   作者：陳丹蓉