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嚴冬來臨 美國股市將要遭遇寒流
发表于 2009-09-10 02:05 美國股市能否在今年剩餘的交易時間裏延續過去半年的漲勢,成為當前投資者熱議的焦點話題。分析人士指出,就目前狀況來看,二十國集團(G20)9月首腦會議預期將發出的積極信號,可能會在短時間內對美股起到一定的提振作用,但消費者支出預期疲弱及其在企業層面造成的負面影響,可能使美國股市在今年秋冬季遭遇“寒流”......
来源:中國證券報
2009年09月09日消息,9月7日,美國股市因勞工節而休市一天。按照市場慣例,勞工節的到來標志著休假集中的夏季工作時段的結束,大部分基金經理也將重新投入工作,因此,勞工節過後的幾天通常是投資者重新分析和評估市場的時間。
截至9月7日,道瓊斯指數在今年3月9日以來的半年內的累計漲幅高達44%。但《華爾街日報》指出,美國市場仍然處於不穩定狀態,因為支持過去半年上漲趨勢的是一些高於預期的經濟和企業報告;但預期與實際數據之間的差距很可能是源於經濟學家在危機背景下的悲觀心理,而非企業的“超水平發揮”。
不過,消息面利好的狀態很可能在近期持續下去。上周末G20財長和央行行長會議對於全球經濟和金融市場已有所恢複的確認,將說服投資者將資金重新轉回至股票市場。美國媒體指出,上述拉升效果也有可能會等到G20首腦匹茲堡峰會後才會完全顯現出來。
來自美國投資公司協會的數字顯示,美國貨幣市場基金的規模已由今年1月的3.92萬億美元減少到了8月的3.58萬億美元。
企業業績面臨回落風險
當G20首腦匹茲堡峰會的拉升效應退去之後,美國股市將很可能重新回到反映經濟領域實際狀況的軌道。如果事實真的如此,消費者支出的疲弱預期將很可能如投資者擔心的那樣,拖累美股在年內向下大幅調整。標准普爾全球首席經濟學家大衛?韋斯甚至認為該下調幅度將會達到30%左右。
美聯儲數據顯示,今年第一季度末,全美消費者負債與消費者可支配收入的比值約為124%,該數據雖然低於2007年底的131.5%,但卻遠高於1999年初的90%及1984年的61%。鑒於房價依然低迷,金融機構不願意發放高風險貸款,而消費者則試圖削減利息支出,因此繼續大幅減少負債仍然將是未來相當長一段時間內美國消費者的首要任務。
此外,另外兩大因素也可能成為美股未來走低的潛在因素。首先,美國企業層面的良好業績,很大程度上得益於企業領導層在危機下大幅減產裁員所產生的成本節省,而這樣的舉措無論是在數量上還是在規模上,都將在第三、四季度大幅下降;同時,企業的經營狀況又很難快速回到危機前水平,因此,美國各上市企業存在著相當大的業績回落風險。
其次,由於資源型商品價格今年以來有所回升,導致本就頗具難度的新能源相關技術的開發和使用動力降低,新的經濟增長點難以在短期內出現。
中國社科院國際金融研究中心秘書長張明曾預計,美國經濟在今年下半年重新實現增長後,將在1%左右的低增長率水平徘徊兩至三年,擺脫低增長則取決於“清潔能源和生物醫藥等何時成為新的經濟增長點”。
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